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[GAM] ①베일 벗은 2025년 中정책방향, '3월 A주+홍콩증시 전망'

기사입력 : 2025년03월10일 07:39

최종수정 : 2025년03월10일 08:05

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2025 정부업무보고를 통해 드러난 中정책방향
정책방향에 부합하는 3월 '2대 핵심 투자키워드'
3월 A주·홍콩증시 전망, 기관 선정 추천주 소개

이 기사는 3월 7일 오후 1시15분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 지난 5일 열린 전국인민대표대회(전인대)에서 리창(李強) 중국 국무원 총리가 발표한 공작(업무) 보고를 통해, 중국의 2025년 정책방향의 윤곽이 드러났다.

중국 최대 연례 정치행사인 양회(兩會, 전국인민대표대회 및 전국인민정치협상회의) 기간 공개되는 '정부공작(업무)보고' 문건은 한 해의 중국 경제와 정책의 방향성을 제시해준다는 점에서 중국증시 투자자들에게도 중대 이슈로 꼽힌다.

이번 정부업무보고 문건에서 포착된 다양한 정책방향 시그널 중, 투자방향과 관련해 주목할 두 가지 포인트는 △소비진작을 위한 다양한 수단 활용 및 지원 역량 확대와 △과학기술 혁신 지원책 강화다. 

A주의 3대 대표지수인 상하이종합지수, 선전성분지수, 창업판지수는 2월 한달 간 각각 2.16%, 4.48%, 5.16% 상승했다. 특히 과학기술주가 크게 상승하면서 상하이증권거래소 산하의 기술주 전용 시장인 과창판(科創板∙커촹반)에 상장된 시가총액(시총) 규모가 크고 유동성이 우수한 50개 기술주의 대표 종목을 선별해 산출한 '과창50지수'는 12.95%, 베이징증권거래소의 50대 대표 종목의 주가를 반영한 '북정50(北證50)지수'는 23.53% 올랐다.

현재 투자자들의 관심은 3월 중국증시에서 어떻게 투자의 기회를 포착해야 할 지에 집중돼 있다. 3월 중국증시는 정부업무보고를 통해 윤곽이 드러난 2025년 정책방향에 민감하게 반응할 것으로 예상되는 가운데, 현지 증권기관이 권고하는 3월 투자방향 또한 소비와 과학기술 테마에 집중돼 있어 주목된다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.03.07 pxx17@newspim.com

◆ 내수진작&과학기술 '2025년 2대 업무과제'

2025년 정부업무보고서는 2025년 중국 당국이 중점적으로 추진할 핵심 업무를 10개 영역으로 나눴다. 수요 촉진(내수 진작), 신품질 생산력(新質生產力, 과학기술 혁신), 과학과 교육을 통한 국가 부흥(科教興國∙과교흥국), 개혁 심화, 개방 확대, 리스크 해소, 농촌 진흥, 도시∙농촌 발전, 친환경 저탄소 발전, 민생이 그것이다.  

2025년은 2024년과 비교해 최우선 3대 과제의 순위에서 변화가 있었다. '내수 진작'을 1순위 과제로 두고, 신품질 생산력 발전 및 현대화 산업체계 구축 가속화, 과학과 교육을 통한 국가 부흥을 2∙3순위에 배치했다.

이는 신품질 생산력, 과교흥국, 내수 진작의 순으로 배치한 2024년 업무 보고서와는 명백히 다른 것으로, 경제 안정이 단기적 경제 성장의 최우선임을 다시 한번 강조한 것으로 풀이할 수 있다. 장기적 경제 성장의 내생적 핵심 동력인 신품질 생산력과 과교흥국이 2∙3순위에 배치된 것은 정책이 경제 성장의 장·단기 주기를 조율하고 있음을 보여준다.

내수 진작과 함께 '과학기술 혁신'에 대한 대대적인 지원 확대 의지도 포착됐다.

리창 국무원 총리는 2025년 정부 업무 과제를 소개하며 실정에 맞게 신품질 생산력을 발전시키고 현대화 산업 체계 구축을 가속화하겠다고 밝혔다. 과학기술 혁신과 산업 혁신의 융합 발전을 추진하고, 신형 산업화를 적극 추진하며, 첨단 제조업을 크게 발전시키고, 현대 서비스업을 적극 발전시켜 신성장 동력을 축적하는 동시에 전통적인 성장 동력의 혁신·업그레이드를 촉진하겠다고 강조했다.

과학기술 혁신을 위해 각종 통화정책 수단을 활용한 재정 지원 역량도 확대한다. 기술 업그레이드를 위한 재대출, 첨단기술 제조업에 대한 대규모 감세 혜택 등이 그것이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.03.07 pxx17@newspim.com

중국 현지 매체 허쉰왕(和訊網)이 산출한 데이터에 따르면 2025년 정부업무보고서에서 과학기술, 기술, 혁신의 3개 용어는 총 83회 언급돼 2024년보다 1회 더 증가했다.

올해 핵심 투자방향으로 주목 받고 있는 인공지능(AI)은 2024년과 마찬가지로 3차례 언급됐고, 로봇, 임바디드 인텔리전스(Embodied Intelligence, 지능체가 실제 환경과 상호작용하며 자체적으로 학습하고 진화하는 AI 기술), 재생원료(재생소재) 등 일부 과학기술 영역의 용어가 새롭게 보고서에 등장했다.

중국 퍼스트시프론트펀드(前海開源基金) 양더룽(楊德龍) 수석 이코노미스트는 "현재 중국은 경제 전환의 중요한 시점에 위치해 있다"면서 "올해 들어 A주에서는 휴머노이드 로봇, AR 등의 테마주가, 홍콩증시에서는 과학기술 인터넷 기업 주가가 큰 폭으로 상승해 강력한 수익 효과를 형성하고, 과학기술주 강세장의 시작을 이끌었다"고 설명했다.

이번 과학기술주 주도의 강세장은 연중 내내 지속될 것이며 휴머노이드 로봇, AR 등의 미래형 최첨단 산업은 단기적 투기 대상이 아닌 5~10년의 발전 기회를 보유한 장기적 투자 대상이 될 것이라고 강조했다.

◆ 3월 추천주 '소비&기술주' 집중, '텐센트' 1위

중국 증권 데이터 제공업체 동방재부(東方財富) 초이스(Choice) 데이터에 따르면, 3월 3일까지 이미 20여 개 증권사가 3월 투자 포트폴리오(A주+홍콩주)를 공개했다.

가장 많은 3곳 이상의 기관이 3월 추천주로 선정한 18개 종목을 살펴보면, 2025년 정부업무보고에서 제시한 양대 핵심 과제에 부합하는 '소비'와 '기술' 테마에서 가장 많은 추천주가 등장했다.

3월 기관 추천주 'TOP10' 중 상위 3개 종목은 모두 기술주가 차지했다. 중국을 대표하는 빅테크(대형 IT기업)이자 홍콩증시 기술주의 최고 스타종목인 텐센트홀딩스(0700.HK), 네트워크 게임 모바일 응용 프로그램 배포 업체 킹넷네트워크(002517.SZ), 중국 플래시 메모리 칩 연구개발 업체 조역창신(603986.SH)이 그것이다.

그 중 텐센트홀딩스는 3월 최고의 인기 추천주로 꼽혔다. 해통증권(海通證券), 은하증권(銀河證券), 광대증권(光大證券), 국금증권(國金證券) 등 10곳의 증권사가 모두 텐센트를 3월 추천주로 꼽았다.

중국 빅테크를 대표하는 홍콩 기술주인 알리바바(9988.HK), 샤오미(1810.HK) 등도 각각 3곳의 증권사에 의해 추천주로 선정되며 상위권에 랭크됐다.

대형 소비재 종목들도 3월 추천주에서 상당한 비중을 차지했다.

식품음료 섹터에 속한 칭다오맥주(600600.SH), 위룡미매(9985.HK), 둥펑음료(605499.SH)를 비롯해 자동차 섹터의 대표주 샤오펑모터스(9868.HK), 비야디(002594.SZ) 그리고 농림목축어업 섹터의 하이다그룹(002311.SZ), 뷰티케어 섹터의 모과평화장품(1318.HK) 등이 각각 3곳의 증권사에 의해 추천주로 선정됐다.

<베일 벗은 2025년 中정책방향② 3월 A주+홍콩증시 전망>으로 이어짐.

 

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pxx17@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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