[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 12일 코스맥스(192820)에 대해 '낯설기만 한 중국 역신장 '라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 코스맥스 리포트 주요내용
SK증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '- 2Q19 매출액 3,323 억원(YoY +1.5%), 영업이익 132 억원(YoY -29.2%) 기록
- 컨센서스 매출액과 영업이익 3,100 억원과 200 억원을 크게 하회하는 쇼크 기록
- 실적 하회의 주요 원인은 상해법인 탑라인 성장 정체와 그에 따른 수익성 악화에 기인
- 인니와 광저우 법인은 외형 고성장을 지속했으나, 전사 감익을 방어하기엔 역부족'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '글로벌 1 위 화장품 ODM 회사로써 중장기적인 중국 중저가 화장품 시장 성장에 따른 간접적 수혜를 가장 크게 받을 수 있는 업체라는 기존의 의견에는 변함이 없다. 다만, 목표주가 하향은 1) 과거 코스맥스의 고밸류에이션을 뒷받침해주었던 가장 핵심적인 채널인 중국사업의 단기 불확실성 증대에 따라 피어 대비 할증 적용했던 밸류에이션 멀티플을 할증적용하지 않은 점과, 2) 2019 년 연간 실적 추정치를 -16.7% 하향 조정한데에 기인한다'라고 밝혔다.
◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 130,000원(-23.5%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 전영현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2019년 07월 17일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 -23.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 08일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.
◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 156,619원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 156,619원 대비 -17.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 105,000원 보다는 23.8% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 156,619원은 직전 6개월 평균 목표가였던 172,882원 대비 -9.4% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 코스맥스 리포트 주요내용
SK증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '- 2Q19 매출액 3,323 억원(YoY +1.5%), 영업이익 132 억원(YoY -29.2%) 기록
- 컨센서스 매출액과 영업이익 3,100 억원과 200 억원을 크게 하회하는 쇼크 기록
- 실적 하회의 주요 원인은 상해법인 탑라인 성장 정체와 그에 따른 수익성 악화에 기인
- 인니와 광저우 법인은 외형 고성장을 지속했으나, 전사 감익을 방어하기엔 역부족'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '글로벌 1 위 화장품 ODM 회사로써 중장기적인 중국 중저가 화장품 시장 성장에 따른 간접적 수혜를 가장 크게 받을 수 있는 업체라는 기존의 의견에는 변함이 없다. 다만, 목표주가 하향은 1) 과거 코스맥스의 고밸류에이션을 뒷받침해주었던 가장 핵심적인 채널인 중국사업의 단기 불확실성 증대에 따라 피어 대비 할증 적용했던 밸류에이션 멀티플을 할증적용하지 않은 점과, 2) 2019 년 연간 실적 추정치를 -16.7% 하향 조정한데에 기인한다'라고 밝혔다.
◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 130,000원(-23.5%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 전영현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2019년 07월 17일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 -23.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 08일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.
◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 156,619원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 156,619원 대비 -17.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 105,000원 보다는 23.8% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 156,619원은 직전 6개월 평균 목표가였던 172,882원 대비 -9.4% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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