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1. 시황.종목 리서치
주식시장은 비상식적 구간을 서서히 통과하고 있는 양상이다. 코스닥 지수가 최근 반등하는 것은 낙폭과대에 따른 가격 메리트가 작용했기 때문이다. 7월 하순에 코스피 지수가 급등했을 때 오히려 반대로 급락했었기 때문에 반등하는 차원으로 생각하면 된다. 정말 중요한 것은 코스피 지수의 흐름이다. 오늘은 이것에 대해서 먼저 상세하게 언급한다. 우선 코스피 지수를 전망하면 지난 7월 30일 기록했던 2,093포인트가 단기고점인 것은 분명하다. 그런데 더 중요한 것은 중기고점 여부에 대한 판단이다. 단기고점이 확실한 것은 이미 고점 대비 30포인트 조정을 받았기 때문이다. 그런데 중기고점 여부에 대한 것은 복합적으로 판단할 문제이다.
첫째, 수급부터 검토해 본다. 코스피 지수가 2,016 ~ 2,093포인트까지 77포인트 반등하는 구간에서 외국인과 프로그램은 각각 약 +2조 3천억 원을 순매수했다. 합치면 무려 +4조 6천억 원이다. 순매수 금액을 생각하면 오히려 77포인트 반등이 아쉬운 상황이다. 그 정도 금액이라면 최소 100포인트 이상 상승했어야 정상이다. 따라서 차트만 보면 지수가 엄청나게 강했던 것처럼 느껴지겠지만, 수급을 점검하면 기대했던 것보다는 실제 지수의 상승이 아쉬운 편이다. 그런데 더 중요한 것은 향후 수급에 대한 측면이다. 코스피 지수가 지속적으로 상승하기 위해서는 외국인과 프로그램에서 순매수가 지속되어야 하는데, 그게 쉽지 않은 상황이라는 것이다. 외국인의 경우 적어도 미국과 관련된 투자자금은 향후 금리인상과 양적완화 축소 및 회수를 대비해야 되기 때문이다. 또한, 프로그램의 경우에는 단기적인 순매수 금액이 과도한 것도 있지만, 추세적으로 순매수 규모가 심각한 수준이다. 그래서 지수에 대한 추가상승이 제한적이라고 결론을 내렸다. 2014년만 7조 원, 2013년부터는 15조 원, 2012년 지수 바닥에서부터는 약 33조 원에 육박한다. 언젠가 폭탄이 될 요소이다.
둘째, 파생의 흐름이다. 최근 코스피 지수는 파생 중에서 선물의 영향으로 상승한 것이 큰 부분이다. 선물 상승으로 프로그램 순매수까지 유발시키면서 급등 구간을 만들어냈다. 문제는 옵션까지 연계가 된다면 확률상 이제는 하락할 가능성이 매우 높다는 점이다. 옵션 8월물에 대해서 외국인과 기관은 하방향 베팅, 개인은 상방향 베팅이기 때문이다. 통상적으로 선물은 옵션과 연계가 되면서 움직이는데, 이런 옵션 수급으로 볼 때 선물의 하락 가능성은 매우 높은 편이다. 그런 과정에서 프로그램 순매도가 유발되면 코스피 지수는 아무리 잘 해야 박스권이 이어질 가능성이 높다. 만일 외국인이 코스피에서 순매도가 지속된다면 당연히 지수는 추세하락을 이어갈 것이다. 선물의 수급만 본다면 9월물에 대해서 개인과 외국인이 동시에 순매수 상태이다. 현재 옵션의 매매방향성을 본다면 개인의 순매수 지속과 외국인의 순매도 전환도 가능한 상태이다. 따라서 현재는 투자전략을 정밀하게 구사해야 한다.
필자는 현재 이런 기준으로 전략을 제시한 상태이다. 주식비중은 2,070선 초과 50%, 2,070선 미만 40%, 2,060선 미만 30%, 2,050선 미만 20% 정도만 유지하라고 전달했다. 물론 여기서 KODEX 인버스 비중 40%는 별도로 운용하라고 조언했다. 평균 재매수 가격이 7,363원이기 때문에 큰 부담이 없는 상태이다. 종목에 대해서는 우량주와 개별주 각각 1종목 정도만 운용하면 된다. 테마주의 경우에는 비중과 별도로 단기로만 대응하면 무리가 없다. 종목 중에서 핵심은 우량주의 경우 롯데쇼핑(023530)으로 290,000원 이하에서 추천 후 보유 상태이다. 본전 혹은 +15% 차익실현을 주장한 상태이다. 개별주의 경우 모나미(005360)로 2,450원 이하에서 추천 후 지속 보유 중이다. 특히 모나미는 미보유자들에게도 2,800원 이하 매수사인을 추가로 전달했다. 본전이 되면 손절로 대응하고, 그것이 아니면 중기 보유를 주장한 상태이다.
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2. 추천종목 : LG생활건강 [051900]
465,000원과 445,000원 또는 455,000원 매수/매수가 대비 손절 -5%와 수익 +10%
가치 : 적정주가 고평가/차트 : 중기 상승, 단기 상승/대응 : 조정 시 단기매매
출처 : ㈜평택촌놈 www.502.co.kr / 실시간 투자정보 https://twitter.com/pt502
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