[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 16일 NH투자증권은 에스비비테크가 하모닉 감속기 국산화를 기반으로 로봇 산업 성장 수혜를 본격화하는 가운데, 액추에이터와 유성감속기로 사업 영역을 확장하며 구조적 성장 구간에 진입했다고 분석했다.

백준기 NH투자증권 연구원은 "에스비비테크는 2013년 하모닉 감속기 국산화에 성공한 국내 대표 정밀 감속기 기업"이라며 "로봇 산업 성장과 함께 양산 준비가 진행되며 본격적인 공급 확대 구간에 진입하고 있다"고 말했다.

이어 백 연구원은 "감속기 단품 공급에서 나아가 감속기, 모터, 제어기를 통합한 액추에이터 기반 구동모듈 사업으로 확장하고 있다는 점이 핵심"이라며 "단순 부품 기업에서 로봇 관절 핵심 모듈 공급사로 포지셔닝이 변화하고 있다"고 설명했다.

특히 글로벌 완성차향 공급이 새로운 성장 동력으로 부각되고 있다. 백 연구원은 "최근 글로벌 자동차 그룹향 소형 모빌리티 플랫폼 내 DnL(Drive&Lift) 모듈 조향편심부 시양산이 진행 중"이라며 "모듈 단위 공급 확대를 통해 평균판매단가(ASP) 상승과 고객 락인 효과가 기대된다"고 밝혔다.

방산 부문에서도 레퍼런스가 확대되고 있다. 백 연구원은 "K9 전차향 하모닉 감속기 납품 레퍼런스를 확보했으며, 현재 국내 방산 고객사향 4개 프로젝트를 동시에 진행 중"이라며 "장기 공급 계약 기반 사업으로 실적 변동성 완화에도 기여할 것"이라고 설명했다.

실적은 2026년을 기점으로 개선될 전망이다. 백 연구원은 "2025년에는 베어링 매출이 중심이었다면, 2026년부터는 감속기 매출이 본격적으로 성장할 것"이라며 "모빌리티 플랫폼, 협동로봇, 방산 프로젝트에서 양산 트랙 진입이 가시화되며 수익성 개선을 동반한 매출 성장 국면이 예상된다"고 말했다.

실제로 보고서에 따르면 에스비비테크 매출은 2025년 72억원에서 2026년 105억원, 2027년 148억원으로 빠르게 증가할 것으로 추정되며, 영업이익 역시 적자 폭 축소 이후 2028년 흑자 전환이 전망된다.

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