[GAM] '닥터 코퍼', 우울한 봄날 되나

기사입력 : 2014년03월20일 11:04

최종수정 : 2014년03월20일 11:08

중국 리스크· 공급과잉 등에 4년래 최저..."악재반영, 저가 매수 기회" 주장도

[뉴스핌=이에라 기자] 실물경제의 선행지표로 활용돼 '닥터 코퍼(Dr. copper)'라는 별명을 가진 구리값의 부진이 심상치 않다.

중국의 경기둔화 신호 속에 공급 과잉 우려감이 구리 가격 하락세에 불을 지피는 모습이다.

지난 19일 런던금속거래소(LME)에서 구리 3월물 가격은 톤당 6553.00달러 수준에서 거래를 마쳤다.뉴욕상품거래소(COMEX)에서 구리 5월 선물 가격은 파운드당 2.9850달러 수준에서 거래됐다.

지난 2011년 톤당 1만달러로 정점을 찍은 구릿값은 최근 4년만에 최저 수준으로 밀려났다.

산업용 금속 가운데 가장 수요가 많은 구리는 닥터코퍼라는 애칭으로 더 친숙하다. 구리가 경기 변화에 민감해 향후 경기를 비교적 정확하게 예측하는 지표로 활용되기 때문이다.

뉴스핌이 29개 금융기관을 대상으로 실시한 ′3월 글로벌 포트폴리오 전략′설문에서도 응답자 19명 가운데 절반인 10명(52%)이 향후 글로벌 경기 개선으로 가장 가격 반등 가능성이 큰 금속으로 구리를 꼽았다.

그러나 최근 중국의 경기 둔화 우려감은 구리에 찬물을 끼얹었다. 중국의 2월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.2을 기록, 8개월만에 최저치로 떨어졌고 같은 달 중국의 수출도 전년동기 대비 18%나 줄어들었다.

여기에 중국 회사채 시장의 디폴트 발생에 따른 부담감도 악재로 작용했다는 분석이다.

황병진 이트레이드증권 연구원은 "과대한 중국 비관론이 지난주 구리 가격을 4년래 저점으로 밀어내렸다"며 "지난 7일'상하이 차오리 솔라'의 디폴트 선언과 함께 구리가격 급락이 시작됐다"고 설명했다.

민병규 동양증권 애널리스트는 "중국에서 구리를 담보로 회사채를 발행하는 관행이 있어 구리 가격이 떨어지면 구리의 담보 가치가 하락, 기업들에 대한 은행의 대출 상환 요구나 축소가 이어질 것"이라며 "결국 구릿값 하락이 중국 기업들의 추가 디폴트 사태로 연결될 가능성이 높다"고 지적했다

구릿값 부진에 관련 상품들도 고전을 면치 못하고 있다.

구리에 투자하는 2개의 국내 ETF(상장지수펀드) 모두 연초 이후 10%대의 손실을 내는 중이다.

미래에셋자산운용의 TIGER 구리실물ETF는 연초 이후 10.53%의 손실을, 같은기간 삼성자산운용의 KODEX 구리선물(H)ETF는 -13.38%의 수익률을 나타냈다. KODEX 구리선물(H) ETF는 '스탠다드앤드푸어스(S&P) GSCI North American Copper Index Total Return'을 추종한다. TIGER 구리실물ETF는 구리실물 보관에 따라 발행된 창고증권에 주로 투자대상으로 한다. 지수는 'S&P GSCI Cash Copper Index'를 추종한다.

전문가들은 당분간 구릿값이 급반등하기는 힘들 것이라고 전망하고 있다.

홍성기 삼성선물 대리 "중국의 경기 둔화 우려, 공급과잉 전망 등 큰 틀에서 보면 구리가격이 급반등하기 어려울 것"이라며 "연평균 가격대를 톤당 6500달러 수준으로 보고 있다"고 말했다.

다만 단기간 과도한 하락이 진행된 가운데 악재가 이미 가격에 반영됐고, 향후 저가 매수세도 추가 약세를 방어할 것이란 전망도 있다.

황 연구원은 "당분간 중국의 구리 수입 수요 감소가 가격 상승을 제한하겠지만 2분기 이후의 본격적인 성수기는 기대된다"며 "타이트한 국제시장 수급상황이 꾸준한 저가 매수로 가격을 지지할 것이기 때문"이라고 설명했다.

윤주영 미래에셋자산운용 ETF운용본부장은 "최근 중국경제에 그림자 금융, 지방정부 부채 등 우려로 구리가격이 크게 하락했지만 노출된 악재들은 대부분 가격에 반영된 것으로 보인다"며 "중국 정부도 관련 문제들을 인식하고 있고 이러한 문제들은 통제가 가능할 것"이라고 내다봤다.

구릿값 상승을 기대해 ETF에 투자할 경우에는 투자대상이 선물인지 현물인지 여부와 환헤지 등을 꼼꼼히 따지라는 조언이다.

윤 본부장은 "추적오차를 최소화 할 것인지 환 노출에 대한 투자를 어떻게 할 것인지 등 투자 상품에 대한 정확한 이해를 한 뒤 ETF에 투자하라"고 언급했다.

TIGER 구리실물ETF은 현물에, KODEX 구리선물(H) ETF는 선물에 투자한다. TIGER 구리실물ETF는 환노출이라 미국 달러가 강세를 보일 경우, KODEX 구리선물(H) ETF는 환헤지 전략을 활용해 원화 강세가 예상될 때 상대적으로 유리한 상품이다.

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

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'육해공 통합' 4년제 사관학교 대전 자운대에 세운다 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 국방부가 16일 '국방교육 대개혁'을 표방하며 육·해·공군 사관학교를 대전 자운대 일대에 통합하는 '국군사관학교 창설 기본계획'을 공식 발표했다. 미래 안보환경 변화와 전시작전통제권(전작권) 회복 이후 한미연합방위체제를 이끌 장교를 양성하기 위해, 기존 각 군 사관학교를 "최고 수준의 첨단 통합 사관학교"로 재편하겠다는 구상이다. 국방부는 이번 계획을 "국방교육 대개혁의 첫걸음이자, 사관학교 교육체계 전반을 재설계하는 도약적 혁신"이라고 규정했다. 안규백 국방부장관이 지난 2월 20일 오전 충남 계룡대 대연병장에서 열린 육·해·공군 사관학교 통합임관식에서 축사를 하고 있다. [사진=국방부 제공] 2026.07.16 gomsi@newspim.com 국방부는 문제 인식의 출발점으로 "지금 변화하지 않으면 미래는 없다"고 규정하며, "각 군 사관학교 병립 체계가 자원 중복과 분산투자를 초래하는 구조적 비효율을 낳고 있다"고 진단했다. 현행 육·해·공군 사관학교는 각각 약 700~1000명 규모로 일반 종합대학 단과대 수준에 불과하지만, 총 2900여 명의 생도를 양성하기 위해 3명의 3성 장군을 포함한 7명의 장성, 약 3000여 명의 지원 인력을 유지하고 있어 "규모 대비 지휘·지원 구조가 비대하다"는 것이 국방부 판단이다. 국방부는 또한 "전쟁 양상이 지·해·공을 넘어 우주, 사이버, 전자기스펙트럼 등 '다영역 통제 능력'을 요구하는 시대로 급변하고 있는데도, 사관학교 교육체계는 여전히 군종별로 분절된 구조에 머물러 있다"고 지적했다. 새로 출범할 국군사관학교는 대전 자운대 지역에 통합 신설되며, KAIST와 국방과학연구소(ADD), 항공우주연구원, 천문연구원, 전자통신연구원, 원자력연구원 등 주요 연구기관이 밀집한 과학기술 클러스터와 연계된 '스마트캠퍼스'로 설계된다. 국군사관학교 예상 조감도. [그래픽=국방부 제공] 2026.07.16 gomsi@newspim.com 국방부는 "분산·노후화된 기존 육·해·공군 사관학교 시설을 하나로 모아 과감한 집중투자를 단행, 규모의 경제가 실현된 세계 최고 수준의 통합 교육 플랫폼을 만들겠다"고 밝혔다. 교육과정은 우주·사이버·전자기스펙트럼을 포함한 AI 기반 전영역 작전을 주도할 수 있는 각 군 특성화 교육과, 전작권 회복 이후 한미 장병을 주도할 수 있는 국제 감각·소양 함양 과정으로 재설계된다. 국방부는 "현재 약 24% 수준인 사관학교 민간교수 비율을 점차 50% 이상으로 끌어올리고, 국립대학 수준 처우를 보장해 최고 석학이 장교 양성 일선에 참여하도록 하겠다"고 밝혔다. 통합 국군사관학교를 중심으로 간호사관학교, 첨단사관학교, 학군·학사장교 과정 등 다양한 교육 코스를 수용하는 '국방교육 허브'로 장기 발전시키고, 상징성이 큰 기존 사관학교 시설과 기념공간은 보존·활용 방안을 병행 마련한다는 계획이다. 국방부는 "전작권 회복 이후 한미연합방위체제를 이끌 주역을 길러내는 세계적 수준 첨단 사관학교로 도약하겠다"며 "국민 의견을 적극 수렴하는 열린 절차로 국방교육 대개혁을 추진하겠다"고 덧붙였다. gomsi@newspim.com 2026-07-16 10:12