[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 12일 에스엠(041510)에 대해 'MD/라이선싱 매출이 견인한 어닝 서프라이즈!'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '4분기 실적은 매출액 3,190억원(+16.6% YoY, -0.8% QoQ), 영업이익 546억 원(+62.2% YoY, +13.3% QoQ, OPM 17.1%)으로 시장기대치(450억원)을 상회했다. 앨범매출은 648억원(-22.8% YoY)으로 판매량 감소로 부진했고, 공연 매출은 345억 원(+53.6% YoY)으로 성장했으나 소규모 공연이 많아 원가부담은 확대되었을 것으로 추정된다. 다만, 시즌스그리팅 판매 호조와 에스파 및 하츠투하츠 콜라보(x PUBG, 티니핑) 로열티 수취로 MD/라이선싱 매출이(781억원, +50.6% YoY) 큰 폭 개선되며 전사 이익성장을 견인한 점이 기대치 상회의 주 요인이다. 연결자회사 실적은 단순 합산 기준 129억원(디어유 98억원, SM C&C 31억원, SME JAPAN 12억원, DM 18억원 등)으로 전년동기대비 흑자전환했다. 영업외에선 투자자산 손상평가 비용 등이 반영됐고, 세무조정 과정에서 법인세 이익도 일부 발생하며 순이익은 개선됐다. 2026년 동사 실적은 매출액 1조 3,275억원(+13.0% YoY), 영업이익 1,946억원 (+6.3% YoY)으로 전망한다.'라고 분석했다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
IBK투자증권 김유혁 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2026년 01월 15일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 18일 115,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 10월 20일 최고 목표가인 190,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 159,667원, IBK투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 159,667원 대비 -6.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 140,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 159,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 160,222원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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