전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

지배구조 변화 출발점 호텔롯데, 연내 IPO 쉽지 않네

기사입력 : 2018년01월11일 15:19

최종수정 : 2018년01월11일 16:30

'사드 후폭풍'에 매출 타격..호텔롯데 IPO 연기
계열사 분할합병 중추역할 후 상장 추진할 듯

[뉴스핌=오찬미 기자] 롯데그룹 지배구조 변화의 출발점에다 당분간 기업공개(IPO) 최대어로 꼽혔던 호텔롯데의 연내 기업공개(IPO, 상장) 추진이 어려울 것으로 전망된다. 대내외적으로 해결해야 할 과제가 산적했기 때문이다.

기업은 시황이 좋은 시기에 IPO를 해야 높은 평가를 받을 수 있는 만큼, 호텔롯데는 올해 리스크 관리를 얼마나 잘하느냐에 따라 내년 IPO 성공 여부가 확실해질 것으로 전망된다.

◆중국발 리스크에 밸류에이션 부담

11일 관련 업계에 따르면, IPO 최대어로 꼽혔던 호텔롯데는 상장 전 대외적으로 중국 리스크 관리, 대내적으로 그룹 내 계열사 분할합병 과제가 남아있다.

우선 대외적인 중국 리스크는 중국발 한한령이다. 중국 관광객들의 발길이 뚝 끊기면서 호텔의 주요 매출을 담당하는 면세점 수익이 떨어졌기 때문이다.

<사진=호텔롯데서울>

호텔롯데는 한 때 공모자금 규모가 최대 5조원대에 달할 거라고 예상되면서 기대되는 투자처로 주목받았다. 지난해 초 호텔롯데가 밝힌 희망공모가 범위는 주당 9만7000~12만원에 달했다. 

호텔롯데가 지난 2015년 6월 제출한 증권신고서상 영업이익 대비 기업가치(EV/EBITDA)도 약 12조9231억원으로, 이 가운데 면세부문의 영업가치가 약 96%(12조478억원)에 달했다.

하지만 지난해 상반기 기준 호텔롯데의 면세부문 영업가치는 5조9413억원으로 떨어졌다.

이어 하반기에도 별다른 호조가 없어서 지금은 그때 만큼의 가치를 받을 수 있는 상황이 아니라는 게 업계 관계자들의 설명이다. 

유안타증권 관계자는 "실적이 올라와야 원하는 가치를 받고 IPO를 진행할텐데 호텔롯데의 기본축인 면세점 쪽 분위기가 그다지 좋지 않다"며 "당초 원했던 기업가치를 받는 것은 무리"라고 진단했다.

한국신용평가 관계자도 "호텔롯데의 경우 면세점 사업 매출 이익이 줄어 밸류에이션이 줄 것이라고 업계 전반에서 예상하고 있다"고 설명했다.

그룹 내 계열사들의 분할·합병 과제도 남아있다.

◆ 금융계열사 지분 정리 역할하는 호텔롯데

롯데그룹은 지난 2일 계열사 이사회를 열고 이달 6개 비상장사 투자사업부문을 롯데지주에 흡수합병하기로 결의했다. 롯데지주, 롯데지알에스, 한국후지필름, 롯데로지스틱스, 롯데상사, 대홍기획 및 롯데아이티테크가 합병되면 지배구조 개편은 더 힘을 받게 된다. 

이번에 지주사 합병 대상에서 제외된 호텔롯데는 남아서 금융 계열사 지분 정리에 핵심적인 역할을 할 것으로 관측된다. 금산분리 규제를 받는 롯데지주는 출범 후 4년 안에 롯데카드와 롯데캐피탈 지분을 처리해야 하는 상황이다.

상장 후에는 분할·합병이 어렵기 때문에 이들 계열사의 거취문제를 해결한 후 상장을 추진할 가능성이 높다.

유통업계 관계자는 "기업들이 일반적으로 분할·합병을 끝낸 후에 상장을 한다"고 설명했다.

호텔롯데의 기업공개가 성공리에 진행되면 일본 주주의 영향력도 낮아지게 돼 롯데그룹 오너 일가에도 힘이 실릴 것으로 관측된다.

신동빈 롯데그룹 회장은 호텔롯데 상장에 대한 의지를 여러차례 드러낸 바 있다. 신 회장은 지난 2015년부터 한국에서 호텔롯데의 상장 의지를 내비쳐 왔다. 지난해 12월에는 장인인 오고 요시마사 전 다이세이 건설 회장의 장례식 참석차 일본을 방문해 일본 롯데홀딩스 관계자와 호텔롯데 상장 계획을 논의한 것으로 전해진다. 

다만 아직은 실적이 회복되는 국면이라 당장은 상장이 추진되기 어려운 상황이라는 게 호텔롯데 관계자의 설명이다. 

호텔롯데 관계자는 "지배구조 개선 및 재무건전성 확보를 위해 호텔롯데의 상장을 준비중"이라면서도 "그동안 재판 등의 그룹이슈가 있었고 중국 등 대외적인 이슈가 진행중이라서 아직 시기를 조율하고 있다"고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 오찬미 기자 (ohnews@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동