[리포트 브리핑]오리온, '3월 잠정 실적 코멘트' - KB증권

기사입력 : 2026년04월22일 08:32

최종수정 : 2026년04월22일 08:43

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 22일 오리온(271560)에 대해 '3월 잠정 실적 코멘트'라며 신규 리포트를 발행하였다.

◆ 오리온 리포트 주요내용
KB증권에서 오리온(271560)에 대해 '법인별 합산 매출액 2,914억원 (+10.8% YoY), 영업이익 499억원 (+16.3% YoY, OPM 17.1%). 1) 한국 (매출 -0.3% YoY, 영업이익 +3.2% YoY, 이하 YoY 생략)은 할인점 출고 감소로 이커머스 출고 증가에도 전년동월수준의 매출 기록. 유지류/아몬드 등 수입 원재료 부담 증가로 이익률 YoY 소폭 상승. 2) 중국 (매출 +14.1%, 영업이익 +12.3%)은 간식점과 이커머스 채널을 중심으로 현지 화폐 기준 매출이 6% 성장. 생산량 증가와 일부 원재료 투입 단가 하락이 간식점 입점 비용 증가를 상쇄하며 이익률 방어. 3) 베트남 (매출 +20.9%, 영업이익 +50.0%)은 초코파이 선출고로 현지 화폐 기준 내수 매출 21% 증가. 영업이익률은 매출 증가에 따른 영업 레버리지 발생으로 YoY 3%p 상승. 4) 러시아 (매출 +26.7%, 영업이익 +62.5%)는 주요 거래처 행사 대응으로 현지 화폐 기준 매출 17% 증가. 높은 가동률과 전지분유/쇼트닝 가격 하락이 이익률 개선을 견인. 5) 1Q26 합산 매출 9,349억원 (+16.0%), 영업이익 1,691억원 (+27.7%, OPM 18.1%)으로 영업이익 기준 컨센서스 1,559억원을 8.5% 상회. 중국 춘절/위안화 효과 및 베트남 내수 회복이 주효. 2Q26 전년동기 경쟁사의 명절 재고 할인으로 인해 중국 기저 부담이 낮은 가운데 간식점의 성장 속도가 실적을 좌우할 전망. 원재료비는 긍정 요인과 부정 요인이 혼재하며 한국/러시아 증설 효과 기대.
'라고 분석했다.

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