[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 06일 코스맥스(192820)에 대해 '실적 모멘텀 회복과 밸류에이션의 정상화 국면 진입'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
하나증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '2분기 영업이익 696억원(YoY 14%) 전망. 하반기 수익성 YoY 큰 폭 제고 전망. 현재 12MF PER 9.4배 현저한 저평가: 2분기 연결 매출은 YoY 19% 증가한 7,440억원, 영업이익은 696억원(YoY 14%) 수준으로 추정한다. 국내 본사 매출이 YoY 15%, 중국과 미국 법인 매출이 각각 21%, 50% 성장하며 실적 개선을 견인할 전망이다. 2분기를 기점으로 하반기 수익성 개선 폭이 클 것으로 예상한다. 지난 1년 동안 코스맥스는 국내 사업 매출 및 수익성 저하, 해외 사업 불확실성으로 지속 적인 밸류에이션 하락세를 보였다. 상대적으로 높은 색조 매출 비중과 저마진 하이드로겔 마스크 비중 상승, 미국 사업의 영업적자와 동남아 사업의 변동성도 밸류에이션 할인요인 으로 작용했다. 이제 제반 불확실성이 크게 완화되면서 하반기 연결 영업이익률은 YoY 2%p 제고되고, 영업이익은 YoY 40% 이상 증가하는 높은 실적 모멘텀이 예상된다. 한국 화장품 수출이 YoY 25% 이상 증가하면서 역대 최대 호황을 구가하고 있는 상황이다. 국내 최대 ODM 업체 코스맥스의 수혜가 작을 리 없다. 상품 믹스가 개선되면서 국내 사업 매출은 점진적으로 수출 증가율에 수렴할 가능성이 크다. 현재 주가는 12MF PER 9.4배에 불과하다. 저가 매수가 바람직하다.'라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 240,000원 -> 240,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 박종대 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2026년 06월 09일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 240,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 14일 300,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 240,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 247,000원, 하나증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 240,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 247,000원 대비 -2.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 200,000원 보다는 20.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 247,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 249,750원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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