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"국민행복기금 18조 현실상 어려워... 3조로 출발해야"

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- '임기 내 10조 조성' 설득력

[뉴스핌=이강혁 정탁윤 기자] 박근혜 대통령 당선인의 대표 공약인 국민행복기금이 차츰 윤곽을 드러내고 있다. 인수위와 금융권에서는 박 당선인의 취임식 이전에 세부계획이 발표될 것으로 예상하고 있다.

인수위 관계자는 31일 "가계부채 문제 해결은 당선인의 핵심 공약이고 문제가 심각한 만큼 국민행복기금을 가급적 빨리 조성하도록 금융당국과 논의 중"이라고 말했다.

박 당선인도 최근 "가계부채 문제 같은 것은 새정부 출범 즉시 시행하자"는 말로 속도감을 재차 강조했다.

하지만 18조원의 행복기금 조성은 설계 자체가 쉽지 않다. 운영 주체와 구체적인 수혜 대상도 인수위와 금융당국 모두가 고민스러운 부분이다.

 ◆기금 규모 축소..올해 3조원 가량으로 운용?

인수위와 금융위가 여러 방안을 만들어가고 있지만 규모 축소에 대한 전망이 높다. 10조원 정도를 조성해서 상반기 중 시행한다는 세부그림이 실득력을 얻고 있다. 금융권에서는 첫 해 최대 3조원 가량을 마련하고 점차 늘려가는 것이 현실성 있다는 의견도 나온다.

일단 인수위의 큰 그림은 한국자산관리공사(캠코)의 부실채권정리기금 잔액(3000억원)과 차입금(7000억원), 신용회복기금 잔액(8700억원)을 합친 1조8700억원을 종잣돈 삼아 18조원의 자금을 만든다는 것이다.

1조8700억원을 가지고 채권을 발행하고, 이것을 금융기관이 고통분담 차원에서 매입하는 방향으로 10배의 행복기금 조성이 가능하다는 것이다. 정부 재원의 별도 투입은 없다.

이에 대해 새누리당 나성린 정책위 부의장은 지난 29일 MBC 한 라디오프로그램에서 "신용회복기금이 보유 중인 현금과 연채채권을 합친 8700억원과 캠코가 보유한 부실채권정리기금 잉여금 3000억원, 캠코 고유계정 차입 7000억원을 통해 재원을 마련할 것"이라며 계획을 구체화했다.

그렇지만 현실적으로는 종잣돈 1조8700억원 마련은 쉽지 않다. 박 당선인이 행복기금의 조기 조성을 강조하고 있는 상황에서 당장 법적인 문제를 해소하면서 채권 발행까지 마무리하기 어렵다는 지적인 것. 현행법상 캠코의 부실채권정리기금 3000억원은 출연기관에 되돌려줘야 한다.

다만 나 부의장은 "금융권 책임을 묻는 것"이라며 "캠코의 부실채권정리기금 잉여금이 발생하면 정부나 금융기관에 배당을 주는데 그 배당금을 돌려주지 않고 행복기금에 투입하도록 했다"고 세부안을 설명했다.

하지만 인수위와 금융권에서는 10조원 내외로 일단 행복기금을 출범하는 게 맞지 않느냐는 시각이다. 금융위도 지난 15일 업무보고에서 행복기금 운영 방안과 관련, 18조원에 달하는 기금 규모 자체를 유연하게 검토할 필요가 있다는 의견을 전달한 것으로 전해졌다.

이 경우도 행복기금을 한번에 조성하기는 어렵다는 게 금융권의 생각이다. 금융권 건전성 악화가 우려되는 상황에서 10조원 규모의 채권을 흡수하는 것이 만만치 않다고 보기 때문이다. 정부의 보증 여부에 따라 국회 동의절차를 구해야 하는 과정도 시간이 상당히 소요될 수밖에 없다.

금융권 관계자는 "18조원이든 10조원든 원샷으로 운영하기는 현실성이 너무 떨어진다"며 "스타트는 1조5000억원에서 3조원 가량으로 운영을 시작해 박 당선인의 임기 5년을 나눠 매년 기금 운용을 늘려가는 방향이 현실성 있다"고 말했다. 

 ◆경험 있는 금융기관이 운영 주체..캠코 유력

행복기금 운영기관이나 구체적인 수혜 대상은 여전히 안갯속이다.

다만 기존 신용회복기금을 운영하고 있는 캠코에 행복기금이 설치될 가능성이 인수위 안팎에서 유력하게 거론된다. 조속한 시행과 운영을 위해서는 경험있는 기관이 맡아야 한다는 의견에서다.

이에 대해 인수위 관계자는 "파산책 보다는 자활이 주요 목적이기 때문에 장기적으로는 금융 소외계층 전반으로 대상이 확대되야 한다"며 "이런 충분한 운영 경험을 가지고 있는 금융기관이 주체가 돼야하지 않겠냐"는 말로 힘을 실었다.

박 당선인의 공약상, 자활 의지가 있는 금융 채무불이행자의 악성채권을 최대 50%(기초수급자 70%)까지 탕감해주고 상환은 8년에서 10년 동안 장기분할상환 하도록 하겠다는 것이나 1인당 1000만원 내에서 금리 20% 이상인 다중채무자(2곳 이상 금융기관 대출자)는 저금리 장기상환으로 갈아타게 하는 내용은 캠코가 운영중인 바꿔드림론 등 신용회복지원 제도와 유사하다.

금융당국 관계자는 "별도의 기구를 만드는 것은 법적인 문제 등 준비 과정이 빠른 시간 내 이루어지기는 어렵다"며 "창구를 일환화 할지 이원화 할지에 따라 캠코도 가능하다"고 전망했다.

행복기금 수혜를 받을 대상도 공약상 320만명의 채무불이행자 숫자가 정확하지 않고, 상환능력 여부를 판단하기 어려운 점, 도덕적 해이를 막기 위한 기준이 마련돼야 구체화될 것이라는 인수위 측의 설명이다.

다만 6개월 이상, 1년 미만의 채무불이행자가 우선 지원 대상으로 거론된다. 회생과 자활이 기금의 근본 취지이기 때문이다.

이와 관련, 박 당선인은 25일 있었던 인수위 경제 1분과의 국정과제토론회에서 "18조원의 행복기금이 국민적 공감대를 얻기 위해서는 모럴 헤저드가 방지돼야 되고 또 형평성에 문제가 없는지 잘 따져봐야 한다"고 언급한 바 있다.

또 "공약을 할 때 '자활 의지가 있는 분을 대상으로 하는 정책이다' 이런 것을 강조했고 분명하게 이것을 밝혔다"며 "그 자활 의지 여부를 객관적으로 평가할 수 있는 기준 또는 절차를 잘 만들어서 모럴 헤저드가 생기지 않도록 방지해야 된다"고 강조했다.





[뉴스핌 Newspim] 이강혁 정탁윤 기자 (ikh@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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