[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 08일 기아(000270)에 대해 '미국 의존도가 높은 완성차에 불리한 환경'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 '중립'로 제시하였다.


◆ 기아 리포트 주요내용
한국투자증권에서 기아(000270)에 대해 '투자의견 중립 유지: 기아 투자의견 중립을 유지한다. 기아는 가격 인상을 최대한 지연시키며 점유율을 지킨다는 목표이다. 하지만 미국 산업수요가 둔화 될 가능성이 큰 만큼, 기아 미국 판매도 증가하기는 어렵다. 또한 가격 인상을 하지 않는다면 관세 비용은 회사의 부담이기 때문에 수익성 측면에서는 여전히 부정적이 다. 여기에 원화 강세와 미국 중심으로 경쟁이 심화되며 인센티브가 낮아지기 어려운 가운데데 관세 비용이 추가되며 가격(P), 판매량(Q) 및 원가(C) 모두 단기간 내 개선이 쉽지 않은 구조이다. 관세를 감안한 실적 기준, P/E 멀티플은 2025 년 기준 4.7배, 2026년 기준 5.0배까지 증가하며 밸류에이션도 애매한 구간이다. 투자의견 상향을 위해서는 적어도 견조한 판매량이 유지되거나 또는 관세율 인하 등에 따른 견조한 이익체력 확인이 필요하다.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2Q25 영업이익은 2조 7,990억원(OPM 9.7%)으로 예상하며, 관세가 없었을 경우의 영업이익은 3조 5,215억원으로 추정된다. 5월부터 자동차 관세가 현실화되며, 예상 관세 비용을 실적 추정치에 반영하기 시작했다. 현대차와 마찬 가지로, 2025년말까지는 25% 관세가 유지되고, 2026년에는 15%, 2027년에는 10%, 2028년 이후에는 5%로 하향될 것으로 가정했다(당사 관세율 기본 시나리 오는 한국산 5% / 멕시코산 15%). 2Q25에는 5월부터 관세 영향이 본격화되며, 7,230억원이 관세 비용으로 반영될 것으로 가정했다. 연간 기준으로는 2025년약 2조 9,300억원, 2026년 2조 5,300억원이 관세 비용으로 지출될 것으로 예상한 다.'라고 밝혔다.

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