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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국과 이스라엘의 이란 공습으로 호르무즈 해협이 봉쇄되며 유가가 급등하자, 석유 생산업체들이 기회를 놓치지 않고 미래 판매 가격을 선제적으로 고정하는 헤징에 적극 나섰다.

약 350개 산유 업체의 헤징을 지원하는 AEGIS 헤징 솔루션즈에 따르면, 석유 분야 고객사의 거의 4분의 1이 일요일 오후 6시 시장 개장을 앞두고 대기 상태에 있었다. 일부는 매수·매도자가 특정 가격 수준을 지정해 거래하는 지정가 주문을 준비했고, 나머지는 월요일 아침에 즉시 체결할 수 있도록 거래를 대기열에 올려놓았다.

AEGIS의 맷 마셜 대표는 인터뷰에서 "지금도 열기가 식지 않고 있다"고 말했다. 그의 팀은 주말 내내 업무에 매달렸으며, 트레이딩 매니저는 여행 계획을 취소하고 자리를 지켰다.

호르무즈 해협이라는 핵심 해상 운송로를 통한 선적 흐름이 완전히 멈추는 최악의 시나리오가 현실화되면서, 아시아 시장 개장 직후 유가는 최대 12% 폭등했다. 이 같은 급등세는 산유업체들에게 옵션·스왑 등 파생상품을 활용해 미래 판매 가격을 미리 고정할 수 있는 기회를 제공했다. 이들 파생상품은 보유자가 사전에 정해진 가격에 원유를 매도할 수 있도록 해준다.

마셜 대표는 이번 헤징 활동의 급증이 비교적 조용했던 2월의 막바지에 나타난 것이라고 설명했다. 산유업체들은 2월 중 가격 반등 국면에서 대체로 관망세를 유지했다. 이에 앞서 1월에는 가격이 급락하기 전 드릴러들이 폭발적인 활동을 보이며 사상 최대 수준의 헤징에 나선 바 있다.

AEGIS에 따르면, 올해 초 이미 높은 수준의 헤징이 이뤄진 탓에 일부 산유업체들은 이번에 가격을 고정하기 위해 2026년 헤징 프로그램을 더 먼 미래 시점까지 연장해야 할 수도 있다. 통상적으로 석유 드릴러들은 다음 한 해치 가격을 미리 고정해 두는 방식을 취한다.

마셜 대표는 이번 거래의 압도적 다수가 스왑 계약 형태로 이뤄졌다고 밝혔다. 스왑은 풋옵션과 콜옵션을 결합한 칼라 구조보다 신속하게 체결할 수 있기 때문이다. 그는 또한 산유업체들이 선물 원월물을 매도하면서 헤징 활동 증가가 선물 곡선의 백워데이션 심화에도 기여했으며, 이로 인해 단기 가격과 미래 가격 간의 격차가 더 벌어졌다고 덧붙였다.

bernard0202@newspim.com