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‘R’의 경고? 침체 아니라 리프라이싱

기사입력 : 2016년02월12일 05:11

최종수정 : 2016년02월12일 06:16

자산시장, 중앙은행 통제 영역 밖

[뉴욕 = 뉴스핌 황숙혜 특파원] 전세계 증시의 도미노 하락이 멈추지 않을 기색이다. 미국 S&P500 지수가 11일(현지시각) 장중 기준으로 연초 이후 11% 떨어진 것을 포함해 주요국 증시가 일제히 기록적인 낙폭을 보이고 있다.

주가 하락이 깊어질수록 투자자들 사이에 이른바 ‘R’의 공포가 고조되는 양상이다. 유가를 포함한 상품 가격과 주가의 동반 급락이 경기 침체(Recession)를 예고하는 것이라는 얘기다.

일본은행(BOJ)의 마이너스 금리에도 엔화가 올들어 6% 이상 뛰었고, 금값이 온스당 1200달러 선을 훌쩍 뛰어넘는 등 자산시장 전반에 걸친 안전자산 선호 심리 역시 침체 우려를 반영하는 것으로 풀이된다.

뉴욕증권거래소의 트레이더 <출처=블룸버그통신>

하지만 연초 이후 주요 자산 가격의 움직임에 대해 색다른 해석이 나와 관심을 끌고 있다. 침체의 전조가 아니라 자산시장의 리프라이싱(Repricing)이라는 주장이다.

데이비드 로젠버그 글루스킨 셰프 전략가는 위험자산의 급격한 하락이 미국 민간 소비가 탄탄하게 개선되는 가운데 벌어진 상황이라는 데 주목했다.

미국 소비자들의 지출은 전세계 경제 성장의 촉매제로 통한다. 미국 고용과 소비가 견조한 데다 최근 시간당 임금까지 상승 탄력을 받는 정황은 금융시장이 우려하는 형태의 침체 리스크가 잠재된 것으로 보기는 어렵다고 로젠버그 전략가는 주장했다.

실제로 스포츠화 업체인 아디다스는 지난해 4분기 두 자릿수의 영업 및 매출액 증가를 달성했고, 올해 순이익 및 매출액 전망치를 상향 조정했다.

로젠버그 전략가는 “침체 여부를 둘러싼 혼란은 투자자들에게만 국한된 얘기가 아니라 재닛 옐런 연방준비제도(Fed) 의장도 마찬가지”라며 “중앙은행 정책자가 혼란스러워한다면 개인 투자자들은 말할 나위가 없다”고 말했다.

특히 신용 스프레드의 급상승과 위험자산이 일제히 무너져 내리는 상황은 투자자들을 긴장시키기에 충분하다는 지적이다.

금융위기 이후 금융시장에 투매가 발생할 때 통상 중앙은행이 이른바 ‘바주카’로 등장, 자산 가격을 돌려 놓았다.

미국을 제외한 주요국 중앙은행의 비전통적 통화정책이 수위를 더해가고 있지만 자산시장의 반향을 이끌어내지 못하는 것은 정책에 대한 신뢰가 꺾인 데 따른 것이라고 로젠버그 전략가는 주장했다.

이미 지난해부터 가시화된 자산 가격 하락이 침체 리스크에서 촉발된 것이 아니라 통화정책이 과거의 기능을 상실한 결과라는 얘기다.

일본은행(BOJ)의 마이너스 금리와 이날 스웨덴 중앙은행의 추가 금리인하가 정책 효율성의 저하를 드러내는 단면이라고 로젠버그 전략가는 강조했다.

그는 “지난 2009~2014년과 같이 중앙은행이 자산시장을 통제할 수 있는 상황이 아니다”라며 “대대적인 리프라이싱이 전개되고 있고, 중앙은행이 시장의 힘을 능가하는 통제력을 행사하기 위해서는 마이너스 금리보다 훨씬 파격적이고 극단적인 카드를 꺼내야 가능하다”고 주장했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 뉴욕 특파원 (higrace@newspim.com)

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尹지지율 2%p↓, 26.9%…"김 여사 논란 등 영향" [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 소폭 하락해 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 28일~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.9%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.2%다. 지난 조사 대비 긍정평가는 2.0%포인트(p) 하락했고 부정평가는 3.5%p 상승했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 45.0%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍·부정 평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 19.9% '잘 못함' 80.1%였고, 30대에서는 '잘함' 29.6% '잘 못함' 68.3%였다. 40대는 '잘함' 16.1% '잘 못함' 82.9%, 50대는 '잘함' 25.7% '잘 못함' 74.3%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 32.2% '잘 못함' 67.3%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 40.5% '잘 못함' 54.9%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 25.1%, '잘 못함'은 74.0%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 27.8% '잘 못함' 70.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.9%, 강원·제주 '잘함' 32.7% '잘 못함' 64.9%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 32.1% '잘 못함' 67.1%, 대구·경북은 '잘함' 36.8% '잘 못함' 62.1%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 13.2% '잘 못함' 85.0%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.3% '잘 못함' 72.1%, 여성은 '잘함' 27.5% '잘 못함' 71.6%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 여론조사 결과에 대해 "도이치모터스·명품백 논란, 선거 관련 의혹 등 김건희 여사 리스크가 증폭됐고, 한동훈 국민의힘 대표와 '빈손 회동'이후 당정 갈등 심화로 전통적인 핵심 지지층인 70대 이상과 영남권에서도 지지율이 하락했다"고 분석했다. 신율 명지대 정치외교학과 교수는 "(윤 대통령 지지율 하락의) 근본적인 원인은 불통 이미지 때문"이라며 "불통이라는 것은 여론에 대한 반응성이 떨어진다는 이야기다. 김건희 여사와 관련한 논란이 대표적인 사례"라고 평가했다. 그는 "김 여사 관련한 사과를 하는 것도 이미 늦었다"며 "윤 대통령은 법조인 출신이라 법적으로 문제가 없으면 괜찮다고 생각하는 것 같은데 국민 인식은 그렇지 않다"고 설명했다. 그러면서 "김 여사 문제에 대해 제대로 된 해결책을 제시하면 지지율이 오를 수 있지만 그렇게 하지 않으면 지지율 반등은 힘들어 보인다"고 덧붙였다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.3%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-10-31 06:00
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