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[GAM] UEC, 미국 우라늄 시장 '반전카드' ②강세장의 지렛대

기사입력 : 2025년06월05일 08:03

최종수정 : 2025년06월11일 22:03

100% 현물가 판매, 하방 위험 흡수 체력
우라늄 최근 1년여 사이 30%가량 하락
하락보다 투기 따른 과열 해소에 초점
단기 시세 전망 혼재, 중장기 강세론

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<UEC, 미국 우라늄 시장 '반전카드' ①역전 시나리오>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆레버리지 극대화III

UEC가 가격 상승의 레버리지 효과를 극대화할 수 있는 종목이라는 분석이 나오는 배경에는 가격 민감도를 극대화한 가격 정책이 있다. UEC는 생산한 우라늄을 선물계약이나 장기 고정가격 계약 대신 생산 시점의 현물 시장가격으로 판매한다. 대부분의 생산업체가 가격 안정성 확보를 위해 장기 공급계약을 체결하는 것과 정반대의 접근법이다. 물론 우라늄 가격이 구조적으로 상승한다는 전제에서만 유리하게 기능하는 정책이다.

우라늄에너지 투자자용 회사 설명 자료 갈무리 [사진=우라늄에너지]

이른바 '100% 언헤지드'로 불리는 100% 현물가 판매 전략은 우라늄 시세가 크게 변동하는 상황에 노출된다는 점에서 취약하지만 회사는 낮은 손익분기점과 튼튼한 재무체력을 바탕으로 시세 변동의 위험을 흡수할 수 있다고 본다. 2025회계연도 2분기(작년 11월~올해 1월) 말 기준 장기부채는 '제로(0)'인 반면 회사의 유동자산은 2억1400만달러로 파악됐다. 회사는 이같은 사실상의 무차입 경영 상태를 2022회계연도 3분기부터 유지해 왔다.

월가에서는 '우라늄 시세의 구조적 강세장'을 전망하는 시각이 적지 않다. 수요 급증과 공급 제약이 동시에 발생하고 있는 상황이어서다. 대량으로 전력을 소비하는 인공지능(AI) 기술이 빠른 속도로 보급되면서 우라늄을 필수 원료로 하는 원자력이 필수 에너지원으로 부상했고 이에 따라 빅테크 기업들와 원전 업체의 전력 수급 계약이 잇따르고 있다.

공급 측면에서는 신규 광산 개발이 좀처럼 속도를 내지 못한다. 세계 공급량의 43%를 차지해 1위 생산국인 카자흐스탄에서는 우라늄 생산 공정에서 핵심 시약으로 활용되는 황산이 부족해 생산을 빠르게 늘리지 못하고 있다. 또 우라늄 광산은 발견부터 첫 생산까지 최대 15년이 소요되는 등 수요 증가에 공급이 조속히 대응하기 어려운 구조다.

미국에서는 '우라늄=안보 자원'이라는 메시지가 고착화됐다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난달 23일 원전 용량 증대의 가속화와 우라늄 공급망 자립화를 목표로 하는 행정명령에 서명했다. 이에 따른 원전 수요 증가로 미국 우라늄 사용량은 크게 늘어날 가능성이 있다. 빠른 속도의 성장 잠재력을 가진 것으로 평가되는 UEC는 이같은 정부의 정책 기조의 직접적인 수혜자가 될 수 있다.

◆우라늄價 부진

다만 최근의 시세 추이를 놓고 보자면 이같은 전망의 설득력은 떨어질 수 있다. 우라늄 현물시세는 작년 1월 파운드당 100.25달러까지 뛰어올랐다가 현재는 71.55달러로 1년여 사이 29% 하락한 상태다. 1년여 전에도 우라늄 수급 상황에 대해 구조적인 긴축 전망이 많았던 만큼 '말과 현실이 다르다'라는 이야기가 나올 수 있다.

꾸준한 강세를 전망하는 전문가들은 최근 시세가 하락한 데 대해 투기 수요의 반작용 효과가 컸다고 본다. 작년 1월 100.25달러는 2023년 8월 말의 약 60달러에서 5개월 만에 67%나 뛴 수치다. 카자흐스탄에서의 일시적인 공급 부족 우려 완화, 트럼프 행정부에서의 대러시아(세계 5위 우라늄 생산국) 제재 완화 전망, AI발 수요 전망의 일시적인 조정 등으로 인해 부진기를 맞았고 그 결과 투기적 수요가 나가떨어졌다고 본다.

우라늄 투자로 유명한 스프로트애셋매니지먼트는 작년 12월 올해 상반기까지 현물시세가 파운드당 90~100달러 사이에서 변동할 것으로 봤다. 또다른 투자회사 오션월은 올해 안에 100달러를 초과할 것으로 보기도 했다. 장기계약 가격이 작년 11월부터 현재까지 현물시세를 계속 초과 중인 점이 가격 상승 전망의 근거 중 하나로 거론됐다. 공급 부족에 대한 장기적인 우려가 단기 심리보다 큰 상태가 계속되고 있다고 한다.

일부는 단기 정체 뒤 중장기 강세를 전망하기도 한다. 팬뮤어리베룸은 생산량 확대에 속도를 내는 업계 상황으로 인해 단기적으로 수급 상황의 초점이 공급 확대에 맞춰질 수 있고 이에 따라 내년 평균 현물가격이 파운드당 60달러 아래로 떨어질 수 있다고 봤다. 일부 전문가는 트럼프 대통령의 행정명령이 실제 우라늄 수요 증가로 이어지려면 2027년 이후가 돼야 한다고 본다.

단기적으로 우라늄 시세 전망을 둘러싸고 혼재된 시각이 있지만 UEC에 대한 월가 애널리스트들의 시각은 강세론으로 무게가 실린다. 팁랭크스에 따르면 최근 석 달 사이 담당 애널리스트 3명 모두가 매수 의견을 제시했다. 또 이들이 1년 내 실현을 상정하고 제시한 목표가의 평균값은 9.58달러로 현재가 6.36달러보다 51% 높은 것으로 집계됐다.

강세론자들은 장기적인 시야를 가질수록 UEC가 보유한 낮은 생산비용과 미국 최대급 허가 생산량이라는 경쟁 우위의 진가를 더욱 체감할 수 있다고 주장한다. 당장은 실생산과 점유율 면에서 열위에 있지만 우라늄 가격이 추가로 상승하고 행정부의 '우라늄 국산화' 지원 정책이 본격적으로 발휘되는 순간에는 생산량이 크게 늘어있어 현재 1, 2위 업체들을 따라잡을 가능성이 크다고 본다.

BMO캐피털마켓츠의 알렉산더 피어스 애널리스트는 과거 UEC가 우라늄 시세가 저조했을 때 의도적으로 낮은 가격에서 계약을 체결하는 것을 회피해왔다는 점을 상기하고 이런 전략적 판단과 낮은 생산 원가를 결합해봤을 때 단기 조정 시 입을 손실보다 반등기에 얻게 될 기대이익이 크다고 했다. 그는 "가격 상승 환경에서 UEC의 판매 전략은 주주들에게 이득을 줄 것"이라고 했다.

bernard0202@newspim.com

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李대통령 '취임 30일 기자회견' 이유 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령이 오는 3일 역대 대통령 중 취임 후 가장 짧은 시일인 취임 30일을 기념해 '타운홀미팅' 형식의 기자회견을 개최하는 이유는 '소통'의 자신감이다. 강유정 대통령실 대변인은 지난달 30일 브리핑에서 "이재명 대통령은 취임 30일을 맞는 오는 7월 3일 오전 10시 기자회견을 갖는다"면서 "기자회견은 '대통령의 30일, 언론이 묻고 국민에게 답하다'라는 제목으로 진행되며, 민생경제·정치·외교안보·사회문화 등 분야별로 문답이 이뤄질 예정"이라고 말했다. 이재명 대통령이 27일 '호국보훈의 달'을 맞아 국가유공자 및 보훈가족 등 160여 명을 청와대로 초청해 오찬을 함께하고 있다. 2025.6.27 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이번 기자회견은 인수위 없이 출발한 이재명 정부의 국정 운영 조기 안착을 알리고 앞으로의 국정 운영 방향과 주요 정책 등에 대해 활발히 소통하는 자리로 마련될 것"이라고 강조했다. 이어 "기자들과 더욱 가까이 소통하자는 취지에서 '타운홀미팅' 형식으로 회견을 진행할 계획"이라고 덧붙였다. '타운홀미팅'은 조직 구성원들이 모여 자유롭게 의견을 주고받는 회의 형식을 의미한다. 주로 스타트업이나 작은 기업에서 많이 활용되는 타운홀미팅은 미국의 전통적 지역사회 정치 행사에서 유래했으며, 개방적이고 수평적인 소통을 지향한다. 지난 4일 취임한 이 대통령이 취임 30일째를 기념해 여는 기자회견은 1987년 민주화 이후 역대 대통령 중 가장 빠르다. 날수로 따지면 불과 취임 29일 만이다. '소통'과 추진력을 강조하는 이 대통령의 자신감 있는 행보로 풀이된다. 김영삼 전 대통령 이후 역대 대통령들은 취임 100일을 전후해 기자회견을 열어왔다. 김 전 대통령은 1993년 6월 3일 취임 100일을 기념해 청와대 춘추관에서 기자회견을 했다. 김대중 전 대통령도 취임 100일인 1998년 5월 10일 기자회견을 열었고, 노무현 전 대통령은 취임 98일 만인 2003년 6월 2일 기자회견을 가졌다. 이명박 전 대통령은 취임 116일 만인 2008년 6월 19일 회견을 열었으며, 박근혜 전 대통령은 취임 100일 기자회견을 건너뛰고 첫 기자회견을 316일 만에 개최했다. 문재인 전 대통령과 윤석열 전 대통령은 취임 100일 회견을 진행했다. 취임 29일 만에 '30일 기자회견'을 갖는 이 대통령은 대선 후보 시절부터 국민과의 직접 소통을 강조하며 페이스북과 인스타그램, X(옛 트위터) 등 SNS(소셜네스워크서비스, 사회관계망서비스)를 적극 활용하는 등 소통의 중요성을 강조해 왔다. 취임 이후 연일 소통 행보를 이어가고 있는 이 대통령은 지난 16일 주요 7개국(G7) 정상회의 참석을 위해 캐나다로 향하는 대통령 전용기 안에서 예정에 없던 깜짝 기자간담회를 약 20분간 진행했다. 취임 7일째인 지난 10일에는 용산 대통령실 구내매점에서 기자단과 차담회를 가진 데 이어 11일과 12일에도 기자식당과 직원식당에서 일부 출입 기자들과 오찬을 가졌다. 이 대통령은 또 공식 행사를 전후해 예고 없이 전통시장 등을 찾아 시민들을 만나거나 지역 타운홀미팅을 여는 등 '소통 행보'에 열의를 보이고 있다. 지난달 24일 대통령실이 국정 전반에 대해 국민이 질문을 던지면 이 대통령이 직접 답변하는 소통 창구인 '국민사서함'을 운영한다고 밝힌 배경에도 이 대통령의 강한 의지가 담겨 있는 것으로 확인됐다. 대통령실은 보도자료를 통해 "국민 목소리에 귀 기울여 신속히 실천에 옮기겠다는 대통령의 국정 철학이 담겼다"며 "앞으로도 국민이 모든 정책 결정의 중심이 될 수 있도록 지속적으로 소통 창구를 확대하고 국민이 체감할 수 있는 변화를 만들어가겠다"고 설명했다. 대통령실 관계자는 취임 초기에 첫 기자회견을 개최하는 이유에 대해 "이 대통령이 강조하는 '새로운 정부, 일하는 정부'의 면모를 확실하게 보여주려는 취지"라며 "이재명 정부는 이전 정부와 다르다는 인상을 심어줄 것"이라고 말했다. '타운홀미팅' 형식으로 진행되는 기자회견장으로는 청와대 영빈관이 유력 후보로 거론된다. 용산 대통령실과 달리 대규모 인원을 수용할 수 있다는 게 장점이다. 다만 구체적인 기자회견 장소 등 세부 일정은 아직 정해지지 않았다는 게 대통령실 입장이다. 이재명 대통령이 27일 '호국보훈의 달'을 맞아 국가유공자 및 보훈가족 등 160여 명을 청와대로 초청해 오찬을 함께한 자리에서 발언하고 있다. 2025.6.27 [사진=대통령실] medialyt@newspim.com 2025-07-01 06:44
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내란 특검, 尹 조사일 변경 요청 거부 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 내란 특검이 윤석열 전 대통령 측의 소환 조사일 변경 요청을 거부하고, 이번 주 내 출석 일자를 다시 통보할 예정이다. 윤 전 대통령 측이 이에 불응할 경우, 형사소송법상 마지막 조치를 취하겠다고도 예고했다. 박지영 특검보는 30일 오후 5시 30분쯤 브리핑을 열고 "이날 오후 4시쯤 윤 전 대통령의 변호인으로부터 금주의 특정 일자를 지정한 출석 기일 변경 요청서를 접수했다"며 "특검 내부 논의 결과, 기일 변경 요청을 받아들이지 않기로 하고 이를 변호인에게도 통지했다"고 밝혔다. 윤석열 전 대통령 측은 이날 내란 특별검사팀에 2차 소환 조사일을 '7월 5일 이후'로 미뤄달라고 요청했다. 사진은 29일 새벽 1시쯤 서울 서초구 서울고등검찰청에서 1차 소환 조사를 마친 뒤 귀가하는 윤 전 대통령 모습. [사진=이형석 기자] 이어 "내일(7월 1일) 출석에 불응할 경우, 즉시 금주 중에 있는 특정 일자와 시간을 지정해 재차 소환을 통보할 예정이다"라며 "만약 그때도 출석에 응하지 않을 경우 형사소송법상 마지막 단계의 조치를 취할 것이다"고 말했다. 윤 전 대통령 측은 당초 7월 3일 이후 출석을 요청했으나, 최근 의견서를 내고 7월 5일 이후로 출석 일자를 더 늦춰달라고 재요청한 것으로 파악된다. 이후, 윤 전 대통령 측은 한 차례 기일 변경 요청서를 제출함으로써 오는 7월 1일 소환 조사에 참여할 수 없다는 의견을 재차 피력했다. 특검은 7월 4일 또는 5일로 재소환 일정을 확정할 것으로 보인다. 박 특검보는 "금주의 중 정할 특정일자는 4일 또는 5일이 되지 않을까 생각한다"고 말했다. 박 특검보는 '마지막 단계의 조치'와 관련해 해당 내용이 체포영장 청구 이상의 단계가 될 수 있다는 점을 시사했다. 박 특검보는 '마지막 단계로 체포영장 청구가 있는데, 출석 불응 시 검토하는가'라는 취재진의 질문에 "그 부분에 대해서는 당연히 출석을 불응하는 경우에 체포영장이 될 수도 있고, 그 다음 단계가 될 수도 있고 이런 여러가지 고민을 할 수 있다"고 설명했다. '사전 협의가 부족했다'고 주장하는 윤 전 대통령 측의 주장에 대해서는 "윤 전 대통령 측이 의견서를 보내면 특검 측이 검토하고, 이런 (모든) 과정이 협의라고 생각한다"며 "저 쪽(윤 전 대통령 측)의 의견을 수용하는 것만이 협의는 아니다"라고 반박했다. 앞서 내란 특검은 지난 28일 윤 전 대통령에 대한 1차 피의자 조사를 마친 뒤 오는 30일 다시 출석해 조사를 받으라고 통보한 바 있다. 하지만 윤 전 대통령 측은 건강상의 이유, 재판 준비 등을 이유로 7월 3일 이후로 일정을 조정해달라고 요청했다. 이에 특검은 윤 전 대통령 측의 사정 등을 고려해 하루 늦춘 7월 1일로 날짜를 재통보하며 2차 소환조사 출석을 요구했으나, 윤 전 대통령 측은 날짜를 미뤄달라고 이날 다시 요구했다. 특검은 현재 윤 전 대통령 측의 수사 방해 행위를 수사하기 위한 경찰 인력 3명을 경찰청에 요청하는 한편, 오는 1일 2차 소환 조사를 차질 없이 마무리하도록 준비할 방침이다.  yek105@newspim.com 2025-06-30 18:52
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