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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 엔비디아(NVDA) 주가가 기술적 핵심 지지선에 근접한 가운데 7월 이후 처음으로 개인 투자자 순매도가 발생했다. 반다 리서치는 이를 기관 수요 유입 신호로 해석하며 반등 가능성을 제시했지만, BTIG는 170달러 지지선 붕괴 시 150달러까지 추가 하락할 수 있다고 경고했다.

엔비디아는 급격한 주가 상승으로 S&P 500 지수 내 최대 시가총액 기업으로 자리 잡으며 오랫동안 개인 투자자들의 매수세를 끌어모았다. 그러나 지난 수요일 개인 투자자들이 7월 이후 처음으로 순매도에 나섰다. 이란 전쟁이 시장을 끌어내리면서 AI 랠리의 분위기가 바뀌고 있음을 시사하는 신호로 풀이된다.

반다 리서치에 따르면 순매도 규모는 4490만달러로, 엔비디아의 4조달러 초과 시가총액에 비하면 극히 일부에 불과하다. 그럼에도 반다는 이를 긍정적 신호로 해석했다. 개인 투자자는 통상 가장 나중에 매도에 나서는 만큼, 이들의 매도 전환이 반등을 예고하는 경우가 많다는 것이다.

반다는 목요일 고객 노트에서 "이러한 유형의 자금 흐름 패턴은 역사적으로 건설적인 신호였다"고 밝혔다. 직전 유사 사례인 지난해 7월 2일에는 이후 약 6주에 걸쳐 약 20%의 상승세가 나타났다. 반다는 "개인 투자자 매도가 기관 투자자의 반대편 수요 진입과 맞물리는 현상일 수 있다"고 분석했다.

한편 BTIG는 기술적 관점에서 상반된 시나리오를 제시했다. 엔비디아 주가가 최근 하락하면서 핵심 기술적 지지선에 근접했는데, 이 수준이 반등의 발판이 될 수도 있지만 추가 급락의 신호가 될 수도 있다는 것이다. 목요일 증시가 전반적으로 하락하는 가운데 엔비디아는 4% 초과 하락해 171.24달러를 간신히 웃도는 수준에 머물렀고, 이는 지난해 12월 중순 이후 최저치다.

BTIG의 수석 시장 기술 분석가 조너선 크린스키는 "엔비디아가 170달러 전후의 매우 중요한 지지선에 진입하고 있다"고 밝혔다. 크린스키는 "170달러를 하회하여 마감할 경우 주요 고점 형성을 시사하며, 150달러 방향으로의 하락 리스크가 존재한다"고 덧붙였다.

S&P 500 지수가 올 들어 5% 초과 하락한 반면 반도체 관련주는 여전히 연초 대비 상승세를 유지하고 있다. 그러나 크린스키는 우려스러운 신호를 포착했다. 마이크론 테크놀로지(MU)의 주가가 6거래일 연속 하락하면서 52주 신고가 대비 20% 초과 하락했는데, 이는 대체로 긍정적으로 평가된 실적 발표에도 불구하고 나타난 현상이다. 크린스키에 따르면 52주 신고가 대비 약 20%에 달하는 6일 연속 하락은 1999년 이후 전례가 없는 일이다. 그는 "호재에도 매도세가 나온다면 주목해야 한다"고 강조했다.

엔비디아의 주가 하락도 같은 맥락에서 해석될 수 있다. 크린스키는 "엔비디아는 세계 최대 기업이고 반도체는 S&P 500에서 시가총액 비중이 가장 큰 업종 군"이라고 밝혔다. 그는 "이 구간에서 지지선이 붕괴된다면 전체 시장에 명확한 부정적 함의를 갖는다"고 경고했다.

다만 반다는 낙관의 근거도 제시했다. 수요일 장중 초반 강하게 출현한 매도세가 이후 순매수로 전환된 것이다. 반다는 목요일 개인 투자자 매수세가 재차 살아난다면 "동물적 본능이 재점화되는 신호"가 될 것이라고 덧붙였다.

bernard0202@newspim.com