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[뉴스핌=이에라 기자] 미국 일본 유럽 등 선진국 주식 경계론이 커졌다. 미국의 12월 금리 인상 가능성이 유력해지는 가운데 미국 대통령선거, 유럽 은행권 부실 문제 등 이벤트가 부담이라는 것. 그동안 많이 올랐다는 것도 이유다.
◆ 전문가 100% "12월 美금리인상…10월 이벤트 불확실성 커"
4일 뉴스핌이 은행 증권 보험 등 국내 12개 금융기관을 대상으로 진행한 '10월 글로벌 포트폴리오 전략' 설문에서 응답자 전원이 12월 미국 금리인상을 예상했다. 지난달 설문에서도 9월보다 12월 인상 가능성이 70%로 높았다.
재닛 옐런 미 연준(Fed) 의장은 연내 금리인상 의지를 강하게 드러내고 있어 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC)가 그 시기가 될 것이란 전망이다. 지난 1일 기준 연방기금금리 선물시장은 12월 미국 기준금리 인상 가능성을 61.6%, 동결 가능성을 38.3%로 반영했다.
11월 대선을 앞두고 미국 대선후보 TV토론도 눈여겨봐야 하는 이벤트다. 지난달 1차 토론은 힐러리 클린턴 후보의 우세로 끝났지만, 이달 열리는 2·3차 TV토론도 끝까지 지켜봐야 한다. 신한금융투자에 따르면 1928년 미국 대선 이후 민주당에서 민주당으로 정권이 이양돼야만 S&P가 평균 10% 이상 상승했다.
고창범 한국투자증권 상품전략부 차장은 "미국 금리인상이 완만한 수준으로 진행될 것으로 전망되면서 정치적 이슈로 관심이 이동하고 있다"며 "미국 대선 전까지 시장 변동성이 커질 수 있는데, 공화당 트럼프 후보가 당선될 가능성이 높아진다는 이야기가 커질수록 (시장이) 아래쪽으로 출렁일 것"이라고 전망했다.
3분기 실적시즌과 도이체방크 여파에 따른 유럽의 은행권 부실 문제 등도 투자 심리를 위축시키고 있다. 독일 1위 은행 도이체방크가 미국 법무부로부터 수십억달러의 벌금을 부과당했다는 소식에 유럽 은행권 리스크 우려가 불거지고 있다.
◆ 10월은 쉬어가기 장세…선진국 보단 이머징 긍정적
미국 금리인상과 대내외 이벤트가 임박하면서 글로벌 주식시장에 대한 신중론도 커지고 있다. 특히 선진국 증시에 대한 경계심리가 높아졌다.
설문 결과 선진국 주식의 비중유지를 택한 응답자는 지난달 64%에서 41%로 20%포인트나 줄었다. 확대를 추천한 비율은 지난달 21%에 비해 약 10% 포인트 뛴 33%였지만, 축소를 권한 비율도 14%에서 25%로 약 10%포인트나 늘었다.
고창범 차장은 "정책 모멘텀 소강으로 선진국 주식은 제한된 수준에서 등락을 보일 것"이며 "당분간 매크로 지표에 초점을 맞춰야 한다"고 설명했다.
강현철 NH투자증권 투자전략부 이사는 "10월 미국의 TV토론회나 유럽 불확실성 등 전반적으로 불확실성이 큰 상황이라 글로벌 시장이 조정을 연출할 가능성이 있다"며 "연간으로 봤을 때 이미 주가 고점은 통과한 상태로 연말까지는 비중 축소 관점에서 배당주로 선별적 접근이 적절할 것"이라고 말했다.
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반면 이머징 주식 축소를 권고한 응답자는 한명도 없었다. 응답자 중 60% 가까이 비중 유지를 권했고, 확대를 추천한 응답자는 지난달 21% 비해 20%포인트 높은 41%였다.
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이승희 WM컨설팅부 수석차장은 "밸류에이션 측면에서 미국 주식은 글로벌 금융위기 이전 보다 더 높지만, 신흥국은 금융위기 이전 고점에 아직 못 미쳤다"며 "가격 측면에서 보면 신흥국 주식시장은 아직 긍정적으로 전망되지만, 나머지 시장은 비중 중립을 제시한다"고 설명했다.
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상반기 대비 주식비중 확대 선진국을 묻는 질문에 '없다'라고 답한 응답자가 5명(중복 답변 가능)이나 됐다. 김창수 KEB하나은행 투자상품서비스부 팀장은 "미국 대선 및 이탈리아 국민 투표 등 정치적 불확실성 증가 가능성이 있다"며 "10월에는 상반기 대비 비중을 늘려야 할 선진국이 없다"고 설명했다.
이 외에 미국과 일본을 꼽은 응답자는 각각 5명, 2명이었다.
주식 비중 축소 선진국으로는 일본과 유럽이 5명, 4명으로 가장 많았다. 미국은 2명이었고, '전부' 라고 답한 응답자도 1명 있었다.
비중확대 이머징 국가로는 여전히 중국이 1순위였다. 그외에 베트남, 인도네시아, 아세안 등이 목록에 이름을 올렸다. 축소 국가로는 브라질, 남미가 5표로 가장 많았고 러시아가 2표를 받았다.
베트남, 홍콩, 중국 증시도 1표씩 비중축소 국가로 나왔다. 강현철 이사는 "기업이익이 잘 나오면서 주가가 올라가면 밸류에이션이 안 올라간다"며 "베트남은 주가가 위로 향하고 있지만 기업이익이 아래로 향하며 밸류에이션이 비싸다고 판단된다"고 설명했다.
이달 설문에 삼성생명(WM사업부 투자전문가 차은주 수석) 씨티은행 (이민구 WM 상품부장) 우리은행 (조규송 WM사업단 상무) KEB하나은행 (김창수 투자상품서비스부 팀장) KB국민은행 (이승희 WM컨설팅부 수석 차장) 대신증권 (문남중 자산배분실 연구위원) 메리츠종금 증권 (박태동 글로벌트레이딩 총괄 상무) 미래에셋증권 신한금융투자(정돈영 IPS본부장) 한국투자증권 (고창범 상품전략부 차장) 현대증권 (김임규 투자컨설팅센터장) NH투자증권 (강현철 투자전략팀 이사) 등이 참여했 다.
[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)
