[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 30일 HD현대(267250)에 대해 '현재는 자회사 지분가치 상승이 투자포인트'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 177,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대 리포트 주요내용
KB증권에서 HD현대(267250)에 대해 '투자의견 Buy 유지한다. 주요 계열사들(HD한국조선해양, HD현대일렉트릭, HD마린솔루션 등)의 실적/주가 상승에 오일뱅크 실적도 하반기 개선될 전망이기 때문이다. 목표주가는 11.0만원 -> 17.7만원(Upside 15.2%)로 상향한다. 목표주가 산출 방식을 기존 P/B-ROE 모델에서 SOTP(Some of The Parts)로 변경한다. 2024년 시작된 조선/변압기 Up-Cycle이 지속되자 뒤늦게 2025년 5월부터 지주사(HD현대) 주가가 자회사 지분가치로 결정되고 있기 때문이다. 지주사 할인율은 -50% -> -40%로 축소(상향)했다. ① 8월 사이트솔루션 지분 인수(80.2% -> 100%)와 12월 현대중공업/미포 합병에 따라 지주 구조가 단순화 되었고, ② 새 정부의 주식시장 부양의지에 따른 지주사들의 전반적인 리레이팅(상법개정 및 배당소득 분리과세) 등이 나타나고 있기 때문이다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q25 영업이익은 1.56조원(+37% QoQ, +261% YoY)으로 컨센서스를 +17% 상회할 전망이다. QoQ 실적 개선은 현대오일뱅크가 2Q 유가/환율 기저효과(-3,500억원)가 제거된 효과가 크며, 현대일렉트릭/마린솔루션의 실적 개선 및 자회사 중간배당 수취에 기인한다. 정유업은 2025년부터 10여개의 설비 폐쇄를 시작으로 시황 강세가 유지되고 있다. 장기적으로 세계 자동차 시장은 전기화 됨에 따라, 정유사들은 예전만큼 설비 보수에 투자하기 어렵고, 설비 개선/확장을 제한할 것으로 전망된다.'라고 밝혔다.


◆ HD현대 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 110,000원 -> 177,000원(+60.9%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 177,000원은 2025년 04월 30일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 60.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 26일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 177,000원을 제시하였다.


◆ HD현대 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 205,167원, KB증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 177,000원은 25년 07월 02일 발표한 삼성증권의 175,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 205,167원 대비 -13.7% 낮은 수준으로 HD현대의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 205,167원은 직전 6개월 평균 목표가였던 106,800원 대비 92.1% 상승하였다. 이를 통해 HD현대의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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