[세종=뉴스핌] 이경태 기자 = 글로벌 금융시장은 9월 초 현재 미국 뉴욕증시의 전통적 약세 시즌 진입, 아시아 신흥국 시장으로의 자금 유입 기대, 유럽 증시의 불확실성 확대 등 복합적 요인에 따라 변동성이 커지고 있다.

금리, 환율, 원자재금·유가, 채권시장 역시 주요 이벤트와 정책 변화에 민감하게 반응하는 국면이다.

8월까지 S&P500 등 주요 지수는 강한 상승세를 기록했으나, 9월에는 계절적 약세 '9월 징크스'와 과열 부담이 부각되고 있다. 실제로 S&P500은 최근 시세가 연말 전략가 평균 전망치 6392를 상회하는 6460선까지 올랐고, 월가 공포지수VIX는 약 4년 만에 최저치로 하락해 단기 변동성 확대 가능성을 시사한다.

투자은행 에버코어 ISI는 내년 말 S&P500이 최대 20% 추가 랠리를 펼칠 수 있다고 전망하면서도 연말까지는 얕은 조정3%대 가능성을 제기했다. 인플레이션과 성장률 둔화 시엔 하락 리스크도 존재한다.

노동절 휴장 이후 시장은 고용지표 발표와 연준(Fed)의 금리 인하 기대를 주목하고 있다. 초단기 금리 선물시장에서는 9월 정책금리 인하 확률을 약 87%로 반영 중이다.

인도·베트남 등 시장에서는 글로벌 유동성 완화 기대 속에서 아시아 신흥국 특히 인도·베트남 등에 대한 자금 유입이 예상된다.

미국 증시 과열 부담과 달러 강세 완화 기조에서 상대적으로 매력적인 투자처로 부상할 수 있다는 분석이다.

다만 미중 갈등 및 지정학 리스크, 중국 경기 회복 지연 등이 변수다.

유럽 증시는 지정학적 긴장과 경제 불확실성, 그리고 미국 통화정책 변화에 민감하게 반응하고 있다.

경기침체 우려와 에너지 가격 변동성이 여전히 상존하며, ECB의 추가 긴축 여부 및 각국 재정정책 방향이 관건으로 꼽힌다.

미 국채시장에서는 최근 한 달간 단기물 중심으로 큰 폭의 금리가 하락했다. 이는 연준의 조기 금리인하 기대감과 맞물린 결과이며, 향후 고용지표 및 물가지표 결과에 따라 추가 방향성이 결정될 것으로 보인다.

달러화는 최근 강세 흐름을 보였으나 연준 정책 변화 신호와 글로벌 위험선호 회복 여부에 따라 조정 가능성이 제기된다. 특히 아시아 통화들은 미 달러 움직임과 역내 경제 펀더멘털 개선 정도에 따라 차별화를 보일 전망이다.

뉴욕증시는 단기 조정 대비가 필요하다. 계절적으로 취약한 구간에 진입하고 과열 경계도 심화될 것으로 보인다.

방어주 비중을 확대하거나 일부 이익 실현을 고려해야 한다. Fed 정책변수와 고용·물가지표를 모니터링해야 한다.

인도·베트남 등 구조 성장 스토리가 있는 국가 중심으로 분산투자를 해야 한다. 미중 갈등과 환율변동 리스크 관리도 병행해야 한다.

유럽시장 접근은 보수적으로 해야 한다. 지정학·경기불확실성 감안해 섹터별 선택 투자가 권고된다.

채권시장에서는 단기물 위주 포지션을 유지하거나 듀레이션을 점진적 확장하는 것을 검토해야 한다. 장단기 스프레드 축소 구간도 주목해야 하며 환헤지 전략도 병행하면 좋다. 달러강세 피크아웃 여부를 확인 후 헤지비율을 탄력적으로 운용할 필요도 있다.

이번 휴장 이후 글로벌 금융시장은 'Fed 정책 전환'이라는 대형 이벤트를 앞두고 높은 변동성과 함께 지역별 차별화를 보일 것으로 예상된다.

투자는 방어적인 자세와 함께 구조 성장 국가 중심 분산전략을 병행하고, 거시경제 데이터 발표 일정마다 포트폴리오 위험관리에 집중해야 한다는 점이 핵심 대응 전략으로 제안되고 있다.

질문 : 휴장 이후 뉴욕 증시 프리뷰를 비롯해 인도, 베트남 등 아시아시장, 유럽 시장, 금, 유가, 채권, 환율 등 전반적인 글로벌 금융 시장을 점검한다면?

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