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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 블랙스톤(BX)의 주력 사모 크레딧 펀드가 사상 최대 규모인 7.9%의 지분 환매 요청을 수용하게 됐다. AI발 혼란 우려와 밸류에이션 논란이 겹치며 사모 크레딧 업계 전반에 걸친 자금 이탈 흐름이 가속화되고 있다는 신호다.
블랙스톤은 해당 환매 요청을 전액 수용하기로 했다. 규모는 약 38억달러에 달한다. 공시 및 대변인 발표에 따르면, 블랙스톤은 기존에 발표한 공개매수 규모를 펀드 전체 지분의 7%로 확대하고, 나머지 0.9%는 회사와 임직원이 직접 참여해 충당하는 방식으로 요청을 처리했다. 공시에 따르면 해당 펀드의 레버리지 포함 총자산은 약 820억달러다.
블랙스톤 대변인은 관련 질의에 대해 "이번 투자는 분기 내 모든 환매 요청을 확실하고 신속하게 100% 충족시키기 위한 것"이라며 "BCRED에 대한 우리의 확신과 투자자들과의 이해 일치를 보여주는 조치"라고 밝혔다.
최근 수 분기에 걸쳐 복수의 사모 크레딧 펀드에서 환매 요청이 증가하고 있다. AI로 인한 혼란에 노출된 소프트웨어 기업들에 대한 해당 자산군의 익스포저를 둘러싼 불안감이 고조된 탓이다. 이 같은 우려는 1조8000억달러 규모의 사모 크레딧 시장 전반에 걸쳐 오랫동안 제기돼온 밸류에이션 및 신용 품질에 대한 우려와도 맞물리고 있다.
사모 크레딧은 블랙스톤이 바이아웃 전문사라는 기존의 틀을 넘어 사업을 확장하는 데 있어 핵심 축이 돼왔다.
이번 환매 규모는 BCRED와 같은 펀드에 통상 적용되는 분기 환매 한도인 5%를 초과했다. BCRED는 개인 투자자들에게 사모 크레딧을 판매하는 통로로 각광받아온 펀드다. 운용사는 일반적으로 공식적인 공개매수 재개 없이도 분기별 공개매수 규모를 추가로 최대 2%포인트까지 늘릴 수 있다.
블랙스톤 대변인은 "BCRED는 클래스 I 주식 기준으로 설정 이후 연환산 총수익률 9.8%를 기록하며 투자자들에게 강력한 성과를 지속적으로 제공하고 있다"며 "이는 레버리지론 대비 360베이시스포인트 프리미엄에 해당한다"고 강조했다.
최근의 각종 동향과 경고들은 사모 크레딧 전반에 대한 우려를 더욱 증폭시키고 있다. 기술 분야에 집중된 블루아울 캐피털(OWL) 펀드에서는 가장 최근 분기에 순자산의 약 15%에 해당하는 지분이 환매됐으며, 같은 회사가 운용하는 또 다른 펀드는 분기 환매를 중단하고 투자자들에게 자본을 돌려주기 위해 자산 매각에 나섰다.
UBS그룹(UBS)의 크레딧 전략가들은 최근 AI가 기업 차입자들 사이에서 "공격적인" 혼란을 촉발할 경우 사모 크레딧 디폴트율이 최대 15%까지 치솟을 수 있다고 경고했다.
에이리스 매니지먼트(ARES)부터 블루아울에 이르기까지 다수의 대출 기관들은 최근 수개월간 개인 투자자를 대상으로 한 대형 사모 크레딧 펀드에서 투자자들의 자금 인출 요청이 급증하는 상황에 직면해 있다.
bernard0202@newspim.com
