전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 거시.정책

속보

더보기

[차이나리스크, 하반기 전망] '천수답'증시 자금과 신뢰개선 쉽지않아

기사입력 : 2013년06월25일 14:36

최종수정 : 2013년06월25일 14:36

[뉴스핌=조윤선 기자] 25일 중국 상하이종합지수의 직전 저점인 작년 12월 1949선이 붕괴돼 4년래 사상최저점을 찍으면서 중국 증시에 공포감이 만연한 가운데 올해 하반기에도 중국 증시가 약세를 이어갈 것이란 전망이 지배적이다.

현지 언론들은 25일 오후 마감전 중국 상하이종합 장중 지수가 전날보다 3.8%떨어진 1888.68포인트를 기록, 1900포인트 방어에 실패했다면서 하반기 증시 전망에도 짙은 먹구름이 드리우고 있다고 일제히 보도했다.

전문가들은 중국 증시 폭락의 요인으로 △미국의 양적완화 퇴출 임박 △유럽과 미국, 일본, 홍콩 증시 폭락 △금융시스템 자금 경색 △기업공개(IPO) 빠르면 7월말 재가동 전망 △ 거시경제 지표 하락을 꼽았다.

◇자금 경색 지속, 증시 약세 이어질 듯

그 중에서도 중국 전문가들은 현재 유례없는 자금난이 앞으로도 지속될 것으로 예상된다며, 중앙은행이 역RP를 통해 시장에 유동성을 공급해 자금 긴장 국면이 해소될 수도 있으나 통화정책이 완화될 가능성은 거의 없다며 따라서 증시도 약세를 이어갈 것이라고 진단했다.

하반기 중국 증시가 계속해서 약세를 유지하다가 9월이나 10월 즈음에 반등할 것이란 전망도 제기됐다. 하지만 상황을 역전시킬 만한 정책 호재가 출현하지 않는 이상 증시가 큰 폭으로 오를 가능성이 없다는게 전문가들의 보편적인 분석이다.

양더룽(楊德龍) 중국남방(南方)펀드 수석투자전략가는 "증시가 폭락한 주 요인은 최근들어 은행간 자금이 경색된 데다 금리가 급등하면서 치솟는 금리가 실물 경제에 악영향을 미칠 것을 우려한 투자자들의 공황심리가 확산되고 있기 때문"이라고 설명했다.

외국환평형기금이 줄어들고 기업들의 상반기 결산 등의 요인으로 사상 초유의 유동성 긴장 국면이 발생했지만 중앙은행이 시장 구제에 나서지 않자 투자자들의 불안이 증대됐다는 것.

양더룽은 "유동성 긴장 국면이 채권과 통화시장에 타격을 주고 있으며 중국 A주 증시에까지 영향을 미치고 있다"며 "자금 긴장 상황이 완화되지 않는다면 투자자들의 주식 매도가 이어질 것"이라고 말했다.

그는 또 중국 경제 회복세가 둔화된 가운데 하반기에 증시가 크게 반등할 가능성은 희박하며 오히려 증시가 또 폭락할 가능성이 있다면서, 투자자들이 버블이 심각한 촹예반(創業板ㆍ차스닥, 벤처기업 상장시장) 투자를 피하고 급락한 우량주를 매입할 것을 조언했다.

스위스 UBS증권의 천리(陳李) 애널리스트도 "금융 시장의 유동성 경색이 직접적으로 증시에 충격을 주고 있다"며 "지난 3년 동안의 중국 증시를 보면 매년 6월 자금 긴장 국면이 출현했을 당시 상하이종합지수가 최저점을 기록했었다"고 설명했다.

◇전문가들, 하반기 증시 전망 부정적

이밖에 대다수 중국 증권사 애널들도 중국 하반기 증시에 대해 잇따라 부정적인 전망을 내놓고 있다.

국태군안(國泰君安) 증권사의 스웨이샹(時偉翔) 애널은 2013년 하반기 A주 증시가 1900포인트에서 2200포인트 사이에서 오르내릴 것으로 전망하면서 자금 경색 현상이 빈번히 일어날 것으로 예상, 유동성 리스크가 지속될 것으로 내다봤다.

안신(安心)증권 청딩화(程定華) 애널은 "하반기 A주 시장의 투자기회가 상반기보다 적을 것"이라며 "하반기 시세로 미뤄볼 때 신주 발행이 시장에 활력을 불어넣는 기회이자 리스크가 될 수 있다"고 진단했다.

또한 그는 주가가 저평가 되어있고 약세를 보이고 있는 은행과 교통운수, 식음료, 자동차, 가전, 의약 등의 종목에 관심을 기울일 것을 조언했다.

교통(交通)은행국제증권은 '칼은 뽑혔고 활은 당겨졌다'는 '검발노장(劍拔弩張)'이라는 말로 하반기 증시가 일촉즉발의 위기 상황에 놓여 있음을 설명했다. 

중국 등 신흥시장에서 유출된 핫머니가 외부로 빠져나가면서 급등한 금리를 당국이 다시 진정시킨다고 해도 약세 증시에 아무런 도움이 되지 않는다는 분석이다.

시장 리스크가 커짐에 따라 중앙은행이 금리 인하를 단행할 수도 있겠지만 실물 경제에 만연한 생산 과잉 문제와 지나친 레버리지 비율 탓에 금리를 낮춘다 해도 뚜렷한 경제 진작 효과를 보기 어렵기 때문이다.

따라서 교통은행국제증권 수석 애널리스크 훙하오(洪灝)는 상장사의 주가를 평가할 때 기업의 채무상환 능력을 최우선적으로 고려해야 한다며, A주 증시가 최대 20%가량 떨어질 여지가 있으며 상하이종합지수는 최저 1800포인트까지 떨어질 가능성이 있다고 전망했다.

중진공사(中金公司)도 하반기 증시에 대해 조심스런 전망을 제시하고 있다. 중진공사는 하반기 증시가 '하락 후 반등세를 보일 것'이라며 상하이종합지수가 2060포인트에서 2330포인트선에서 오르내릴 것으로 내다봤다.

중진공사는 보고서를 통해 A주를 금융주와 비금융주, 신흥업종 등 3가지 종목으로 분류하고 경제 성장속도 둔화와 은행 자산 품질에 대한 우려가 높아지면서 하반기 금융주와 비금융주의 주가가 작년 같은기간보다 5%가량 떨어질 것으로 전망했다. 반면 신흥업종은 주가는 10% 정도 오를 것으로 분석했다.

아울러 중진공사는 중국 증시의 전반적인 약세 속에서 군수, 전자, 미디어, 스마트시티, 의약, 환경, 빅데이터 등 성장주가 상대적으로 유망할 것으로 진단했다.

 
[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동