[뉴스핌=우동환 기자] 최근 코스피 시장에서 외국인의 순매수 행진이 이어지고 있는 가운데, 국내로 유입되는 외국인 자금 성격이 대표 종목 중심으로 시장 전체를 사는 쪽으로 변화될 조짐을 보이고 있다.
지금까지 일부 종목을 중심으로 골라담는 액티브 펀드가 많았다면 최근에는 대형주를 중심으로 바스켓으로 구매하는 패시브펀드 비중도 점차 늘고 있다는 관측이 나오고 있기 때문이다.
28일 펀드 조사기관인 이머징 포트폴리오 펀드 리서치(EPFR)에 따르면 지난주 신흥국 주식형 펀드 중 한국 관련 펀드인 GEM펀드로는 9억8600만달러가 유입된 것으로 집계되고 있다.
GEM펀드는 이달 들어서만 첫 주에 2억5600만달러가 유입된 후 4주 연속으로 자금이 순유입된 것이다. GEM펀드가 외국인들의 국내주식 매수 흐름과 상관관계가 높다는 점에서, 최근 외국인 투자자의 자금 흐름 배경을 엿볼 수 있는 대목인 셈이다.
실제로 외국인은 코스피 시장에서 지난 7일 이후 16거래일 연속 순매수에 나서는 등 연중 최장 기간 매수 흐름을 보이고 있다.
전문가들은 그동안 외국인들이 액티브 펀드를 중심으로 먼저 시장에 들어왔지만 최근 들어 패시브 펀드의 자금 유입이 더해지고 있다고 보고 있다.
특히 뉴욕 증시에서 한국 관련 MSCI지수를 추종하는 iShares MSCI 한국지수 펀드(EWY)는 이번 달 들어 지난 27일까지 8.37% 상승한 것으로 집계되고 있다. 이는 같은 기간 6.36% 오른 코스피의 상승 속도를 웃도는 것으로 이전까지와는 다른 흐름을 보이고 있다.
이와 관련해 김영일 대신증권 연구원은 "외국인 자금이 유입되기 시작한 초반에는 액티브 자금이 많았는데 요즘 들어 패시브 펀드가 들어오고 있는 것으로 보고 있다"며 "신흥시장으로 펀드 자금이 많이 유입됐는데 국내 시장에서도 지난주 기준으로 3주 연속 패시브 자금이 유입된 것"이라고 분석했다.
김 연구원은 "패시브 자금이 유입되는 과정에서 외국인 투자자의 수급은 좋은 편이지만 기관의 펀드 환매 압력 등을 고려하면 단순히 대형주에 좋다고 말할 수는 없다"면서 "패시브 펀드 성격상 한국 증시 전체를 산다는 의미로 풀이할 수 있기 때문에 외국인들의 한국 증시에 대한 관점을 엿볼 수 있는 것"이라고 설명했다.
그는 최근 신흥시장에서의 주식펀드의 자금 유출에 대해서도 "유출된 자금 대부분은 중국 쪽에서 나온 것으로 한국 관련 펀드플로우 쪽으로는 자금 유입이 이어지고 있다"면서 당분간 이 같은 흐름이 이어질 것으로 내다봤다.
한편, 그동안 한국 증시의 패턴을 감안하면 외국인들의 순매수세가 추가로 유입될 것이라는 관측도 나오고 있다.
김학균 KDB대우증권 투자전략팀장은 보고서를 통해 "1분기 기업실적이 무난하고, 상대적 가격 메리트에 주목하는 자금이 한국 증시로 유입되고 있다고 보면 외국인의 순매수는 좀 더 이어질 가능성이 높다"고 진단했다.
KOSPI가 박스권에 접어들었던 2011년 말 이후 외국인이 집중적으로 한국 주식을 순매수한 국면은 4차례가 있었는데 그 중 3번이 12조원대의 매수 규모를 기록했다는 설명이다.
김 연구원은 "이번 강세장에서 외국인들의 '바이 코리아'는 2월 초부터 시작해 지난주 말까지 8.6조원의 순매수를 기록했다"며 "지난 3년의 통상적 순매수 규모인 12조 원대까지 순매수한다고 가정하면 약 4조원 내외의 신규 순매수가 기록될 여지가 있다"고 밝혔다.
[뉴스핌 Newspim] 우동환 기자 (redwax76@gmail.com)
