[뉴스핌=신동진 기자] 삼성SDI가 내년 1/4분기에 기대치보다 더 양호한 실적을 거둘 것이라는 전망이 나왔다.
동부증권 이민희 연구원은 24일 삼성SDI에 대해 "4/4분기에 실적부진은 이미 주가에 반영됐다"며 "내년 1/4분기에 실적이 이전 예상보다 더 양호할 것"이라고 전망했다.
이 연구원은 "중국 TV 수요는 내년 상반기에 절정을 이룰 전망"이라며 "같은 사이즈의 PDP와 LCD 패널 가격 간의 격차가 과거 최고치에 근접해 있어 내년 PDP 패널가격이 안정될 것"이라고 내다봤다.
그는 "또 인원조정과 올해말 3라인 감가상각이 종료됨에 따라 동사 이익변동의 Swing Factor인 PDP 사업부문의 영업손실 올해 -1131억원에서 -238억원으로 대폭 개선될 전망"이라고 덧붙였다.
다음은 리포트 내용.
- 4Q09 실적 부진 주가 반영, 매수 기회
4Q09 실적 부진은 주가에 반영된 것으로 판단하며 연말 일회성 비용 소멸과 PDP, 이차전지 수요 개선으로 1Q10 실적이 이전 예상보다 더 양호할 것으로 예상된다. 긍정적인 내년 사업전망을 반영하여 10E EPS를 23% 상향조정, 투자의견을 BUY로 Upgrade하고 Sum-of-the-parts Valuation에 근거하여 목표주가를 180,000원으로 상향조정한다.
- 중국 TV 수요 1H10 절정, 또한 가격안정으로 PDP 실적 대폭 개선
중국 TV 수요는 내년 상반기에 절정을 이룰 전망이며, 같은 사이즈의 PDP와 LCD 패널 가격 간의 격차가 과거 최고치에 근접해 있어 내년 PDP 패널가격이 안정될 것으로 예상된다.
또한 인원조정과 올해말 3라인 감가상각이 종료됨에 따라 동사 이익변동의 Swing Factor인 PDP 사업부문의 영업손실은
09년 -1,131억원에서 -238억원으로 대폭 개선될 전망이다.
- 이차전지 가동률 연말에 바닥 칠 듯, 내년 HEV 전지 추가 수주 기대
채널 중간 고객들의 재고조정 영향으로 최근 이차전지 가동률이 급락하였으나, 비수기 진입에도 불구하고 노트북 수요가 호조를 보이고 있어 내년초 다시 주문증가가 예상되며 신규고객 확대도 기대되어 1월 이후 가동률 상승이 전망된다.
한편 최근 델파이에 하이브리드 상용차 배터리 납품 계약 성사는 동사의 배터리 팩 설계, 제조기술을 입증하는 것이며 향후 추가 수주 기대를 높여주어 SB리모티브의 단기적인 손실 확대 우려를 상쇄시켜줄 전망이다.
동부증권 이민희 연구원은 24일 삼성SDI에 대해 "4/4분기에 실적부진은 이미 주가에 반영됐다"며 "내년 1/4분기에 실적이 이전 예상보다 더 양호할 것"이라고 전망했다.
이 연구원은 "중국 TV 수요는 내년 상반기에 절정을 이룰 전망"이라며 "같은 사이즈의 PDP와 LCD 패널 가격 간의 격차가 과거 최고치에 근접해 있어 내년 PDP 패널가격이 안정될 것"이라고 내다봤다.
그는 "또 인원조정과 올해말 3라인 감가상각이 종료됨에 따라 동사 이익변동의 Swing Factor인 PDP 사업부문의 영업손실 올해 -1131억원에서 -238억원으로 대폭 개선될 전망"이라고 덧붙였다.
다음은 리포트 내용.
- 4Q09 실적 부진 주가 반영, 매수 기회
4Q09 실적 부진은 주가에 반영된 것으로 판단하며 연말 일회성 비용 소멸과 PDP, 이차전지 수요 개선으로 1Q10 실적이 이전 예상보다 더 양호할 것으로 예상된다. 긍정적인 내년 사업전망을 반영하여 10E EPS를 23% 상향조정, 투자의견을 BUY로 Upgrade하고 Sum-of-the-parts Valuation에 근거하여 목표주가를 180,000원으로 상향조정한다.
- 중국 TV 수요 1H10 절정, 또한 가격안정으로 PDP 실적 대폭 개선
중국 TV 수요는 내년 상반기에 절정을 이룰 전망이며, 같은 사이즈의 PDP와 LCD 패널 가격 간의 격차가 과거 최고치에 근접해 있어 내년 PDP 패널가격이 안정될 것으로 예상된다.
또한 인원조정과 올해말 3라인 감가상각이 종료됨에 따라 동사 이익변동의 Swing Factor인 PDP 사업부문의 영업손실은
09년 -1,131억원에서 -238억원으로 대폭 개선될 전망이다.
- 이차전지 가동률 연말에 바닥 칠 듯, 내년 HEV 전지 추가 수주 기대
채널 중간 고객들의 재고조정 영향으로 최근 이차전지 가동률이 급락하였으나, 비수기 진입에도 불구하고 노트북 수요가 호조를 보이고 있어 내년초 다시 주문증가가 예상되며 신규고객 확대도 기대되어 1월 이후 가동률 상승이 전망된다.
한편 최근 델파이에 하이브리드 상용차 배터리 납품 계약 성사는 동사의 배터리 팩 설계, 제조기술을 입증하는 것이며 향후 추가 수주 기대를 높여주어 SB리모티브의 단기적인 손실 확대 우려를 상쇄시켜줄 전망이다.