[뉴스핌=정연주 기자] 위안화 선물시장이 이르면 9월 말 개설된다. 정부의 위안화 시장 활성화 방편이다. 하지만 위안화 무역거래 부진이 장기화하자 국내 은행과 투자기관들은 선물시장에 흥미를 잃은지 오래다. 당국이 골머리를 앓는 이유다.
10일 금융당국에 따르면 은행에 선물시장 참여 자격을 주는 한국거래소 회원관리규정 개정 안건이 내부이사회에서 통과, 금융위원회 승인을 앞두고 있다.
금융위원회 관계자는 "관련 규정 개정을 협의, 검토하는 중"이라고 말했다. 관리규정 개정을 통해 은행권의 위안화 선물거래 참여를 적극 유도하겠다는 취지다.
거래소는 이르면 9월 말을 목표로 위안화 선물시장 개설에 박차를 가하고 있다. 코스피200 미니선물·옵션과 코스닥주식선물 등을 상장한 후 가급적 이른 시일 내 서비스 한다는 방침이다.
거래소 관계자는 "은행이 위안화 선물시장 거래에 참여할 수 있는 규정과 제도적 장치는 현재 다 마련한 상태"라고 말했다.
위안화 선물시장이 개장되면 은행을 통한 외환(FX)스와프 거래의 고비용 문제점이 해결될 수 있을 것으로 기대된다. 기존 거래방법대로라면 은행 수수료와 헤지 비용까지 더해져 거래금액의 0.1%까지 비용이 소모된다. 은행이 증권사나 자산운용사를 리스크가 큰 거래대상으로 보고 거래비용을 상대적으로 높게 요구하는 것도 부담이다.
현재 위안화 관련 상품은 환헤지 비용이 워낙 커 상당 부분 헤지 없이 거래되고 있다. 위안화 상품의 리스크가 고스란히 투자자들에게 전가될 수 있다는 해석이 가능하다.
이에 거래소 측은 선물시장 이용 시 최소 5배 이상의 비용절감을 노릴 수 있다고 주장했다. 거래마다 차이가 있지만 일례로 은행을 통한 거래 시 헤지를 위해 거래금액의 0.1%를 비용으로 내야 한다면, 선물시장에서는 0.02% 이하까지 낮출 수도 있다는 것이다.
또한 선물시장 이용 시 거래소 신용도가 적용되기 때문에 시장참가자들의 거래비용 절감을 기대할 수 있다. 사실상 거래소가 자기 신용으로 채무이행을 보증해주는 셈이기 때문이다. 따라서 기존 홍콩 등 해외선물시장에서 거래를 했거나 헤지 수단이 필요했지만, 비용상 환헤지를 하지 않았던 펀드들 중 일부에서 새로운 수요가 생길 것이라는 설명이다. 실제로 자산운용사의 경우 엔화나 유로화선물시장에서 거래비중이 상당한 것으로 알려졌다.
거래소 관계자는 "선물시장을 이용한다면 위탁수수료도 많지 않고, 자체 신용도와 관계없이 거래소 신용으로 거래할 수 있다"라며 "달러 거래에 비해 유동성 측면에서 위안화 거래 비용이 훨씬 비싼 상황이라 선물시장에서 거래한다면 최소 5배 이상 비용을 절감할 수 있을 것"이라고 말했다.
그는 "무역결제에 따른 환헤지 수요는 별로 없다고 생각한다. 다만 중국 관련 자본투자가 늘고 있어 이에 따른 헤지 수요는 있을 것으로 보고 있다"며 "결국 가장 중점을 두는 것은 자본거래에 따른 헤지 수요다. 그 수요를 받아줄 상대가 결국 은행이 가장 적합하다고 판단돼 은행들이 선물시장에 참여하도록 노력하는 중"이라고 설명했다.
그러나 이런 장점과 노력에도 불구하고 위안화 선물시장의 성공을 장담하기 어려워 보인다.
B은행의 관계자는 "실제로 무역거래 자금이 거의 확인되지 않고 있다"며 "이런 상황에 굳이 시장 유지 비용만 들여가며 선물시장에 참여할 필요는 없다"고 말했다.
이에 익명을 요구한 업계 관계자는 "달러화 거래 추세만 보더라도 이미 달러화 선물거래에서 은행선물환거래로 넘어온 상황"이라며 "결국 거래소나 선물사 등이 어떻게 영업을 하는지에 달린 듯하다"고 말했다.
[뉴스핌 Newspim] 정연주 기자 (jyj8@newspim.com)
