전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 7월 글로벌 자금, 유럽-신흥국 외면…북미 인기 ‘진행형’

기사입력 : 2018년08월13일 09:46

최종수정 : 2018년08월13일 16:53

美 금리 상승 불안 속 신흥국 반등 기대감 '모락'

[편집자] 이 기사는 8월 6일 오전 09시56분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지난달 글로벌 투자 자금은 계속되는 유럽과 신흥국 기피현상 속에 상대적인 성장 기대감을 보여주고 있는 북미로 향했다.

FE 애널리틱스 데이터에 따르면 뉴욕 증시 S&P500지수는 7월 한 달 3.69%가 오르며 글로벌 증시 중 가장 가파른 상승세를 기록했다. 덕분에 상반기 북미를 이탈했던 자금은 7월 한 달 동안에만 이탈 자금의 4분의 1 정도가 되돌아왔다.

정국 불안이 이슈가 되고 있는 유럽은 상반기에 이어 7월에도 투자자들의 기피 1순위 지역으로 떠올랐으며, 상반기 선전했던 신흥국 증시는 미국과 중국을 중심으로 한 무역 분쟁의 타격이 우려되면서 팔자가 두드러졌다.

채권시장에서는 북미를 중심으로 대부분 지역이 순유입세를 기록했으며, 안전자산 수요와 높은 인플레이션 기저효과 등이 채권 가격을 지지했다.

◆ 북미 경제 ‘청신호’

글로벌 경기 둔화 경계감이 커진 탓에 상대적으로 경기 호조가 뚜렷한 북미 펀드로 자금 유입 속도가 빨라졌다. 특히 미국의 2분기 성장률 반등 기대감과 기업실적 호조 예상이 겹쳐 투자 심리를 자극했다.

뱅크오브아메리카 메릴린치 등 유명 투자은행들은 도널드 트럼프 행정부의 지출 확대 덕분에 미국의 경제지표가 앞으로도 개선세를 이어갈 수 있을 것으로 내다봤으며, IT나 금융 등 업종 바이백이 늘고 경기 민감주에 대한 선호도도 다시 고개를 들고 있다고 평가했다.

JP모건은 미국을 비롯한 글로벌 증시가 경기 사이클 후반이 아닌 중반에 있을 가능성을 제기했으며, 제이미 다이먼 JP모건 회장은 미국의 경제 여건에 대해 꾸준한 낙관론을 제시했다.

그는 “마침내 사람들이 일터로 돌아가고 있고, 소비자 지갑 사정도 양호하며 기업들의 자본지출도 늘고 있다”면서 “가구 형성도 늘고, 주택 건설은 공급이 부족한 상태인 데다 은행 시스템은 과거에 비해 매우 매우 견실해졌다”고 평가했다. 다만 현재 진행되고 있는 무역전쟁이나 중앙은행들의 통화정책 정상화는 리스크가 될 수 있다고 지적했다.

블랙록은 경기나 실적 모멘텀, 정치 리스크 등을 감안하면 유럽보다 북미 증시가 더 유망하다고 평가했으며, 로이터통신은 대부분의 해외 투자자들이 무역전쟁 현실화 가능성을 낮게 평가하고 있다고 전했다.

유럽의 경우 미국과의 무역 갈등에서도 안전하지 않으며, 미국의 이란 제재 등으로 인한 정책 불확실성 증가, 유럽 내 정국 불안 등 갖가지 악재들이 계속해서 투자 심리를 짓눌렀다.

이 때문에 기관투자자들은 투자의견을 잇달아 하향조정 중인 것으로 나타났으며, 씨티은행도 유럽이 이탈리아의 정정불안, 무역갈등, 독일 연정 위기, 도이치뱅크 구조조정 등의 이유로 실적 컨센서스가 하락세라고 지적했다.

◆ 美 금리 불안 ‘진행형’

다만 최근 꾸준히 오름세를 보이고 있는 미국 국채 수익률은 증시 투자자들을 불안하게 만들고 있다. 특히 미국채 3개월물 수익률이 10년 만에 처음으로 2%를 돌파하면서 주식 자금에는 적신호가 됐다.

미국채 3개월물 국채 수익률이 2%를 뚫고 오른 것은 2008년 6월 17일 이후 처음으로, 이는 뉴욕증시에 작지 않은 의미를 갖는다.

그간 투자자들은 최고치로 오른 밸류에이션에도 불구하고 채권에 대한 상대적 가치와 대체 자산 부족 현상 때문에 증시 ‘사자’에 열을 올렸지만, 3개월 국채 수익률이 배당 수익률을 앞지르면서 주식에서 이자 상품으로 발걸음을 올릴 투자자들이 늘어날 수 있기 때문이다.

전문가들은 트럼프 행정부가 재정 확대를 뒷받침하기 위해 장단기 국채 발행을 늘리려는 상황은 연준의 매파 기조와 더불어 단기 금리의 추가 상승 가능성을 높이고 있다고 주장하고 있다. 앞서 파이낸셜타임스(FT) 역시 연준이 올해와 내년 각각 네 차례와 세 차례의 금리 인상에 나설 것으로 예상되는 만큼 단기물 국채 수익률 상승세는 계속될 것으로 내다봤다.

◆ 신흥국 불안 속 반등 기대감 ‘솔솔’

신흥국은 무역분쟁 우려와 연방준비제도의 금리 인상 기조 유지 발언 등으로 불안감이 지속되는 가운데 조심스레 반등 전망도 제기됐다.

블랙록은 미국과 중국 간 무역 관련 유의미한 합의가 이루어지기 전까지는 아시아 통화 전망이 개선되기 어려울 것으로 내다봤고, 씨티은행은 성장세 차별화, 물가상승 압력 확대로 신흥국 스태그플레이션 위험이 증가했다면서 신흥국 익스포저를 축소할 것을 권고했다. 코메르츠방크도 선진국 대비 신흥국 비중 축소 의견을 제시했다.

지난달 초 진행된 블룸버그 서베이에서도 절반 이상의 응답자는 신흥국의 주식과 통화 매도세가 지속할 것으로 점쳤다. 뱅크오브아메리카 메릴린치의 리스크-러브(Risk-Love) 지표에 따르면 개도국 주식에 대한 비관론은 23년간 최고치에 달했다.

다만 굵직한 자산 운용사들 사이에서는 신흥국 증시가 다시 랠리를 펼칠 것이란 전망도 조심스레 제기됐다.

골드만삭스그룹과 템플턴, 블랙록은 낮은 가격과 기업 이익 증가, 강한 펀더멘털이 무역전쟁의 위험과 금리 상승, 미국의 침체 가능성을 앞지를 것으로 예상했다. 특히 템플턴은 달러화의 두드러진 강세가 과거 10년간 길어야 3~8개월 지속했다는 점을 감안하면 신흥국 주식에 주는 부담이 제한될 것으로 내다봤다.

이들은 시장의 중국 경기 둔화 우려도 과도한 수준이며, 세계경제가 안정세를 보일 전망이기 때문에 주식비중을 확대하고 신흥국도 눈여겨 볼 것을 주문했다. 

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[이재명의 사람들]김현지 총무비서관 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 정부가 출범한 지 1주일이 지난 가운데 비서실장을 비롯해 수석비서관급 인선도 추가로 이뤄지고 있다. 현재까지 드러난 이재명 대통령 인선의 핵심은 '실용'이다. 인수위원회 없이 출발해야 하는 정부인 만큼 기존에 손발을 맞춰온 인사들을 적극적으로 등용하는 모습이다. 특히 이 대통령이 경기 성남시장, 경기도지사 때부터 호흡을 맞춰온 성남·경기라인 인물들은 정부 요직에 내정됐다. 대표적인 인물이 총무비서관으로 내정된 김현지 전 보좌관이다. 이 대통령의 최측근 중 한 명으로 꼽히는 김 전 보좌관은 이 대통령이 성남시장이던 때 시민운동을 하면서 인연이 닿았다. 대학 졸업 직후인 1998년 당시 변호사이던 이 대통령이 설립을 주도한 성남시민모임에 합류했으며 이곳에서 집행위원장, 사무국장 등을 거쳤다. 이 대통령이 정치를 결심하게 된 계기가 됐던 성남시립병원 설립 운동도 함께했다. 성남시립병원추진위원회에서 사무국장을 역임한 것. 이후 이 대통령이 성남시장에 당선된 후에도 시민운동에 방점을 찍었다. 그는 2011년 성남 지역에서 활동하는 환경·도시 전문가 등이 주축이 된 민관 협력 기구 '성남의제21'에서 사무국장으로 활동했다. 그러다 이 대통령이 2018년 경기도지사에 당선된 후에야 도청 비서관직을 맡으며 본격적으로 이 대통령을 보좌하기 시작했다. 김 전 보좌관은 '그림자 보좌'로 유명하다. 본인이 전면에 나서지 않는 성향이다. 시민운동가로 활동할 때는 지역 언론 인터뷰에도 응하는 등 적극적인 모습을 보였으나 이 대통령이 국회에 입성한 이후에는 언론 노출을 지양해왔다. 또한 김 전 보좌관은 이 대통령에게 직언을 아끼지 않는 것으로 알려졌다. 당 관계자는 "김 전 보좌관은 리스크 관리를 중요시하는 사람이다. 문제가 될 만한 것들은 사전에 차단하려고 하고 조심성이 강하다"고 했다. 이 대통령의 최측근으로 꼽히던 정진상 전 당대표실 정무조정실장과 김용 전 민주연구원 부원장이 각각 대장동 사건과 불법 정치자금 수수 혐의 등으로 사법리스크에 휘말리면서 당직을 내려놓은 영향도 있다. 김 전 보좌관이 정 전 실장과 김 전 부원장의 자리를 대체했다는 이야기도 있었다. 김 전 보좌관이 맡게 될 대통령실 총무비서관은 대통령실 예산을 총괄하는 직책으로 공무원 직제상 1급에 해당한다. 특히 대통령실 2급 이하 행정관 등 실무진 인사에 관여할 수 있다. 이 대통령은 수석급 인선에는 강훈식 비서실장, 우상호 정무수석, 강유정 대변인 등 비교적 친명(친이재명) 색채가 옅은 통합형 인재를 등용하는 한편 실무라인에는 김 전 보좌관처럼 오랜 기간 손발을 맞춰온 '복심'들을 배치하고 있다. 대통령실 1부속실장에 내정된 김남준 전 당대표 정무부실장, 의전비서관의 권혁기 당대표 정무기획실장, 인사비서관의 김용채 전 보좌관 등이 대표적이다. 원외에서 이 후보를 후방지원한 더민주전국혁신회의 핵심인물들도 이재명 정부에서 주요 역할을 할 것으로 보인다. 윤용조 혁신회의 집행위원장은 대통령 국가안보실 비서관으로 배치될 가능성이 크다. 강위원 혁신회의 상임고문은 전남 경제부지사에 내정된 것으로 확인됐다. 내년 지방선거를 앞두고 새 정부와 더 긴밀히 호흡을 맞출 수 있는 점을 고려한 것으로 보인다. heyjin@newspim.com 2025-06-11 17:10
사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
안다쇼핑
Top으로 이동