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[50조 구조조정] ① 1800조 국가채무 경고…역대 최대 규모 손질 시동

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AI 핵심 요약

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  • 정부가 17일 2027년 예산안에서 50조원 지출 구조조정을 추진하며 국가채무와 의무지출 급증에 대응하고자 했다.
  • 하지만 성과평가로 감액·통폐합 대상이 된 901개 사업 정리로는 7조7000억원 절감에 그쳐 42조원 재원 공백이 남는 실정이다.
  • 교육교부금·기초연금 등 의무지출 개혁이 불가피하다는 지적과 함께, 광범위한 이해관계로 인한 정치·사회적 저항이 최대 난관으로 떠올랐다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

재정 절반이 '자동 지출'…미래 투자 공간 매해 축소
성과평가로 확보 가능한 재원 7.7조…내년 50조 목표
결국 '의무지출 개혁' 핵심…교육·복지 개편 논란 예상
 

정부가 내년도 예산안에서 역대 최대 규모인 50조원 지출 구조조정에 나선다. 국가채무는 2029년 1800조원에 육박할 것으로 전망되고, 연금·복지·교부금 등 의무지출은 재정의 절반을 넘어섰다. 반면 인공지능(AI)·첨단산업·저출생 대응 등 미래 투자 수요는 갈수록 커지고 있다.

정부는 강도 높은 구조조정을 예고했지만, 성과평가를 통해 확보 가능한 재원은 목표의 일부에 그친다. 교육교부금과 기초연금 등 '성역'으로 불리는 의무지출 개혁 역시 쉽지 않은 과제로 꼽힌다.

<뉴스핌>은 3회에 걸쳐 50조 구조조정의 배경·대상·현실성 등을 점검하고, 국가채무 1800조원 시대를 앞둔 한국 재정의 과제를 짚어본다.

[50조 구조조정] 기획시리즈 3편
① 1800조 국가채무 경고…역대 최대 규모 손질 시동
② 국토·복지·중기부도 못 피했다…주요 사업 대거 손질
③ 901개 사업 정리로 충분할까…'의무지출 개혁' 불가피

[세종=뉴스핌] 김기랑 기자 = 한국의 재정이 구조적 함정에 빠져들고 있다. 세수는 늘지만 의무지출이 그보다 빠르게 팽창하고, 국가채무와 이자비용 역시 해가 다르게 불어나고 있다. 재정의 절반 이상이 법률로 고정된 지출로 채워지는 상황에서 미래에 투자할 여지는 구조적으로 줄어들고 있는 실정이다.

이런 추세가 이어진다면 오는 2029년 국가채무는 1779조원, 관리재정수지 적자는 125조8000억원에 달할 것으로 전망된다. 문제는 법률에 따라 자동으로 늘어나는 의무지출 비중이 계속 확대되면서 정부가 정책적으로 조정할 수 있는 재량지출 공간은 갈수록 줄어들고 있다는 점이다. 저출생·고령화로 인구구조가 급변하는 가운데, 과거 성장기 기준으로 설계된 재정 시스템이 현재의 경제·사회 현실을 따라가지 못하고 있다는 지적이 나온다.

이에 정부는 내년도 예산안에서 역대 최대 규모인 50조원의 지출 구조조정을 단행하기로 했다. 인공지능(AI)·첨단산업·저출생 대응 등의 미래 과제에 쓸 재원을 마련하려면 경직된 기존 지출 구조를 먼저 허물지 않으면 안 된다는 문제의식이다. 그러나 목표와 현실적 달성 가능 규모 사이의 격차가 적지 않을 뿐더러, 교육교부금과 기초연금 등 경직성 지출 개혁은 정치적 난제로 여겨지는 만큼 적잖은 진통이 예상된다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.17 rang@newspim.com

◆ 1800조 국가채무의 경고…미래 투자 공간이 사라진다

17일 국회예산정책처의 '2025~2029년 중기재정전망'에 따르면, 국가채무는 올해 1303조6000억원에서 2029년 1779조2000억원으로 연평균 8.1% 증가할 전망이다. 국가채무비율이 58%를 넘어서는 것은 사상 처음이다.

더 심각한 문제는 채무 증가에 따른 이자 부담이다. 예정처 전망에 따르면 국고채 이자지출은 올해 30조2000억원에서 2029년 41조원으로 연평균 8.0% 증가한다. 5년 사이 이자 비용만 10조8000억원 이상 불어나는 것이다. 관리재정수지 적자도 올해 115조9000억원에서 2029년 125조8000억원으로 늘면서 100조원대 적자 구조가 고착화될 전망이다.

정부가 마음대로 줄일 수 없는 의무지출의 팽창은 더 큰 구조적 위협이다. 의무지출은 법률상 지급 의무가 있어 경기 상황이나 정부 정책 기조와 무관하게 자동 증가하는 지출을 뜻한다. 기초연금·건강보험·지방교부세 등이 이에 해당한다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.17 rang@newspim.com

기획예산처의 '2027년 예산안 편성지침'에 의하면, 의무지출은 지난해 365조원에서 ▲2026년 388조원 ▲2027년 415조1000억원 ▲2028년 441조3000억원 ▲2029년 465조7000억원까지 증가한다. 5년 새 105조원 이상 불어나는 것이다. 의무지출이 전체 총지출에서 차지하는 비중도 올해 52.0%에서 2029년 56.1%로 올라, 재정의 절반 이상이 재량 조정이 불가능한 지출로 채워지게 된다.

문제는 의무지출이 늘어날수록 정부가 미래 성장동력 확보를 위해 활용할 수 있는 재정 여력이 줄어든다는 점이다. AI·반도체·에너지 전환·저출생 대응 등 새로운 재정 수요는 계속 늘어나고 있지만, 의무지출이 빠르게 증가하면서 정부가 전략적으로 재원을 배분할 수 있는 공간은 갈수록 축소되고 있다. 결국 새로운 정책을 추진하려면 기존 지출 구조를 손대는 수밖에 없는 상황이다.

◆ 50조 목표 vs 7.7조 현실…'42조 공백' 어떻게 메우나

앞서 정부는 올해 예산 편성 과정에서 역대 최대 수준인 27조원의 구조조정을 실시했다. 지난 2023~2026년 지출 구조조정 규모는 약 23조~27조원에 달했다. 내년 목표는 50조원으로, 예년보다 약 두 배 가까이 늘어난 수준이다. 정부는 재량지출 15%, 의무지출 10% 절감과 전체 사업 수의 10% 폐지를 목표로 제시했다.

박홍근 기획처 장관은 지난 8일 서울에서 열린 '지출 구조조정 열린 토론회'에서 "2027년 예산안은 이재명 정부가 예산 편성 전 과정을 오롯이 주관하는 첫 시도"라며 "뼈를 깎는 구조조정은 올해가 아니면 할 수 없다"고 언급한 바 있다.

그러나 목표 달성 경로는 만만치 않다. 정부는 올해 처음으로 부처와 재정당국으로 이원화돼 있던 성과관리 제도를 '부처·민간 합동 통합 재정사업 성과평가'로 일원화했다. 이를 통해 전체 평가 대상의 36%가 넘는 901개 사업을 감액·통폐합 대상으로 분류했다. 하지만 이들 사업에 구조조정 원칙을 적용하더라도 절감 효과는 7조7000억원에 그친다. 정부 목표인 50조원의 15% 수준이다. 구조조정 대상 사업을 모두 정리해도 42조원 이상의 재원을 추가로 확보해야 한다는 계산이 나온다.

감액 15%, 폐지 100% 원칙을 적용해 산출한 정부부처 사업별 지출 구조조정 가능액 [자료=기획예산처]

편성지침에는 성과평가 외에도 다양한 절감 경로가 명시돼 있다. 복권기금 법정배분비율을 현행 35%에서 '35% 이내'로 변경하고, 석탄·연탄 보조금을 단계적으로 폐지하며, 농업 정책자금에 일몰제를 도입하는 방안 등이 포함됐다. 그러나 이 같은 소규모 과제들을 모두 합산해도 목표와 현실의 간극을 메우기엔 역부족이라는 것이 중론이다.

결국 핵심은 그동안 사실상 '성역'으로 여겨졌던 대규모 의무지출 제도의 구조 개편 여부에 달려 있다는 분석이 나온다. 단순히 집행이 부진한 사업을 정리하거나 보조사업을 축소하는 것만으로는 50조원 목표를 달성하기 어렵기 때문이다. 문제는 이들 사업이 재정 논리를 넘어 교육·복지와 직결된 정치·사회적 이슈라는 점이다. 정부로서는 사회적 합의와 정치적 부담이라는 높은 장벽을 넘어야만 하는 상황이다.

◆ 교육교부금·기초연금 손댈까…'성역 개혁'의 딜레마

전문가들은 이번 구조조정을 단순한 예산 절감이 아니라 재정 체질을 바꾸는 문제로 보고 있다. 이정환 한양대 교수는 지난 8일 관련 토론회에서 "아이들은 줄고 있는데 돈은 자동으로 늘어나는 구조"라며 교육재정 배분 공식이 정률로 고정된 현실을 지적했다. 그는 감사원 보고서를 근거로 교육교부금이 현금성 복지 사업으로 확대되고 있다는 점도 우려했다.

이강구 한국개발연구원(KDI) 선임 연구위원은 "의무지출 개혁은 필요한 복지나 사회안전망을 줄이자는 게 아니라, 처음 제도를 설계했을 때는 타당했지만 지금의 인구구조나 경제 여건에 맞지 않는 경직적 지출 구조를 바꾸자는 것"이라며 "꼭 필요한 복지를 지속 가능하게 만들고 미래 세대 부담을 줄이며 AI 등의 미래 투자 여력을 확보하기 위한 작업"이라고 덧붙였다.

그러나 반론도 만만치 않다. 교원단체와 시도교육청은 교육교부금 개편이 현장 교육 여건을 악화시킬 것이라고 우려한다. 교부금의 상당 부분이 교원 인건비와 학교 운영비에 쓰이는 만큼, 연동 방식을 바꾸면 지방 소규모 학교부터 타격을 받을 수 있다는 지적이다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.17 rang@newspim.com

기초연금 개편에 대해서도 노인 빈곤 대응을 후퇴시킨다는 비판이 제기된다. 한국의 노인 상대빈곤율은 경제협력개발기구(OECD) 회원국 가운데 가장 높은 수준으로 알려져 있다. 현행 제도가 완벽하지 않더라도 지급 대상이나 기준을 조정하는 순간 사각지대가 발생할 수 있다는 우려가 나온다.

실제로 교육교부금과 기초연금 모두 이해관계자가 광범위하고 수혜층이 두터워 제도 개편 과정에서 상당한 정치적 저항이 예상된다. 역대 정부 역시 재정 효율화 필요성을 제기했지만, 사회적 반발과 정치적 부담 때문에 근본적인 개혁에는 번번이 실패해왔다.

이 위원도 "의무지출 개혁은 단순히 예산 편성 문제가 아니라 사회적 합의의 문제"라고 강조했다. 정부가 속도를 내더라도 국회 입법과 사회적 논의 없이는 실현이 어렵다는 뜻이다. 결국 50조원 구조조정의 성패는 숫자상의 목표 달성보다 국민이 납득할 수 있는 개혁 논리를 만들고 사회적 공감대를 형성할 수 있느냐에 달려 있다는 평가가 나온다.

정부는 각 부처의 2027년 예산안 요구서를 올해 안에 취합한 뒤, 내년 9월 3일까지 국회에 예산안을 제출할 예정이다. 교육교부금이나 기초연금 관련 제도 개편이 포함되려면 법 개정이 필요하므로, 빠르면 올 하반기 중 관련 입법 논의가 본격화할 전망이다.

박홍근 장관은 지난 4일 기자간담회에서 "조정해야 하는 입장은 매우 어렵지만 반드시 할 수밖에 없는 역할이다. 설령 악역이라고 하더라도 담담하게 받아들이고 나라를 생각하며 더 적극적으로 설득해 나가겠다"며 "역대 해보지 않은 지출 구조조정을 하겠다고 공언했는데 용두사미가 돼서는 안 된다. 다른 부처와 소통하고 설득하면서 국민 다수의 뜻을 모아야 한다"고 강조한 바 있다.

rang@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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