[리포트 브리핑]대웅제약, '1Q26 Re: 하반기를 기대해보자' 목표가 190,000원 - DS투자증권

기사입력 : 2026년05월22일 10:06

최종수정 : 2026년05월22일 10:06

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 22일 대웅제약(069620)에 대해 '1Q26 Re: 하반기를 기대해보자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 대웅제약 리포트 주요내용
DS투자증권에서 대웅제약(069620)에 대해 '별도기준 대웅제약 1Q26 매출액 및 영업이익은 약 3,357억원(+6.2% YoY) 및 274억원(-34.7% YoY, OPM 약 8.2%)로 매출액은 컨센서스 부합하였으나 영업이익은 하회하였다. 이는 ETC 유통채널 효율화에 따른 재고 반품 및 수수료 정산 영향으로 ETC 사업부의 원가율과 판관비가 상승한 바에 따른다. 주로 거래하던 도매처를 10개 권역으로 구분하여 블록형 거점 도매형으로 전환하였으며 이로 인하여 기존 거래처들 간 재고 이슈로 매출이 일시적으로 감소하게 되었다. 이는 2분기까지 영향이 있을 것으로 전망된다. 2026년 대웅제약은 연간 매출액 1조 4,508억원(+4.3% YoY) 및 영업이익 약 1,808억원(-11.2% YoY)로 유통채널 효율화에 따른 이익 손실이 불가피하겠으나 하반기부터는 정상화될 것으로 전망한다. 나보타는 연간 매출액 약 2,487억 원으로 성장을 기대한다. 나보타 3공장은 올해 2분기말부터 가동 시작 예정으로 추가 매출 상승을 기대한다. 대웅제약은 나보타 수출 호조 및 ThynC 본격적인 매출 기여로 ‘27년부터 구조적 이익 개선세에 돌입할 것으로 전망한다.'라고 분석했다.

◆ 대웅제약 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 210,000원 -> 190,000원(-9.5%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 김민정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2025년 11월 13일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 210,000원 대비 -9.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 03일 210,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 190,000원을 제시하였다.

◆ 대웅제약 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 210,833원, DS투자증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 190,000원은 26년 05월 13일 발표한 키움증권의 190,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 210,833원 대비 -9.9% 낮은 수준으로 대웅제약의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 210,833원은 직전 6개월 평균 목표가였던 210,909원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 대웅제약의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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