전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[핫이슈] 스무디킹, '봉이 김선달'식 美본사 인수 화제

기사입력 : 2012년09월07일 16:48

최종수정 : 2012년09월07일 17:16

국민연금·PE 돈만으로 1500억대 유통갑부 탄생?

[뉴스핌=노종빈 기자] 스무디킹(한국법인명:스무디즈코리아)이 최근 돈한푼 안들이고 1500억원대에 가까운 대박을 터뜨려 화제다.

그런데 이 과정에서 국민연금의 자금이 대부분 활용됐다는 점에 비상한 관심이 모아지고 있다.


◆ 자산총계 55억원 -> 사업가치 1500억원 깜짝 성장

7일 관련업계에 따르면 지난 7월 스무디킹의 한국 지사인 스무디즈코리아는 미국 본사를 580억원에 사들였다.

이같은 인수 방식은 '꼬리가 머리를 집어삼킨 것'로 평가되면서 업계에서는 쉽게 찾아보기 힘든 대박사례로 한차례 화제를 모은 바 있다.

하지만 최근 투자업계에 따르면 이번 인수와 관련, 국민연금의 자금이 고스란히 사용됐다는 점에서 또다른 논란으로 부각될 조짐을 보이고 있다.

이에 따라 국민연금 측에서는 '아닌 밤 중에 홍두깨' 식으로 상황파악과 대처방안 마련에 부심하는 모습이다.

이번 딜로 스무디킹의 창업자와 경영진 입장에서는 엄청난 대박을 터뜨린 것이라 할 수 있다.

스무디킹의 스티브 쿠노 창업자는 3년전에도 2500만달러에 같은 인수 제의를 받았으나 이를 거절했다. 하지만 3년만에 매각가가 곱절인 5000만달러(580억원)으로 뛰어올랐다.

또한 회사측 경영진도 표정관리에 들어가면서 이번 취재에 주주간 비밀계약 등을 내세워 응하지 않는다는 입장을 밝혔다.

◆ 성장 가능성만으로 신흥 유통재벌 '탈바꿈' 어떻게

스무디즈코리아가 미국 스무디킹을 인수한 것은 올해 7월 초로 거슬러 올라간다.

이 회사는 6월말께 국민연금이 주요 투자자로 돼 있는 스탠다드차타드프라이빗이퀴티(SCPE) 코리아 펀드로 부터 580억원의 거금을 투자받게 된다.

불과 1주일 여 지난 7월 9일, 한국 지사는 미국 본사를 580억원에 인수했다.

미국 스무디킹 인수 가격도 580억원이었으므로 국민연금과 SCPE의 돈이 고스란히 인수과정에 투입된 것이다.

유통분야의 유망한 소형기업이라고는 하지만 아직 실현되지 않은 가능성 '패키징(포장)' 작업만으로 사실상 신흥 유통재벌로 탈바꿈한 것과 마찬가지 결과이기 때문이다.

이 과정에서 회사 측은 국민연금이 투자한 펀드의 자금을 끌여들여, 자기 돈을 거의 한 푼도 안들이고 이같은 거액의 사업가치를 인정받은 셈이 됐다.

이와 관련 IB업계 전문가들은 국민연금의 돈이 없었더라면 이는 이뤄지기 힘든 거래였다는 지적이다.

◆ 뒷돈댄 국민연금, 이번엔 고평가 인수 '논란'

스무디킹 한국지사가 미국 본사를 사들인 것까지는 좋았다. 하지만 이번에는 스무디즈코리아의 가치를 액면가의 88배수(주당 44만3000원 수준)로 평가하면서 전체 지분의 일부인 40% 지분만 사들였다는 점이 문제로 지적된 것이다.

다시 말해 미국 본사를 100% 사들일 수 있는 돈으로 한국 지사를 40%만 사들였다는 결과이기 때문이다.

때문에 국민연금은 고평가 인수 논란에 휩싸이게 됐다. 시장에서는 스무디즈코리아가 유통업계에서 성장성이 좋은, 이른바 '잘 나가는 회사'라고는 하지만 그 정도의 가치를 쳐줄 정도로 높은 가치가 있는 지는 의문스럽다는 지적이다.

또한 창업 40년이 지나 미국에서의 브랜드 인지도나 가치는 다른 유사동종업체 브랜드에 비해 그다지 높지 않은 상황이다.

이에 대해 당시 국민연금이 자금운용을 일임한 SCPE 측은 회사의 미래 성장성과 경영진 능력, 브랜드 가치 등 실현되지 않은 가능성을 평가했다고 밝혔다.

◆ 스무디즈코리아 올해초 M&A 매물로 나와

다만 한국에서 이례적으로 건강음료로 인식되면서 인기를 거뒀다는 평이다.

실제로 미국 550개와 한국 150개, 터키 및 기타 지역 10개 등 700여개의 판매망을 갖고 있지만 대부분의 가맹점이 미국과 한국에 98% 가까이 집중돼 있는 상황이다.

또 재무적 관점에서 볼 때에도 이같은 평가는 지나치다는 지적이 나오고 있다.

스무디즈코리아는 지난 2003년 설립, 지난해말 기준 자본금과 자본총계는 각각 3억3855만 7원, 55억원에 불과했다. 매출액은 355억원, 순이익은 7억7600만원 수준에 그쳤고 지난 2009년과 2010년의 순이익도 10억8500만원과 12억3900원 정도에 불과했다.

이같은 점 때문에 결과적으로 회사 측 지분 60%의 가치를 900억원에 가깝게 평가한 것은 지나치다는 지적이 나온다.

또한 스무디즈코리아는 올해 초 국내 M&A 시장에 잠시 매물로 흘러나온 바 있다.

당시 빙과음료 경쟁사인 '잠바쥬스'가 파리바게트 등으로 널리 알려진 국내 거대프랜차이즈 SPC그룹과 사업권 계약을 체결하면서 국내에 진출, 사업성이 크게 위축됐다는 지적이 나온 뒤였다.

시장에서 매각 예상가격은 200억원 수준이었고, 향후 성장성을 감안하더라도 300억원 수준으로 평가됐던 것으로 알려졌다.

◆ 국민연금, "세계적 은행 계열펀드가 투자, 전문성 검증"

이같은 가격을 반영하면 국내 M&A 시장에서의 스무디킹 미국본사와 한국지사의 시장 가격은 700억~800억원 수준에 불과하다는 얘기가 될 수 있다.

이같은 내용에 대해 SCPE 관계자는 시장에 떠도는 근거없는 루머 수준의 얘기였다고 일축했다.

하지만 여전히 국민연금으로서는 투자자금 회수 문제와 함께 투자적정성 문제가 남는다. 게다가 현재로선 국민연금이 투자한 펀드가 어느 사업자의 미래 성장성과 브랜드 가치, 경영진 능력 등을 다소 고평가해 인수한다 하더라도 별다른 대책은 없는 상황이다.

국민연금 측은 운용사가 일견 세계적인 은행인 스탠다드차타드 계열이여서 충분히 전문성이 검증됐다는 논리를 내세우고 있다.

하지만 스무디즈코리아가 지금보다 2배 많은 20억원대의 순익을 매년 남긴다 하더라도 정상적으로 투자자금을 회수하는데는 20~30년 세월이 걸리게 된다는 관측이다.

◆ 국민연금, 스무디킹 지분인수에 얼마나 쓰였나?

현재 국민연금은 과연 얼마의 자금이 스무디킹 인수에 사용됐는지, 또한 이로인해 어느 정도의 지분을 갖게 되었는지 밝히지 않고 있다.

주된 이유로 내세우는 것은 주주간 투자계약 상의 비밀유지 조항 때문이다. 즉 국민연금 측은 SCPE에 자금을 일정비율 투자한 것은 맞지만 얼마를 투자했는지 그 지분율은 공개하지 않는다는 입장이다.

하지만 국민들이 맡긴 노후자금을 관리하는  그 누구보다 공공성을 최우선시 해야 할 국민연금이 사모투자의 비밀주의 원칙의 뒤에 숨어서 투자내역을 공개하지 않는다는 점은 앞으로도 논란으로 남을 전망이다.

현재 국민연금의 대체투자 부문 기대수익률은 일반적으로 7~9% 내외수준으로, 연간 시장투자수익률에 1~2%를 더한 정도로 알려져 있다.

결국 시장 수익률보다 조금 더 많은 자금을 챙기려고 이같은 투자를 행하고 있는 셈이다.

IB업계의 한 전문가는 "본사 가치가 580억원인데 같은 돈으로 지사를 40%만 사들인 셈"이라면서 "약간의 추가수익률을 목표로 하다 검증하기 힘든 큰 리스크에 노출될 수도 있다"고 지적했다.



▶글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”

[뉴스핌] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
90m '고도제한' 양천구 울다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국제민간항공기구(ICAO) 고도제한 기준 개정이 코앞으로 다가오면서 갑작스러운 고도제한으로 재건축에 큰 제약을 받게 된 서울 양천구 목동 주민들의 불안감이 커지고 있다. 반면 그동안 대부분의 면적이 제한을 받던 강서구 주민들은 이번 조치를 환영하면서 서울시와 정부 모두 곤란한 상황에 처한 모습이다. 국제민간항공기구(ICAO) 공항 고도제한 국제기준 개정안 내용. [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ "이제 재건축 막 올랐는데"… 90m 고도제한에 목동 주민들 뿔났다 1일 국토교통부에 따르면 오는 4일 ICAO 국제기준 개정안이 발효되면서 이에 따른 수혜 및 피해지역 간 온도차가 극명히 엇갈리고 있다. ICAO는 국제 민간항공 항공기술·운송·시설 등을 관할하는 유엔 산하 전문기구다. 올 4월 ICAO는 2030년 11월 시행을 목표로 고도제한 국제기준 개정안을 시행하겠다는 입장을 내놓은 바 있다. 현재 일률적으로 제한하고 있는 장애물 표면을 향후에는 침투금지표면과 평가표면으로 이원화하겠다는 것이다. 그동안 공항 주변 지역은 '공항시설법'에 따른 장애물 제한 표면지역으로 설정돼 건축물을 높게 지을 수 없었다. '제한표면'(OLS) 규정에 따라 안전 운항을 위해 항공기 성능이나 비행 절차를 고려하지 않고 건축물 높이를 획일적으로 규제해서다. 활주로 반경 4㎞ 이내 건물은 45m를 초과하지 못해 13층 이상의 아파트를 짓기 어려웠다. 이 때문에 노후 주거지의 재개발·재건축 등 정비사업에도 걸림돌로 작용했다. 앞으로는 이를 '금지표면'(OFS)과 '평가표면'(OES)으로 이원화한다. 금지표면은 항공 안전에 직접 영향을 주는 절대적 금지구역이다. 평가표면은 건물 높이를 규제한 금지 표면을 축소하고, 항공학적 검토를 거쳐 건축물 높이를 탄력적으로 바꿀 수 있는 곳이다. 공항별 여건에 따라 평가표면을 축소하거나 완화하는 것도 가능하다. 개정안상 평가표면은 현행 기준보다 확대된다. 국내에 적용되면 김포공항 반경 약 11∼13㎞ 내가 평가표면으로 분류돼 45·60·90m 등으로 고도를 제한할 수 있다. 이 경우 원래는 고도제한 대상에 해당되지 않았던 양천구는 영등포, 마포, 부천 등이 평가표면에 포함된다. 고도제한 요건 수정으로 가장 마음이 급해진 건 목동신시가지 소유주들이다. 현재 1~14단지 모두 재건축을 추진 중이다. 사업 속도가 가장 빠른 6단지는 최고 49층, 7단지는 최고 60층을 목표로 정비계획을 수립하고 있다. 최고 층수가 49층이면 높이로는 약 180m이므로 90m 고도제한이 설정되면 설정 범위내 모든 건축물은 30층 이하로만 지어야 한다.   목동 14개 단지 재건축 조합 등으로 구성된 '목동 재건축 연합회'(목재련)은 이달 28일 ICAO 개정안에 대한 반대 성명서를 발표했다. 이상용 목재련 회장은 "항공기술 발전에 따라 규제가 완화될 것으로 기대했으나, 개정안은 주민들의 오랜 염원을 짓밟는 퇴행적 조치"라며 "이는 주민들의 주거환경 개선 기회와 재산권을 사실상 봉쇄하는 것"이라고 비판했다. 이어 "개정안이 현실화되면 목동 재건축 사업의 동력이 상실되고 수도권 전체 도시 재생의 미래를 암울하게 만드는 재앙이 될 것"이라고 목소리를 높였다. 이들은 국토부에 김포공항 이전 재검토나 ICAO 개정안에 대한 공식 반대 입장 표명을 요청하고 있다. 국토부 관계자는 "개정안 국내 도입 시 항공기의 안전을 최우선으로 고려하면서도 합리적으로 적용될 수 있는 방안을 찾을 계획"이라며 "안전을 최우선으로 확보하고, 국내공항 여건과 조화를 이룰 수 있도록 준비하겠다"고 말했다. ◆ "재산권 행사 좀 하자"는 강서구… 중간에 낀 서울시 '난감' 양천구와 반대로 강서구는 ICAO 개정안에 대한 환영 입장을 보이고 있다. 강서구는 현재 전체 면적의 97.3%가 고도제한 구역으로 설정돼 있다. 관련 규정이 개정되면 절대적 금지표면 대비 조건부 평가에 따라 건물을 높이 올릴 수 있는 가능성이 커지면서 지금보다는 높은 층수로 정비사업이 가능하다. 진교훈 강서구청장은 지난달 고도제한 완화 관련 세미나를 열고 "1958년 김포국제공항 개항 이후 강서구는 도시 발전과 재산권 행사에 심각한 제약을 받아왔다"며 이번 국제기준 개정이 강서구 56만 주민의 염원을 담아 합리적이고 조속하게 추진되기를 기대한다"고 언급한 바 있다. 서울 내 자치구가 상반된 처지에 놓이면서 서울시도 향후 정책 방향을 고심하는 모습이다. 오세훈 서울시장은 지난 30일 목동6단지를 방문해 재건축 속도를 높인다면 ICAO 개정안 적용을 받지 않을 것이라고 설명했다. 목동 재건축 단지가 개정안 시행이 예정된 2030년 안에 사업시행계획인가 단계까지 모두 마친다면 제도 변경 사정권에 들어가지 않을 것이란 주장이다. 오 시장은 "아직 고도제한 개정 관련 세부 내용이 완전히 확정된 것이 아니다"라며 "8월부터 ICAO와 국토부 사이 소통을 통해 최종 규정안 협상까지 1년 정도 더 걸릴 것"이라고 말했다. 이어 "국토부가 재건축이 진행되는 지역의 재산적 피해가 발생하는 방향으로 결정할 것이라고는 생각하지 않는다"며 "서울시 또한 재건축 추진 단지가 손해 보는 일이 없도록 강력히 건의할 것"이라고 부연했다. 전문가 사이에선 고도제한 관련 규정 개정과 재건축 사업 사이 균형점을 찾는 것이 무엇보다 중요하다는 의견이 제기된다. 정비사업이 성공적으로 마무리되면 주택 공급량이 늘어나는 것은 물론 지역 전체의 자산 가치와 지방세수 증가, 인구유입 등에 효과가 있으나 그 과정에서 비행 안전에 부정적 영향을 초래해선 안 된다는 이유에서다. 김영록 신라대 항공운항학과 교수는 "제한된 면적 하에서 재건축·재개발 사업의 경제적 타당성 저하는 해당 지역 개발의 결정적 장애요소로 작용하고, 장애물제한표면 하에서의 법규상 각종 제한까지 더해지면 지역 노후화의 대표 원인이 될 수 있다"며 "고도완화가 없이 특정 지역 전체의 경제적 이익이 상실된다면 항공항적 검토를 바탕으로 한 고도제한 규정을 손볼 필요가 있을 것"이라고 말했다. 신성환 한국항공우주법연구소 대표는 "일본과 대만은 도심에 있는 비행장 주변의 공역을 재설계함으로써 국민의 재산권을 보장하는 동시에 비행안전을 추구하고 있다"며 "항공기와 관제 기술의 급속한 발달을 따라잡지 못하는 구식 정책을 업그레이드해야 할 시점"이라고 제언했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-01 06:30
사진
'내란 공모' 이상민 前 장관 구속 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 당시 특정 언론사에 대한 단전·단수를 지시한 혐의 등을 받는 이상민 전 행정안전부 장관이 구속됐다. 서울중앙지법 정재욱 영장전담 부장판사는 전날 이 전 장관에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "죄를 범했다고 인정할 상당한 이유가 있고 증거를 인멸할 염려가 있다"며 1일 영장을 발부했다. 이상민 전 행정안전부 장관. [사진=뉴스핌DB] 특검은 지난달 28일 내란중요임무종사, 직권남용권리행사방해, 위증 등 혐의로 이 전 장관에 대한 구속영장을 청구했다. 특검은 이 전 장관이 윤석열 전 대통령의 불법적인 계엄 선포를 사실상 방조하고, 특정 언론사에 대한 단전·단수 지시를 전달해 국민의 생명·안전권을 침해했다고 판단했다. 아울러 특검은 이 전 장관이 행안부 장관으로서 외청 기관장인 소방청장 등에게 의무 없는 단전·단수를 지시한 행위가 직권남용에 해당한다고도 봤다. 특히 이와 관련해 특검은 그가 윤 전 대통령에 대한 탄핵심판 사건 변론기일에 나와 단전·단수를 지시한 적이 없다고 발언한 것을 위증이라고 판단해 이 혐의도 적용했다. 그동안 이 전 장관은 혐의를 전면 부인해 왔다. 윤 전 대통령으로부터 단전·단수 등 지시를 받은 적이 없으며, 행안부에는 소방청에 대한 지휘 권한이 없다는 것이 이 전 장관의 주장이었다. 특검은 이 전 장관의 주장을 반박하고 구속 수사 필요성을 주장하기 위해 160장의 파워포인트(PPT)를 준비하고, 앞서선 300여쪽의 의견서를 법원에 제출했다. 특검이 이 전 장관의 신병을 확보하면서 한덕수 전 국무총리 등 다른 국무위원들에 대한 수사에도 속도를 낼 전망이다. 이 전 장관 구속은 이른바 '안가(안전 가옥) 회동 의혹' 관련자 중 첫 신병 확보인 만큼, 일각에선 특검이 근시일 내 나머지 안가 회동 멤버에 대해서도 소환조사를 진행할 것이란 관측이 나온다. 안가 회동 멤버는 이 전 장관과 김주현 전 대통령실 민정수석비서관, 박성재 전 법무부 장관, 이완규 전 법제처장이다. 이들은 윤 전 대통령의 법률가 출신 최측근으로, 계엄 해제 이후 안가에 모여 계엄 직후 수습 방안을 논의했다는 의혹을 받고 있다. hyun9@newspim.com 2025-08-01 06:25
안다쇼핑
Top으로 이동