목표 전환 달성 시점과 실제 환매 시점 시차에 따른 변동은 유의해야
[뉴스핌=김승현 기자] 올해 유독 눈길을 끌었던 펀드 중 하나가 ‘목표전환형 펀드’였다. 대부분의 공모펀드들이 외면받는 상황에서 목표전환형 펀드의 경우 투자자들이 먼저 다음 시리즈를 내달라고 요구할 정도다.
목표전환형 펀드는 이름 그대로 목표 수익률(통상 5~8%)을 잡아놓고 사전에 약속한 기간까지 달성할 때까지 다양한 전략으로 주식 등 공격적 자산에 투자한다. 목표 수익률을 이루면 차익을 실현하고 안정적인 채권형으로 전환한다.
‘진입은 쉽지만 환매가 어렵다’는 펀드 투자에서 자연스럽게 적절한 환매 시점을 잡아준다는 장점에 투자자들이 몰리며 인기를 끌고 있다. 특히 올해는 상승장에 맞물려 1~2개월 새 목표를 달성하는 펀드가 늘며 ‘단타의 맛’까지 누린 투자자들의 관심이 높다.
다만 전문가들은 목표 달성 후 기존 자산을 처분하며 채권형으로 전환하는 과정에서 포트폴리오 노출에 따른 수익률 변동은 염두에 둬야 한다고 조언했다. 또한 장기 상승장에서는 상승폭을 충분히 누릴 수 없다는 점도 고려해야 한다.
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21일 자산운용업계에 따르면 KB자산운용이 올해 설정한 목표전환형 펀드 12개 중 7개가 이미 목표를 달성한 후 채권형으로 전환됐다.
특히 ‘KB든든한차이나고배당 목표전환펀드’는 최근 중국 증시의 상승세에 힘입어 설정(8월 31일) 50여일만인 10월 21일에 전환 완료됐다. 이 상품은 단 일주일(8월 24일~31일)만에 202억원의 자금을 모았다. 목표수익률은 5%다. KB운용의 나머지 목표전환형 펀드들도 5개월을 넘지 않고 전환에 성공했다.
신한BNP파리바자산운용의 목표전환형 펀드도 제 역할을 다했다. 운용중인 펀드 13개 중 10개가 전환됐고, 그 중 8개는 해지까지 끝났다. 신한BNPP운용의 목표전환형 펀드는 모두 레버리지 상품이어서 목표 수익률이 6~8%였음에도 상승장을 제대로 누렸다.
특히 ETF(상장지수펀드)를 활용한 ‘신한BNPP ETF스마트레버리지목표전환형’은 인기에 힘입어 계속 출시되고 있는 펀드다. 지난 3일에는 9호, 18일에는 10호가 설정돼 운용중이다. 7호까지 모두 목표 전환에 성공했다.
올해 미래에셋자산운용이 내놓은 ‘미래에셋배당프리미엄목표전환’ 시리즈도 순항중이다. 목표 수익률이 모두 5%인 이들 시리즈는 지난 4월 19일 설정된 1호가 한 달 만인 5월 10일 전환됐다. 2호와 3호도 각각 6월 13일, 8월 14일 설정돼 지난 10월에 끝났다. 지난 11월 설정된 4호는 990억원의 자금을 끌어 모으며 목표를 향해 달리고 있다.
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목표전환형 펀드는 특정 시점에 투자자산을 대규모로 바꿔야 한다는 특성상 단위형(기간을 정해 놓고 그 기간에만 고객을 모집)으로 출시된다. 이 펀드의 가장 큰 장점은 환매 시점에 대한 부담을 덜어준다는 점이다. 펀드 투자자 중에는 추가 수익을 노리다 환매 시점을 놓쳐 ‘강제적 장기투자자’가 된 경우가 적지 않다.
KB자산운용 관계자는 “목표전환형 펀드는 지역별, 자산성격별로 차별화된 흐름 가운데 타이밍에 맞게 시장대응을 할 수 있다는 장점이 있다”며 “자산가격의 지속적 상승에 부담을 느낀 투자자의 이익실현과 관리 요구에 추가로 신규 설정되는 단위형 목표전환펀드에 자금 유입이 늘고 있다”고 전했다.
김형우 미래에셋운용 리테일마케팅본부 부장은 “환매에 대해 따로 고민하지 않아도 된다는 점에서 목표전환형 상품에 관심이 높았고 내년에도 이어질 것으로 본다”며 “리테일 쪽에서 목표 전환형의 맛을 본 투자자들의 니즈가 높다는 이야기가 들려오고 있으며, 꾸준히 모니터링하며 운용역들이 새 상품 출시 여부를 판단하고 있다”고 말했다.
다만 전문가들은 목표전환형 펀드 투자를 고려할 때 몇 가지 유의할 점을 조언했다. 우선 장기 상승장에서는 그다지 좋은 포트폴리오 상품이 아닐 수 있다.
김형우 부장은 “내년에도 시장이 좋을 것으로 보이는데 이럴 때는 사실 중장기적으로 자산을 운용하는 것이 더 적절하다”며 “목표전환형 상품은 자산관리에 편한 부분은 있지만 시장 호황을 충분히 누릴 수 없다는 단점이 있어 포트폴리오의 일부로만 가져가야 한다”고 설명했다.
또 다른 유의점은 전환 시점과 실제 환매 시점의 시차가 수익률에 영향을 줄 수 있다는 점. 목표전환형 펀드는 목표를 달성한 날로부터 5일 안에 채권형으로 전환해야 한다.
따라서 그간 담았던 포트폴리오를 정리하는 5일 동안 자연스레 포트폴리오와 매매 규모가 시장에 노출되게 된다. 고객들은 환매 신청 후 4일후의 미래 가격으로 환매하는데, 이 때 급하게 오른 종목을 담았다면 급하게 떨어질 우려도 배제할 수 없다. 유동성이 풍부하고 경험 많은 매니저들이 살피는 운용사 상품을 골라야 한다는 의미다.
한 운용사 마케팅팀 관계자는 “목표전환형은 자금 유출입이 빈번하지 않고 운용 관리가 생각보다 까다롭다”며 “연초에 한 운용사에서 목표 5%를 달성했는데 변환 기간 5일 동안 시장에 노출이 너무 심해 그 사이 시장이 흔들리며 실제 투자자는 3% 정도만 가져갔던 일도 있었다”고 귀띔했다.
[뉴스핌 Newspim] 김승현 기자 (kimsh@newspim.com)
