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[재계노트] 삼성전자 흔드는 저가 스마트폰 공세

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[뉴스핌=이강혁 송주오 기자] '100달러폰'으로 불리는 저가 스마트폰이 신흥시장을 중심으로 급성장하면서 글로벌 스마트폰 강자들의 고민이 깊어지고 있다. 성숙기에 접어든 스마트폰 시장에서 신흥시장 확대는 이익과 직결된 문제. 그러나 출혈경쟁을 감수해야 하고 브랜드 이미지에도 크게 도움되지 않는 계륵(鷄肋)의 존재라는 시선도 나온다. 저가폰의 신흥강자 중국의 공세는 물론 글로벌 IT 강호들도 속속 이 시장에 뛰어들면서 이제는 박리다매(薄利多賣)식 전략도 쉽지 않다.

17일 관련업계에 따르면 스마트폰 시장을 호령하는 삼성전자의 아성은 저가 스마트폰 시장규모가 커지면서 빨간불이 켜졌다. 성장세가 한풀 꺽인 것 아니냐는 우려가 나올 정도다. 삼성전자는 올해 2분기 영업이익이 컨센서스(시장 전망치 평균)보다 1조원 이상 낮았다. 7조2000억원의 영업이익을 기록해 전년동기대비 24.4% 감소했다.

삼성전자 측은 실적 부진의 원인으로 중국 현지업체들의 저가 스마트폰 공세와 이에 따른 재고 확대 등 스마트폰 전반의 부진을 이유로 설명했다. 같은 기간 샤오미 등 중국업체의 부상과 대비되는 대목이다.

홍콩 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 지난 5월 주요 35개국 이동통신 집계 결과 판매량 10위권 안에 삼성전자와 애플 외 샤오미의 스마트폰 2종이 올랐다. 특히 샤오미의 보급형폰 홍미(紅米)가 9위에 이름을 올려 주목되고 있다. 홍미는 액세서리까지 합해 5만원대에 불과해 대표적인 초저가 스마트폰으로 불린다. 샤오미 스마트폰이 중국 내에서 대다수 소비된다는 점을 감안하면 중국 내 저가폰의 위상을 짐작할 수 있다. 샤오미는 여세를 몰아 올초 4000만대였던 목표 출하량을 최근 5000만~6000만대로 높여 잡았다.

중국의 약진은 신흥시장 곳곳에서 새로운 강자의 출현으로 이어지고 있다. 대표적으로 PC제조업체인 대만의 아수스는 저가 스마트폰에 초점을 맞춰 시장 공략을 확대하는 중이다. 이미 4인치와 5인치 시장에서 젠폰(ZenFone)이라는 자체 브랜드를 전면에 내세웠다. 젠폰 4인치의 경우 가격은 99달러에 불과하다.

신흥시장 핵심지역으로 손꼽히는 인도에서도 자국 제조업체 마이크로맥스가 저가폰 전략으로 높은 시장점유율 차지하고 있다. 마이크로맥스는 60달러~80달러대 저가 스마트폰을 통해 불과 몇년만에 인도 내 점유율을 20%로 끌어올렸다. 마이크로맥스는 자사 스마트폰 캔버스 시리즈를 통해 해외시장 진출을 모색 중이다.

여기에 LG전자를 비롯해 모토로라, 소니, 에이서 등 글로벌 강호들이 저마다 저가 스마트폰 시장에 참여하고 있다. IT강호인 구글도 이 시장 참여를 공식화한 상태다. 저가 스마트폰 대기수요가 전세계 50억명 수준이라는 점에서 아직은 레드오션은 아니나 시장 경쟁이 더욱 치열해지면서 성장성에는 의문부호가 따라붙는다. 저가 스마트폰의 성장은 아이러니하게도 마진 감소과 과도한 마케팅비 지출을 불러오고 있기 때문이다. 수익 악화로 이어지는 악순환을 낳고 있는 셈이다.

삼성전자는 저가폰 공세에 밀려 실적이 주저앉은 대표적 사례이지만 향후에도 저가폰 중심의 전략이 불가피해 업체간 출혈경쟁은 더욱 심화될 것으로 전망된다. 바야흐로 박리다매 시대. 그러나 포화상태에 접어든 고급 스마트폰 시장만큼이나 쉽지 않은 시장임은 분명해 보인다.

특히 박리다매식의 수익 구조가 실적에 얼마나 도움이 될지도 의문이다. 삼성전자의 갤럭시S5 생산원가는 251달러(약25만8000원)으로 출고가(86만6800원) 대비 약 30%에 불과하다. 30만원 미만의 저가폰은 생산원가가 그만큼 내려 가지 않는 이상 마진이 대폭 줄어들 수밖에 없는 구조다. 저가폰 주류로 자리잡은 100달러(10만원대)에서 이 같은 수익성은 더욱 보장이 어렵다. 원가를 차치하더라도 판매촉진을 위한 업체간 경쟁을 불러일으켜 출혈경쟁이 불가피하다. 실제로 삼성전자는 중국 시장에서 저가폰에 대응하기 위해 갤럭시S4의 가격을 내리고 '1+1 행사'와 보조금 상향 등 과도한 마케팅을 펼쳤다. 이는 결국 실적 악화라는 부메랑이 되어 돌아왔다.

그러나 저가폰 대세는 당분간 바뀌기 힘든 흐름이다. 삼성전자도 이 시장에 다양한 전략을 가져갈 계획이고 애플 역시 인도와 중국 등에서 저가폰 비즈니스에 팔을 걷은 상태다. 시장조사업체 IDC에 따르면 스마트폰 출하량은 2017년까지 매해 평균 18.4% 증가할 것으로 전망되는데 평균가격은 계속 낮아져 2017년 265달러(약 28만1000원)까지 떨어질 것으로 점쳐지고 있다. 세계 1위 스마트폰 제조·판매사인 삼성전자가 이같은 판도 변화를 향후 어떤 전략으로 돌파할지 이목이 쏠린다.




[뉴스핌 Newspim] 이강혁 송주오 기자 (ikh@newspim.com)

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금리·전쟁 충격 같은데…韓 증시, 왜 더 흔들렸나 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 빠르게 상승했던 만큼 하락폭도 빨랐던 코스피, 미국의 고금리와 중동 긴장에 따른 유가 불안, 환율 변화가 국내 기업의 수익성과 투자 여건에 부담을 줬다. 여기에 수출주 비중이 높은 시장 구조와 약해진 매수 기반이 맞물리면서 대외 충격이 코스피의 낙폭을 키웠다는 분석이다. 23일 한국거래소에 따르면 이달 들어 코스피는 18.83% 하락했다. 코스피는 지난 9월 30일 6838.04에서 10월 23일 5550.30으로 내려왔다. 이달 2일 7003.74까지 올랐던 지수는 15일 5554.22로 하락했으며, 이후에도 5000대에서 등락을 이어갔다. 특히 반도체 등 수출 대형주에 대한 의존도가 높은 국내 증시는 글로벌 AI 투자와 금융환경 변화에 민감한 모습을 보였다. 원화 강세에도 외국인 매도가 이어지면서 환율뿐 아니라 반도체 기업의 이익 전망과 국내 매수 기반의 약화가 주가 하락에 영향을 미쳤다. [AI 일러스트= 이나영 기자] ◆ 유가·고금리 부담, AI 고객사의 투자 여력 압박 중동 긴장에 따른 고유가는 기업의 비용 부담과 고금리 장기화 우려를 통해 국내 증시에 영향을 미친 요인으로 꼽힌다. 에너지 가격 상승이 생산·운송비를 높이는 가운데 물가 불안이 지속되면 국내 기업과 해외 고객사의 투자 여건에도 부담이 될 수 있다는 분석이다. 지난 20일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 11월물 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 101.79달러, 런던 ICE선물거래소에서 12월물 브렌트유는 108.79달러에 마감했다. 두 유종 모두 전 거래일보다 하락했지만 배럴당 100달러를 웃돌았다. 한국은행에 따르면 한국의 9월 수입물가는 전년 동월 대비 17.6% 올라 8월(15.9%)보다 상승 폭이 커졌다. 원유와 원재료를 수입하는 기업이 비용 증가분을 판매가격에 충분히 반영하지 못하면 수익성이 낮아질 수 있다. 미국의 물가 상승은 높은 금리가 지속될 수 있다는 경계를 통해 국내 증시에도 부담을 주는 변수다. 미국 노동부에 따르면 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7%, 전월 대비 0.6% 상승해 8월(각각 3.4%, 0.4%)보다 상승률이 높아졌다. 휘발유 가격 상승이 전체 월간 물가 상승분의 절반 이상을 차지했으며, 9월 생산자물가지수(PPI)도 전년 동월 대비 6.3% 올랐다. 국내 반도체주에는 높은 금리가 AI 고객사의 투자 여력을 제약할 수 있다는 우려가 반영됐다는 평가다. 데이터센터 투자기업의 차입 비용이 늘어나면 설비투자와 반도체 구매가 지연될 수 있기 때문이다. AI 수요가 늘더라도 고객사의 투자자금 확보 여부에 따라 국내 기업의 수주와 실적이 달라질 수 있다는 설명이다. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 "AI 인프라가 부채 기반 투자로 이동하는 가운데 자금조달 환경이 악화되고 있다는 우려가 AI 인프라 투자의 지속 성장 가능성에 의구심을 키우고 있다"며 "조달금리가 실제로 계속 높아지면 AI 사업 수익성에 대해 우려해야 할 것"이라고 말했다. 지난 15일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] AI 인프라 기업의 자금조달 우려가 커지는 가운데 코어위브의 신용위험도 부각됐다. 금융정보업체 S&P글로벌 마켓인텔리전스에 따르면 코어위브의 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 지난 15일(현지시간) 1100bp(1bp=0.01%포인트)를 넘어섰다. 채무불이행 위험에 대비한 보장 비용이 높아졌다는 의미다. 코어위브 등 AI 인프라 기업의 재무 부담은 국내 증시에서 메모리 반도체의 미래 이익을 보수적으로 평가하는 요인으로 작용했다는 분석이다. 현재 실적이 양호하더라도 고객사의 투자 지연이 향후 주문과 제품 가격에 영향을 줄 수 있다는 우려다. ◆ 원화 강세에도 주가 약세…메모리 중심 구조에 충격 집중 한국 증시의 상대적으로 큰 낙폭을 두고는 메모리 반도체에 집중된 산업 구조가 대외 충격을 키웠다는 분석이 나온다. AI 투자에 대한 경계가 고객사의 구매 물량과 메모리 가격에 대한 우려로 이어지면서 국내 대표 기업의 이익 지속성에 대한 평가도 보수적으로 바뀌었다는 설명이다. 9월 말 MSCI 한국지수에서 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 비중은 62.9%였다. 글로벌 투자자가 메모리 기업의 비중을 줄이면 한국시장 전체에 대한 투자 비중 조정으로 이어지기 쉽다는 분석이다. 원화 강세에도 외국인 주식 매도가 이어진 점은 최근 국내 증시 약세를 달러 강세에 따른 환차손 우려만으로 설명하기 어렵다는 점을 보여준다. 환율이 하락해도 반도체 이익 전망에 대한 경계가 남아 있으면 외국인 매수가 회복되기 어렵다는 진단이다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 지난 21일 기준, 전 거래일보다 2.2원 내린 1328.1원을 기록하며 4거래일 연속 연저점을 경신했다. 2024년 10월 2일(1319.3원) 이후 최저 수준으로, 반도체 수출 호조에 따른 달러 공급 기대가 하락 요인으로 꼽힌다. 원화 강세는 환헤지를 하지 않은 외국인의 달러 환산 수익률을 높이는 요인이다. 다만 수출기업에는 원화 환산 매출과 이익 감소 부담이 될 수 있어 환율 안정이 주가 상승으로 곧바로 이어지기는 어렵다는 분석이다. [서울=뉴스핌] 김예원 기자 = 코스피가 전장 종가보다 1001.89포인트(17.91%) 상승한 6595.45로 거래가 마감된 가운데 31일 오후 서울 중구 하나은행 을지로 본점 딜링룸에 SK하이닉스와 삼정전자, 달러/원 환율 지수가 표시되고 있다. 2026.07.31 yeawon2@newspim.com 중국 메모리 기업의 기술 추격 우려도 국내 반도체 기업의 향후 수익성을 둘러싼 변수로 꼽힌다. AI 고객사의 투자 여력과 함께 중국 업체의 공급 확대가 메모리 가격과 국내 기업의 가격 협상력에 미칠 영향도 살펴봐야 한다는 지적이다. 이종형 키움증권 리서치센터장은 "국내 증시는 반도체 대형주에 대한 의존도가 높아 글로벌 AI·반도체 투자심리 변화에 민감한 데다, 외국인 매도세를 받아낼 국내 매수 여력도 약해지면서 다른 주요국보다 낙폭이 확대되는 모습"이라고 말했다. ◆ 금리·환율 안정만으로 회복 한계…이익 지속성 확인 필요 다만 금리와 환율이 일부 안정됐던 10월 중순에도 국내 증시는 약세를 보였다. 높은 자금조달 비용이 유지되면서 대외 변수의 단기 개선만으로는 AI 투자와 반도체 이익에 대한 우려를 해소하기 어려웠다는 분석이다. 지난 20일 기준, 미국 국채 10년물 금리는 5.109%로 일주일 전보다 약 10bp 낮아졌지만 여전히 5%대를 유지했다. 10월 13~20일 원·달러 환율도 하락했으나 코스피는 종가 기준 8.0% 내렸다. 시장에서는 금리·환율의 단기 움직임보다 고객사의 투자와 국내 기업의 이익 증가세가 지속될 수 있는지가 중요해졌다는 해석이 나온다. 현재 실적 전망이 양호해도 높은 조달비용이 향후 투자 지연으로 이어질 수 있다는 우려가 주가에 부담을 줬다는 설명이다. 한국거래소에 따르면 9월 23일부터 10월 19일까지 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 하락률은 각각 23.6%, 31.4%였다. 같은 기간 두 기업의 향후 12개월 주당순이익(EPS) 전망치는 각각 1.8%, 3.3% 상승한 것으로 집계됐다. 이종형 센터장은 "주가는 현재 실적뿐 아니라 미래 이익에 대한 기대와 이를 실현할 가능성까지 선반영한다는 점에서 실적과 주가가 단기적으로 괴리를 보일 수 있다"고 설명했다. 증시 회복을 위해서는 물가·금리 부담 완화와 함께 AI 투자가 실제 매출과 현금흐름으로 이어지는지 확인해야 한다는 진단이다. 이 센터장은 "미국 금리와 물가에 대한 불확실성이 완화되고 반도체 업황과 AI 투자에 대한 시장의 신뢰가 회복되는지가 중요하다"고 말했다. nylee54@newspim.com 2026-10-27 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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