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중국영화 할리우드 위협, 박스오피스 5년내 美 추월

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화이슝디, 드림윅스 싯가총액 멀찌감치 따돌려

[뉴스핌=조윤선 기자]중국 영화 산업이 빠르게 성장하면서 중국 박스오피스 수입이 5년내 미국 영화 시장을 뛰어넘을 것이란 전망이 나왔다.

18일 상하이증권보(上海證券報)는 중국 국내외 상장사의 시가 총액을 비교하면 6월 17일 기준 중국 대형 영화사인 화이슝디(華誼兄弟)의 시가 총액은 173억3000만 위안(약 3조2000억원)으로 미국 드림웍스 시가 총액 19억2000만 달러(약 2조1700억원)를 넘어섰다며, 급성장 하는 중국 영화 시장에 핫머니가 몰리고 있다며 이같이 보도했다.

상하이증권보는 중국의 또 다른 대형 영화사인 광셴미디어(光線傳媒)의 현재 시가 총액도 180억 위안을 돌파했다고 덧붙였다.

중국 영화 '우리가 잃어버릴 청춘에게(致青春)'포스터.
◇중국 박스오피스 규모 5년내 미국 추월?

중국 영화 영웅, 와호장룡 등의 자금 지원을 맡았던 중국계 은행인 East West Bank(華美銀行) 관계자는 최근 연구 보고서를 인용, 향후 4년안에 중국 박스오피스 규모가 미국을 넘어설 것으로 전망된다고 밝혔다.

중국 영화사인 보나잉예(博納影業) 회장도 2018년 중국 영화 박스오피스 수입이 현재 북미 영화 시장 박스오피스 시장 규모인 100억 달러에 이를 것으로 보인다며 중국 영화 시장을 성장 잠재력이 큰 매력적인 시장으로 평가했다.

업계 관계자들은 향후 5년안에 중국 내 3대 영화사로 성장하는 국내 영화사는 미국의 소니 콜럼비아, 20세기 폭스, 월트디즈니, 워너브라더스, 파라마운트, 유니버설에 이어 세계 7~9위 영화사로 발전할 것으로 전망하고 있다.

중국 국내 박스오피스 수입은 폭발적으로 성장하고 있다. 지난 5월 노동절 연휴기간 박스오피스 수입은 9억3000만 위안을 돌파, 지난 2003년 한해 동안의 흥행 수입을 훌쩍 뛰어넘었다.

전국 박스오피스 수입 100억 위안 돌파 기간도 2년전 10개월에서 현재 6개월로 단축되어 올해 흥행 성적 200억 위안 초과 달성은 별 무리 없다는 게 업계의 보편적인 분석이다. 업계 관계자들은 올 겨울 박스오피스 수입이 220억에 달할 것으로 내다보고 있다.

현재 중국 7억 도시 인구의 연평균 영화관 관람 회수가 0.7회에 불과해 성숙한 해외 영화 시장의 영화관 관람 회수(4회)에 크게 못 미치지만, 농촌의 6억 인구까지 고려하면 향후 잠재 관람객은 이 보다 큰 폭으로 늘어날 것으로 전망된다. 게다가 세계에서 두 번째로 큰 영화 시장으로 부상한 중국이 최근 성장이 정체된 미국 영화 시장을 따라 잡는 것은 시간 문제라고 업계에서는 진단하고 있다.

중국 언론들은 지난 한해는 가히 중국 영화의 황금기라 할 만큼 대작들이 쏟아져나왔다며, 특히 '실연33일(失戀33天)', '타이중(泰囧)', '우리가 잃어버릴 청춘에게(致青春)', '중국합화인(中國合夥人)' 등 영화는 저예산 영화임에도 불구하고 10배 이상 많은 투자수익을 내며 시장의 각광을 받았다고 전했다.

◇영화 우수 인력 부족, 과대평가가 문제점

한편 지난 15일 개막해 23일까지 열리는 상하이영화제에서 많은 국내외 투자자들이 중국 영화사 대표들과 만나 협력을 제안하고 있는 것으로 알려졌다.

광셴미디어 왕창톈(王長田) 회장은 "올해 많은 투자자들로부터 영화전문기금을 설립하자는 제안을 받았다"며 "하지만 사실상 국내 영화 사업 중에는 좋은 프로젝트가 드물다"고 지적했다.

왕 회장은 좋은 프로젝트가 부족한 원인으로 중국 영화 업계의 인재풀이 취약한 점을 꼽았다. 우수한 감독을 비롯한 작가와 배우가 부족하다는 것.

그는 "중국 영화 시장엔 최소한 200명 이상의 감독이 필요하지만 작품성이 좋다는 평가를 받는 감독은 사실상 50~60명에 불과하며 연기력에 흥행력까지 갖춘 우수한 배우와 좋은 작품을 구성하는 작가도 부족한 상황"이라고 설명했다.

이밖에 업계 전문가들은 중국 영화 업계가 다소 과대 평가되고 있는 점을 문제점으로 지적하고 있다.

중국 영화계로 유입되는 자금 중 상당수가 핫머니거나 부동산 업계 등 영화와 관계없는 업종에서 유입되기 때문에 배우의 출연료가 과도하게 높게 책정되는 등 영화 업계가 전반적으로 과대 평가되는 경향이 있다는 것.

아울러 전문가들은 중국 증시가 대체로 고평가되면서 많은 중국 영화사들의 시가 총액이 미국 영화사를 뛰어넘고 있다고 말했다. 일례로 6월 17일 기준 미국 대형 영화사 중 하나인 드림웍스의 시가 총액은 19억2000만 달러로 중국 영화사 화이슝디 시가 총액의 67%에 불과한 것으로 나타났다.

한편 중국 현지 언론에 따르면 광셴미디어와 화이슝디, 화처잉스(華策影視), 화루바이나(華錄百納) 등 증시에 상장된 중국의 대표적인 영화 엔터테인먼트 회사 4곳의 시가 총액이 현재 500억 위안(약 9조2200억원)을 넘어선 것으로 전해졌다.

◇차이나머니 미국 헐리우드 역습

중국 부동산 업체 완다(萬達)가 미국 영화관 체인업체인 AMC 엔터테인먼트를 인수한데 이어, 화인문화산업투자기금(CMC)이 드림웍스와 '오리엔탈 드림웍스'라는 합작사를 설립, 영화사 샤오마번텅(小馬奔騰)이 헐리우드 특수효과 업체인 디지털 왕국을 인수하는 등 지난 1년간 차이나머니의 미국 영화 산업 투자가 활발히 이뤄졌다.

업계 관계자는 소니가 지난 1989년 미국 콜럼비아 영화사를 인수한 이후 미국 정부가 외자의 자국 영화·문화 산업 인수를 거의 규제하고 있지 않다며, 사모펀드(PE)의 영화 업계 관심도가 높아짐에 따라 향후 2~3년내 차이나머니와 전략적 투자자들이 공동으로 헐리우드 영화사 인수에 나설 가능성이 크다고 전망하고 있다.

하지만 화이슝디 왕중쥔(王中軍) 회장은 "화이슝디의 경우 현재로선 미국 주류 영화사를 인수할 능력을 갖췄다고 말하긴 어렵다"며 "미국 영화사들이 중국 시장에 다량의 미국 영화를 수출하고 있는 반면 중국 국산 영화의 작년 해외 수입은 10억 위안(약 1840억원)에 불과했다며, 중국 영화 업계는 아직 가야할 길이 멀다"고 말했다.

업계 관계자들은 합작 영화 제작이 향후 중미간 영화 협력의 주류가 될 것으로 보고 있다. 한 업계 관계자는 "향후 100억 달러 규모의 중국 영화 시장 중 중미합작영화가 상당수의 점유율을 차지할 것"이라며 "중미간 영화인들간의 교류와 협력도 확대될 것"이라고 설명했다.





[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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