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파월, '잭슨홀'에서 금리 방향 잡는다...'R의 공포' 금융시장 시선고정

기사입력 : 2019년08월22일 10:00

최종수정 : 2019년08월22일 10:00

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잭슨홀 심포지엄 22~24일 개최..파월, 23일 오후 11시 연설
파월, '중간사이클 조정' 발언 해명하며 추가인하 시사 예상

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 전 세계 투자자들이 오는 22~24일(현지시간) 미국 와이오밍주(州) 잭슨홀에서 열리는 캔자스시티 연방준비은행(연은) 주최 '잭슨홀 미팅'에 시선을 고정하고 있다. 이 가운데 최대 관심은 23일 예정된 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장의 연설이다.

파월 의장 연설은 연준의 금리 인하가 지난달로 단발에 그쳤는지, 혹은 추가적인 인하를 계획하고 있는지, 또는 연준이 전면적인 통화완화 국면에 진입했는지를 파악할 최대 가늠자가 될 전망이다. 이번 잭슨홀 연설은 최근 금융시장이 '경기침체(Recession) 공포'로 휘청이고 있는 만큼 주목도가 높다.

◆ 전세계 파월의 '입'에 집중...한국시간 23일 오후 11시

정확하게는 '잭슨홀 심포지엄'으로 불리는 잭슨홀 미팅은 캔자스시티 연은이 매년 개최하는 경제·통화정책 학술 토론회다. 세계 각국의 중앙은행 관계자와 재무장관, 학자, 유명 투자자가 한 자리에 모인다. 이번 주제는 '통화정책의 도전들'이며 파월 의장 역시 같은 주제로 연설한다. 23일 오전 10시(미국 동부시간·한국시간 23일 오후 11시)로 예정됐다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진= 로이터 뉴스핌]

파월 의장의 연설에서 핵심은 금리 인하에 대한 연준의 스탠스다. 파월 의장은 지난달 31일로 끝난 연방공개시장위원회에서 기준금리인 연방기금 금리의 목표범위를 2.00~2.25%로 약 10년반 만에 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하하고, 이를 '중간사이클 조정'이라며 추세적 인하 가능성은 부정해 추가 완화를 기대한 시장을 뒤집어 놓은 바 있다. 당시 미국의 3대 주가지수는 1%대의 낙폭을 기록했다.

따라서 파월 의장이 '중간사이클 조정'과 관련해 어떤 설명을 내놓을지가 연설의 초점이라는 게 대체적 해석이다. 래리 메이어 전 연준 이사는 마켓워치에 "파월 의장이 7월 인하 당시 언급했던 '중간사이클 조정'을 고수할 것으로 보인다"며 "(하지만) 파월을 비롯한 연준 관계자들은 혼란 야기를 피하기를 원할 것"이라고 말했다.

◆ 파월 '중간사이클 조정' 해명하며 추가인하 시사 전망

이렇게 전문가들은 이번 연설에서 파월 의장이 '중간사이클 조정'이라는 평가를 유지하는 한편, 추가 금리 인하에 열려있다는 뜻을 밝힐 것으로 전망했다. 당시 중간사이클 조정 발언을 '금리인하는 이번 한번으로 끝(one-and-done)'이라고 해석하는 경우도 있는데, 파월 의장이 이런 오해를 불식하는데 주력할 것이라는 얘기다.

에버코어ISI의 크리슈나 구하와 어니 테데쉬치 이코노미스트는 보고서에서 "파월 의장이 현재 연준이 취하는 중기사이클 조정을 금리인하가 지난 7월로 끝이 아니라 추가로 있을 수 있다는 뜻으로 설명할 것 같다"고 전망했다고 미국 경제매체 CNBC방송은 보도했다.

무거운 표정의 월가 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

금리선물 시장은 9월 17~18일 FOMC를 포함, 올해 총 두 차례 추가 금리 인하(25bp씩)를 기정 사실화한 상태다. 21일 시카고상업거래소(CME)에 따르면 연방기금 금리 선물시장은 9월 회의에서 금리가 인하될 확률을 98.1%, 연말까지 두 차례 인하될 가능성을 96.7%로 보고 있다. 세 차례 추가 인하 가능성은 71.5%다.

이와 별도로, 덴마크 은행인 단스케방크의 애널리스트들은 내년 4월까지 연준이 총 다섯 차례 인하에 나설 것으로 봤다. 독일과 중국의 경기지표 부진 여파가 미국에도 이어져 연준이 이같은 행보를 취할 것이라는 전망을 내놓았다.

◆ "파월 연설, 많은 기대말라..아무런 신호 안보낼수도"

이번 파월 의장의 연설은 추가 금리인하를 기대하고 있는 시장에 실망스러울 수 있다는 경고도 나온다. 지난 7월 FOMC 당시 반대표가 2표가 나오는 등 위원들 사이에서 추가 인하에 대한 반감이 만만치 않고, 연준이 보유한 인하 여력도 충분치 않아 이를 의식한 파월 의장이 별다른 얘기를 내놓지 않을 가능성이 있다는 것이다.

CIBC의 애버리 쉔펠드 이코노미스트는 마켓워치에 "향후 통화정책이 어떤 방향으로 흘러갈지에 대해선 아무런 신호도 보내지 않을 가능성이 크다"고 말했다. 하버드대학의 정치경제학자인 제임스 스톡은 연준은 통상 침체에 대응할 때 500bp의 금리 인하로 대응한다며 하지만 이번에는 500bp의 여력을 갖고 있지 않다는 것이 문제인 상황이라고 파이낸셜타임스(FT)에 말했다.

파월 의장은 연설에서 '장단기 국채 금리 차'에 대해서도 언급할 것으로 전망된다. 지난 15일 미국 국채시장에서 10년물 금리가 2년물 금리보다 낮아지는 장단기 금리 역전 현상이 일어났다. 장단기 금리 역전은 경기침체 신호로 간주된다. 이 때문에 독일과 영국의 마이너스(-) 성장 등 경제지표 둔화로 인한 '경기침체 공포'는 더욱 증폭돼 글로벌 금융 시장이 요동쳤다.

뿐만 아니라 연일 대규모 통화완화를 주문하는 도널드 트럼프 미국 대통령의 압박과 관련해서도 언급이 있을 것으로 예상된다. 앞서 지난 19일 트럼프 대통령은 트위터를 통해 "1%포인트의 금리 인하를 단행하면 미국 경제가 더욱 호조"를 보일 것이라고 말했고, 지난 14일에는 "우리의 문제는 연준에 있다"며 파월 의장에 대해 '아주 멍청하다'고 했다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진= 로이터 뉴스핌]

 

bernard0202@newspim.com

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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