[중국증시 주간 포인트] 4중전회 개막, 3Q GDP, 소비·생산·투자지표, 10월 LPR 발표

기사입력 : 2025년10월20일 01:00

최종수정 : 2025년10월20일 05:26

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 주요 증권∙경제 전문 매체들은 금주(10월 20일~10월 26일) 중국증시와 관련해 눈여겨볼 만한 소식으로 △4중전회 개막, 5년 경제청사진∙고위급 인사 주목 △中 3분기 GDP 발표, 4.8%로 둔화 전망 △9월 소비·생산·투자지표, 다수 전문가 둔화 전망 △10월 LPR 발표, 5개월 연속 동결 가능성 등을 꼽았다.

◆ 4중전회 개막, 5년 경제청사진∙고위급 인사 주목

1. 중국 공산당 제20기 중앙위원회 제4차 전체회의(4중전회)가 10월 20일부터 23일까지 베이징에서 개최됨.

2. 최대 관전 포인트는 이번 4중 전회에서 논의될 향후 5년간(2026~2030년) 중국 경제의 청사진을 결정짓는 '제15차 5개년 계획'으로 어떠한 세부적 정책 방향이 제시될 지 주목됨.

3. 또 다른 관전 포인트는 고위급 인사 변동 및 조직체계 정비로, 향후 중국 지도부 권력 구도의 윤곽을 가늠할 수 있다는 점에서 주목됨. 앞서 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 이번 4중전회에서 최소 9명의 중앙위원이 교체될 것으로 보도함.

이와 관련해 앞서 17일 중국 관영 중국중앙TV(CCTV)는 군 서열 3위였던 허웨이둥(何衛東) 중앙군사위원회 부주석과 군 서열 5위였던 먀오화(苗華) 중앙군사위원회 정치공작부 주임 등 고위직 9명을 중국공산당과 군에서 제명한다고 밝혀. 이들은 시진핑 중국 국가주석의 측근으로 평가됐던 인물.

4. 4중전회에 이어 24~28일까지는 베이징에서 '제14기 전국인민대표대회 상무위원회 제18차 회의'가 열릴 예정.

◆ 中 3분기 GDP 발표, 4.8%로 둔화 전망

1. 20일 중국 국가통계국, 2025년 3분기 중국 국내총생산(GDP) 성장률 발표 예정.

2. 중국 유력 경제매체 디이차이징(第一財經)이 현지 이코노미스트들을 대상으로 설문조사를 진행한 바에 따르면, 현지 전문기관이 예상한 3분기 GDP 전망치는 4.8% 전후임.

올해 1분기와 2분기 GDP 성장률은 5.4%와 5.2%로 5%대를 유지해 왔지만, 3분기에는 개별 증권사별로 중금공사(CICC)가 4.8%, 화태증권(華泰證券)가 4.9%로 예측하는 등 전반적으로 4% 후반대에 그칠 전망.

3. 3분기 들어 수출 둔화 압력이 나타나는 등 요인으로 인해 중국 경제는 단기 변동을 보였으며, 이에 따라 정책 강화에 대한 기대가 높아지고 있음. 4분기는 연간 경제 마무리를 위한 중요한 시기로 정책 집행의 핵심 창구로 꼽히는 만큼, 금주 개최되는 4중전회에 더욱 관심이 쏠림.

◆ 9월 소비·생산·투자지표, 다수 전문가 둔화 전망

1. 20일 국가통계국은 △제조업 동향 지표인 공업증가치(산업생산) △전자상거래∙백화점∙슈퍼마켓∙일반 소매점 등의 매출을 합산한 사회소비품소매총액(소매판매) △부동산∙제조업∙인프라 경기를 보여주는 고정자산투자 등 중국의 전반적인 경기동향 파악할 수 있는 실물경제 지표의 9월분 데이터를 공개할 예정.

2. 중국 유력 경제매체 디이차이징(第一財經)이 현지 이코노미스트들을 대상으로 설문조사를 진행한 바에 따르면, 현지 전문기관이 예상한 9월 산업생산의 전년 동기 대비 증가율의 예상 평균치는 5.1%로 전달(5.2%) 대비 소폭 하락 예상. 9월 소매판매의 전년 대비 증가율 전망치 평균은 3.1%로, 이 또한 전달(3.4%) 대비 하락 전망.

3. 중국 대형 투자은행(IB) 중금공사(CICC)는 이구환신(以舊換新, 노후 소비재를 신제품으로 교체) 정책 효과의 약화와 높은 기저효과의 영향으로, 9월 소매판매 증가율이 3.0%에 그칠 것으로 예측함.

반면, 중금공사는 글로벌 제조업 경기 회복세와 중추절 연휴 시기 차이에 따른 영향으로, 9월 수출이 여전히 견조한 흐름을 보이며 산업생산 성장률 개선을 이끌 가능성이 있다고 전망. 화창증권(華創證券) 거시경제 수석 애널리스트 장위(張瑜)는 산업생산 증가율이 6% 정도까지 오를 것으로 예상함.

4. 다수 전문가들이 예측한 1~9월 고정자산 투자 증가율 전망 평균치는 0%로 전달(0.5%) 대비 하락 전망.

중신증권(中信證券)은 1~9월 고정자산 투자의 전년 동기 대비 증가율을 0.2%로 예측. 제조업·인프라·부동산 3대 부문 모두 하락세를 보일 것으로 예상.

[자료 = 중국외환거래센터(CFETS) 홈페이지] 1년물(파란색 선)과 5년물(초록색 선) 대출우대금리(LPR) 추이.

◆ 10월 LPR 발표, 5개월 연속 동결 가능성

1. 20일 중국 중앙은행인 인민은행, 실질적 기준금리 역할을 하는 10월 대출우대금리(LPR) 발표.

2. 지난달 인민은행은 1년물과 5년물 LPR을 각각 3.0%와 3.5%로 유지하며, 4개월 연속 동결 조치를 이어감.

3. 중국 유력 경제매체 재련사(財聯社)가 인터뷰한 현지 전문가들 다수는 10월에도 동결 가능성이 크다고 예상함.

광카이수석산업연구원(廣開首席產業研究院)의 왕윈진(王運金) 수석 금융 연구원은 "3분기 신용대출과 사회융자총량 데이터는 비교적 양호하게 나타났고, 부동산 시장도 소폭 회복세를 보이고 있다"면서 "10월에 정책금리와 LPR을 인하할 필요성은 높지 않다"고 밝혀.

그 외 다수의 애널리스트들 또한 "10월 들어 정책금리(인민은행 7일물 역레포 금리)가 안정적으로 유지되고 있어, 이번 달 LPR 금리 역시 변동이 없을 가능성이 높다"고 언급.

한 금융연구 전문가는 "현재 기업 대출이든 개인 대출이든 금리가 이미 낮은 수준에 있다"면서 "이런 상황에서는 LPR 인하가 시급한 과제는 아니다"라고 전해.

4. 반면, 일부 은행 관계자들은 "10월 LPR이 25bp 인하될 수도 있다"면서 "금리 인하를 통해 신용대출을 자극하고, 연말까지 은행의 대출 집행 목표를 달성하려는 의도가 있을 수 있다"고 전망.

이와 함께 10월 LPR 동결을 예상하는 다수의 애널리스트들 또한 향후 정책금리와 LPR의 추가 인하 여지가 존재한다고 진단함.

pxx17@newspim.com

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김영국 주택토지실장은 누구 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 40여일간 이어진 공백 끝에 국토교통부 주택정책의 컨트롤타워인 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 전격 발탁되면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 이번 인사는 단순한 보직 이동을 넘어 공급 확대에 주력해온 국토부가 향후 시장 관리와 제도 정비 기능까지 강화하며 '시장 안정'에도 무게를 싣겠다는 신호로 해석된다. 주택토지실장은 주택가격 동향 관리부터 청약·임대차 제도, 토지거래허가구역 운영 등 부동산 시장의 핵심 규칙을 설계하는 국토부 내 핵심 요직이다. 지난 3월 30일 이후 한 달 반 가까이 공석 상태가 이어졌던 만큼, 이번 인사를 계기로 시장 안정 대응과 각종 규제·제도 정비 작업에도 속도가 붙을 것이란 전망이 나온다. [AI일러스트 = 최현민기자] ◆ '물량'에서 '관리'로… 40일 공석 깨고 등판한 구원투수 14일 업계에 따르면 최근 신임 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 발탁되면서 국토교통부가 기존 공급 확대 기조를 유지하면서도 시장 관리와 제도 정비 기능 강화에 나선 것 아니냐는 관측이 나온다. 이번 인사는 신도시 개발과 정비사업 등 공급 정책을 총괄하던 수장을 주택 금융과 제도, 시장 관리 정책을 아우르는 핵심 자리로 이동시켰다는 점에서 의미가 크다. 공급 현장에서 쌓은 경험을 바탕으로 실제 시장에서 작동하는 정책 추진력을 높이고, 공급 과정에서 반복적으로 제기돼온 규제와 사업 지연 요인을 해소하려는 의도가 반영됐다는 분석이다. 주택공급추진본부는 기존 공공주택추진단을 실장급 조직으로 격상해 지난해 말 신설된 조직이다. 공공택지 발굴과 3기 신도시 조성, 노후계획도시 정비 등 공급 확대 정책을 실행하며 재개발·재건축과 도심복합사업 등 현 정부의 핵심 공급 과제를 실무에서 담당해왔다. 반면 주택토지실은 주택·토지·주거복지 정책을 총괄하며 임대차 제도와 토지거래허가제, 공시가격, 부동산 소비자 보호 등 시장 전반의 제도와 질서를 관리하는 조직이다. 업계에서는 공급 현장 경험이 풍부한 실무형 인사를 정책 총괄 자리에 배치한 것은 현장과 정책 간 괴리를 줄이고 정책 대응력을 높이기 위한 포석이라는 해석이 나온다. 특히 40일 넘게 이어진 주택토지실장 공백을 깨고 김 실장을 전진 배치한 것은 최근 부동산 시장 불확실성이 커지는 상황에서 정책 컨트롤타워 기능을 강화하려는 의도로 읽힌다. ◆ 공급·시장안정 '투트랙'…규제 정비 본격화하나 시장에서는 이번 인사가 단순한 인적 쇄신을 넘어 공급 확대와 시장 안정을 동시에 추진하기 위한 신호탄이라는 해석도 나온다. 최근 국토부는 토지거래허가구역과 실거주 의무 등 시장 안정과 직결된 제도 조정 이슈 대응에 집중하고 있다. 특히 비거주 1주택자 실거주 의무 유예 확대 등은 시장 안정과 매물 유도, 형평성 문제가 맞물린 대표적인 현안으로 꼽힌다. 공급 전문가인 김 실장이 정책 총괄을 맡게 되면서 공급 과정에서 반복적으로 제기됐던 토지 규제와 정비사업 병목 현상 등에 대한 제도 개선 논의도 속도를 낼 것이란 전망이 나온다. 실제 사업 현장에서 걸림돌로 작용했던 규제와 절차를 보다 현실적으로 손질할 가능성이 크다는 평가다. 다만 이번 인사를 두고 정부가 공급 확대 기조에서 선회한 것으로 보는 시각은 많지 않다. 공급 정책은 유지하되 시장 안정과 제도 정비 기능까지 함께 챙기려는 차원의 인사라는 해석이 나온다. 국토부 관계자는 "김 본부장은 과거 주택정책과장 등을 맡으며 주택 시장 전반을 두루 경험한 인물"이라며 "최근 시장 상황 등을 종합적으로 조망할 수 있는 주택토지실장 자리가 중요한 만큼 당분간 공급과 시장 관리 역할을 함께 맡게 될 것"이라고 설명했다. 이어 "시장 안정 역시 중요한 과제지만 정부의 공급 확대 기조에는 변화가 없다"며 "주택 공급은 가장 중요한 정책 과제라는 점은 분명하다"고 강조했다. 한 부동산학과 교수는 "그동안 공급 확대에 집중했던 국토부가 이제는 불확실한 시장의 안정까지 같이 도모하겠다는 의지를 보인것"이라며 "공급 현장을 잘 아는 인사가 정책 총괄을 맡게 되면 실제 시장에서 작동할 수 있는 현실적인 대책이 나올 가능성이 커질 것"이라고 말했다. min72@newspim.com 2026-05-14 15:01