- 미국 고용지표에 최대 관심...연준 옐렌 의장과 ECB 드라기도 주목
- 중국 위안화 SDR 편입 여부 결정, 석유수출국기구 연차 총회도 예정돼
[뉴욕/서울=뉴스핌 서우석 김사헌 기자] 이번 주는 연말까지 뉴욕 증시는 물론 달러화와 미 국채금리, 주요 원자재 및 귀금속 선물 가격의 방향성이 결정되는 핵심 주간이 될 것으로 보인다.
이번 주 거시지표 캘린더는 미국의 점진적 금리인상 궤도와 경제 성장세를 지지해 줄만한 데이터들로 꽉 차있다. 연방준비제도(FED·연준)가 오는 12월15일~16일 정책회의에서 거의 10년만에 첫 금리인상에 나설 것으로 전망되는 가운데 중앙은행이 그동안 요구해왔던 모든 수치상의 조건들이 이번 주에 마련된다.
◆ 미 11월 고용보고서와 유럽중앙은행(ECB)
이중 시장의 관심은 12월4일에 공개될 11월 비농업부문 고용보고서를 향하고 있다.
미국의 신규 고용은 앞서 지난 10월에 27만1000건 깜짝 증가하며 시장을 놀래킨 이후 11월에도 20만건 추가로 늘었을 것으로 예상되고 있다. 실업률은 변함없이 5.0%를 기록할 것으로 보인다. 또 10월에 0.4% 크게 늘었던 임금도 0.2% 추가 상승했을 것으로 전망된다.
지표 내용이 전문가 예상치에 부합한다면 연준의 금리인상은 거의 기정사실화된다.
바클레이즈의 수석 미국 이코노미스트인 마이클 가펜은 "12월 금리인상 전망을 약화시키려면 예컨대 5만~7만5000명 수준의 '쇼킹'한 수치가 필요할 테지만 그럴 가능성은 매우 희박하다고 본다"고 강조했다.
전문가들은 투자자들이 연준의 12월 정책회의에서 미국의 경제 펀더멘털 개선 여부로 서서히 포커스를 전환해야 할 때라고 지적했다. 미국의 금리인상이 단발성에 그치지 않을 것인 만큼 경제지표 흐름이 추가 금리인상 사이클을 지지할 수 있을 정도로 건전할 지를 벌써 따져봐야 할 때가 됐다는 것이다.
때마침 3분기 기업실적 보고 시즌도 마무리되고 있어 미공급관리자협회(ISM)의 11월 제조업 PMI나 월간 자동차 판매(이상 12월1일) 등 미국 경제의 기초체력을 측정해 줄 지표들의 중요성이 더욱 부각될 것이라는 예측이다. 또 '블랙 프라이데이' 이후 주말과 '사이버 먼데이'에 기록한 소매업체들의 판매 데이터도 투심에 적잖은 영향을 미칠 수 있다.
연준 고위인사들의 연설도 거의 매일 이어진다. 특히 자넷 옐렌 연준의장은 12월2일과 3일에 연이어 연단에 오를 예정이다. 시장은 현재 옐렌 의장이 12월 금리인상에 대한 보다 분명한 메시지를 전달해 줄 것으로 기대하고 있다.
이번 주에는 굵직한 대외 변수들도 가득하다. 유럽중앙은행(ECB)은 12월3일 열릴 통화정책회의에서 현 양적완화(QE) 프로그램의 연장·확대와 이미 마이너스(-) 수준인 예금금리의 인하를 단행할 가능성이 크다.
S&P500지수는 앞서 3년 연속 기록했던 두자릿수의 수익률은 이제 현실적으로 실현되기 어려운 실정이다. 그러나 이번 주에 가득 쏟아질 촉매제들이 시장에 '꼬리 바람'을 불어넣어 준다면 연말 '산타 랠리'의 발판이 마련되며 한자릿수 초중반대의 상승폭은 충분히 기대해 볼만 하다.
◆ 13년 최고치 기록한 미 달러화, 추가 강세?
지난주 투자자들은 미 달러화 가치를 13년래 최고치로 끌어올리는 동시에 미 10년물 국채금리는 3개월 최저치까지 밀어내렸다(채권가격 상승)
미 달러화는 유로/달러가 1.0594달러까지 하락(유로 약세)한 영향을 크게 받았다. 올들어 유로/달러는 12%나 하락했다. 달러/엔은 122.85엔으로 주간 보합세를 나타냈다.
이번 주 나올 미국 11월 고용보고서가 여전히 좋을 것이란 전망이 연준의 금리인상 개시 전망에 힘을 실으면서 달러화 강세를 이끌었다. 게다가 ECB의 추가 완화책이 나올 것이란 예상 때문에 정책불인치에 따른 달러화 강세 전망도 시장에 반영됐다.
채권시장은 중국 증시가 폭락 양상을 보이자 '안전자산으로의 도피'에 따라 매수심리가 강했다. 더구나 달러화 강세가 물가 압력을 억제할 것이란 예상과 함께, 연준의 긴축 전망에도 그 속도가 느릴 것이란 기대와 함게 ECB의 추가 완화정책에 대한 매수 심리가 작용했다.
지난주 독일 분트 2년물 금리가 마이너스 0.412%의 사상 최저치를, 분트 10년물 금리가 0.460%의 한 달 최저치를 각각 기록한 가운데, 미 국채 10년물 금리도 2.222%로 1bp(=0.01%포인트) 하락해 3주래 최저치를 나타냈다.
미 국채 매수세가 3주째 이어졌지만, 최근 1개월 새 재무증권 가격은 1% 하락하는 등 미 국채시장은 26개 주요국 국채들 중 가장 부진한 월간 성적을 기록 중이다.
토니 크레센치 핌코(PIMCO)의 선임시장전략가는 "글로벌 채권금리 하락세가 상대적으로 고금리인 미 국채 수익률도 끌어내리는 역할을 했다"고 분석했다. 그는 이번 주에 ECB가 추가 양적완화 정책을 단행할 것이 거의 확실시된다고 말했다.
금융시장 참가자들은 ECB가 주요 예금금리의 마이너스폭을 더 낮추고, 채권매입 프로그램도 더 연장할 것으로 보고 있다. 또 미 금리선물시장은 12월15~16일 연방공개시장위원회(FOMC)가 금리인상 결정을 내릴 가능성을 72% 반영 중이다.
이 가운데 달러화 강세 전망이 힘을 얻으면서, 17일 현재 투기세력들의 달러선물 매수 베팅은 417억달러에 달해 한 달 새 3배나 증가했다.
하지만 일부 대형투자은행은 달러화가 추가로 강세를 보이기 쉽지 않다는 경고를 내놓고 있다. 실제로 일부 발빠른 기관투자자는 이익실현에 나섰다. 블루베이 애셋매니지먼트의 마크 다우딩 선임채권 매니저는 지난주에 유로/달러 매도 베팅 포지션을 모두 청산했다고 밝혔다. 마크 매니저는 "유로화 매도 베팅으로 쏠림이 너무 심하다"고 말했다.
이미 금융시장의 쏠림이 발생했기 때문에, 이번 주 중앙은행의 정책과 고용보고서의 결과가 기대에 못미칠 경우 시장에 충격이 나타날 수 있다는 경고도 나오고 있다.
노무라증권의 찰스 세인트 아르노 이코노미스트 겸 외환전략가는 "이번 주는 매우 큰 위험이 도사리고 있다"며 "너무 많은 사람들이 ECB에게 너무 많은 것을 기대하고 있다"고 지적했다. 그는 이어 미국 고용보고서에 대해서도 "결과가 기대 이하이면 달러화도 약세를 보일 수 있다"고 덧붙였다.
CIBC월드마키츠의 바이팬 라이 외환전략담당 이사는 "달러화가 약세를 보이게 될 것"이라고 예상했다.
키트 주크스 소시에테제네랄(SocGen)의 글로벌 외환전략가는 "연준의 금리인상 결정 전까지는 달러화가 강세 기조를 이어가겠지만, 그 이후에는 상당히 큰폭으로 조정받을 가능성이 크다"고 말했다.
HSBC의 분석가들은 달러화가 더이상 저렴하지 않다는 입장이다. "소문에 사서 뉴스에 판다는 금언은 올해 안으로 실현될 것"이라고 강조했다.
브라운브라더스 해리먼의 마크 챈들러 수석 외환전략가는 "이번 주는 외환시장에 있어서 올해 가장 중요한 주가 될 것"이라고 말했다. 일부 전략가들이 미국의 고용지표가 통화 가치에 가장 큰 영향력을 발휘할 것이라고 점친 반면 챈들러는 마리오 드라기 ECB 총재가 온건한 정책 결정으로 시장을 자주 놀래켜온 점을 들어 ECB 정책회의가 최대 촉매제가 될 것이라고 예상했다.
◆ 원자재가격 하락 압력에 노출
주말 국제유가는 달러 강세와 공급과잉 우려에 약세를 보였지만, 주간으로는 상승했다. 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 41.71달러를, 유럽 북해산 브렌트유는 44.86달러를 각각 기록해 주간으로 3.3% 및 0.3% 올랐다.
공급과잉 상태가 당분간 지속될 것이란 전망에다, 12월4일 열리는 석유수출국기구(OPEC) 연차 총회에서 별다른 감산 결정이 나오지도 않을 것이란 예상 때문에 유가는 매도 압력에 계속 노출되어 있다는 것이 시장분석가들의 판단이다.
다만 투자자들은 다른 산유국들과 가격 방어에 나서기 위해 논의하겠다는 사우디아라비아측의 최근 입장 표명 이후 감산에 대한 일말의 기대감을 버리지 않고 있다.
한편, 이에 앞서 주초인 11월30일에는 국제통화기금(IMF) 집행이사회가 중국 위안화의 특별인출권(SDR) 통화 바스켓 편입 여부를 결정한다. 위안화의 편입이 거의 확실시되고 있는 가운데 전문가들은 중국 증시를 움직이는 요인이 되겠지만 글로벌 금융시장에 미칠 즉각적인 여파는 그다지 크지 않을 것으로 보고 있다.
지난주 국제 금 시세는 달러 강세 등의 여파로 5년여 만에 최저치로 내려앉았다. 뉴욕상업거래소의 상품거래소(Comex)에서 거래되는 금 선물 2월물 가격은 온스당 1056.20달러를 기록해 2010년 2월5일 이후 가장 낮은 수준을 나타냈다.
[뉴스핌 Newspim] 서우석 김사헌 기자 (wooseok74@yahoo.com)
