'250억 적자' 우아한형제들, 푸드테크 기반 마련한다

기사입력 : 2016년04월15일 17:40

최종수정 : 2016년04월15일 18:14

0% 수수료 덕에 매출 급증..선제적 투자 위해 영업적자 감수

'배달앱 1위’에 이어 '신선제품 배송 1위' 목표.."푸드테크 기업 성장할 것"

[뉴스핌=이수경 기자] 국내1위 배달앱 '배달의민족’을 서비스하는 우아한형제들의 지난해 성적표가 공개됐다. 매출액이 증가한 폭만큼 영업비용도 증가했다. 고객혜택과 가맹점 무료 프로그램을 늘리면서 수익이 증가했지만, 관련 비용도 2배 가량 늘었다는 설명이다. 회사 규모 성장에 따라 직원이 2배가량 는 것도 비용 증가에 영향을 미쳤다.

우아한형제들은 '배달 앱 1위'에 이어 '신선제품 배송 1위'를 노리고 있는 만큼, 향후 사업 확장을 위한 선제적 투자 성격이 강하다는 입장이다. 지난해 제창한 푸드테크 기업으로 거듭나기 위한 과정으로, 올 한해 유의미한 변화를 이끌어나가겠다는 포부다.

◆우아한형제들, '배달의민족' 매출 증가에 따른 비용도 ↑

15일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 우아한형제들의 매출은 2014년 290억원에서 지난해 493억원으로 70.7% 큰 폭으로 증가했다. 지난해 8월 1일 우아한형제들이 바로결제수수료 0%를 선언하면서 전체 수익의 30%를 포기했지만, 오히려 매출은 늘었다. 광고 상품 매출이 큰 폭으로 는 것이 주효했다는 분석이다.

현재 배달의민족 앱 내 광고 상품은 카테고리 상단에 매장을 노출해주는 월 8만원짜리 '울트라콜'만 존재한다. 울트라콜 광고 영역 하단에 배치한 '파워콜’의 경우 지난해 10월 31일자로 판매가 종료됐다.

우아한형제 측은 "수수료 폐지에 따라 대부분의 점주들이 파워콜에서 울트라콜로 빠르게 넘어왔다"며 "수수료 부담이 없어지면서 다소 단가는 비싸지만 광고효과가 뛰어난 파워콜로 옮겨탈 이유가 생겨난 것"이라고 설명했다.

수수료 인하 및 광고 상품의 다양화와 동시에 진행한 이용자 대상 할인 혜택의 성과가 매출 증대로 나타났다는 설명이다.

반면, 영업비용도 440억에서 744억원으로 69.1%로 증가하면서 약 250억원의 영업적자를 기록했다.

이에 대해 우아한 형제 측은 해당 기간 고객 혜택, 가맹점 무료 프로그램을 늘리면서 관련 비용이 2배가량 증가했다고 말한다.

매체선전비는 줄었으나, 가맹업주 지원프로그램에 사용된 비용이 포함되면서 전년도와 비슷한 수준의 광고선전비(160억원)가 지출됐다. 우아한형제들은 매월 자영업자 무료 교육 프로그램인 '배민아카데미'를 무료로 진행 중이다.

직원 수는 2014년 말 158명에서 2015년 말 316명으로 정확히 2배 증가하면서 급여, 복리후생비 등도 거의 비슷한 수준으로 증가했다. 배달의민족' 월간 주문량과 트래픽 증가에 따라 개발 및 고객지원센터에 필요한 인력 증원이 있었다는 설명이다.

판매촉진비는 지난해 58억원 수준에서 151억원으로 3배 가량 늘었다. 가맹업소 친화 정책을 통해 광고 업소 수를 늘리고, 이용자에게는 혜택을 제공하느라 비용이 증가한 것으로 보인다.

적자폭이 크게 늘었지만 아직 크게 걱정할 수준은 아니라는 것이 업계의 시각이다. 오프라인과 연관성이 큰 음식 배달 서비스에서는 '규모의 경제'를 달성하는 것이 사업 초반의 주 목표이기 때문이기도 하다. 지금까지 총 532억원의 투자를 받은 배달의민족은 투자받은 금액 상당수를 인프라를 다지는 데 사용했다.

◆푸드테크 기업으로 거듭난다.."신선제품 배송 사업도 본격화"

물론 해마다 영업손실액이 커지는 것은 큰 우려가 될 수 있다. 현금 유동성이 악화된 것도 악재 중 하나다. 1년 안에 현금화가 가능한 유동자산은 줄고, 갚야아 할 유동부채는 늘었다. 올해도 버는 것보다 쓰는 게 많으면 자본잠식은 시간 문제다.

이에 대해 우아한형제 측은 결제수수료 0%를 선언하기 전 1년 전부터 다른 먹거리 사업에 대해 고민을 해온 만큼, 올해는 가시적인 성과를 내겠다는 포부다.

실제로 우아한형제들은 덤앤더머스, 두바퀴 콜 등에 대한 투자를 진행했다. 지난해 지분 인수 및 신규 투자에만 176억원 가량을 지출했다. 이들 기업은 각각 '우아한신선들', '우아한청년들'이라는 이름으로 우아한형제들 자회사로 편입한 상태다.

특히 '우아한신선들'은 신선 배송 상품 라입업 강화를 위한 투자를 아끼지 않고 있다. 빵, 반찬, 도시락, 쥬스 등 상품 배송을 위해 헤이드레브, 더푸드, 옹가솜씨, 츄링 등도 인수해왔다. 신선, 정기배송 시스템 관련 시장을 선도한다는 포부로, 물류 배송 시스템에 대한 투자도 아끼지 않는 상황이다.

한편, IB업계에 따르면 우아한형제들은 올해 중으로 해외 발 자본 수백억원을 추가로 투자받을 것으로도 알려졌다. 올해 선제적 투자를 위한 총알탄 준비를 하고 있는 셈이다.

우아한형제들은 "수수료 0%와 비전을 위한 본격적인 투자를 시작한 지 6개월 만에 나온 감사보고서로 미래를 재단하기엔 이르지 않을까 생각한다"고 입장을 밝혔다.

이어, "아직 구체적인 수치와 함께 말씀드릴 수 있는 단계는 아니지만, 최근 몇 달 들어 연속적으로 영업수익을 내는 등 재무건전화 측면에서 유의미한 변화가 있어 내부적으로도 좀 더 지켜보고 있다"고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 이수경 기자 (sophie@newspim.com)

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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11