안전자산 수요+중앙은행 매입
IB들 줄줄이 강세론
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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 금값이 연일 사상 최고치 랠리다.
트럼프 행정부 2기의 정책을 둘러싼 불확실성과 미중 무역전쟁이 본격화된 데 따른 불안감이 안전자산 수요를 자극한 데 따른 결과로 풀이된다. 여기에 미국 10년물 국채 수익률이 4.5% 아래로 크게 떨어지면서 금값 상승을 부추겼다.
2024년 전세계 금 수요가 사상 최대 기록을 세운 데 이어 2025년에도 상승 추세가 지속될 가능성에 무게가 실린다.
로이터에 따르면 2월5일(현지시각) 뉴욕상업거래소에서 장중 한 때 온스당 2882.16달러까지 오르며 사상 최고치 기록을 세운 뒤 상승분을 일부 반납하며 온스당 2865.61달러에 거래를 마쳤다. 금 선물도 0.6% 오르며 온스당 2893달러에 거래를 종료했다.
배런스에 따르면 금값은 2025년 초 이후 8.5% 급등했다. 온스당 2900달러에 바짝 근접한 가운데 월가는 3000달러 돌파 가능성을 연어 두는 모습이다.
금값은 2024년 35%에 달하는 상승 기염을 토했다. 한 해 동안 사상 최고치 기록이 40차례에 달했다. 뿐만 아니라 뉴욕증시의 S&P500 지수가 2024년 22% 오른 점을 감안할 때 투자자들의 눈길을 끌기에 충분한 기록이다.
중국을 포함한 주요국 중앙은행의 대규모 매입과 미국 대통령 선거를 둘러싼 불확실성을 앞세워 랠리했던 금값은 도널드 트럼프 대통령의 예측하기 어려운 행보를 빌미로 상승 모멘텀을 이어가는 모양새다.
일부에서 과매수 상태라고 지적하지만 대다수의 투자은행(IB)은 달리는 말에 올라타는 전략을 추천한다. 트럼프 대통령의 임기 4년 동안 무역 마찰이 지속될 여지가 높은 데다 지정학적 리스크가 새로운 양상으로 확대되고 있어 안전자산에 대한 수요가 꺾이지 않을 것이라는 관측이다.
최근 미국은 중국 수입품에 대한 10% 추가 관세를 강행했고, 중국도 보복 관세와 광물 수출 통제 등 맞불을 놓은 상황. 미국 연방우정청(USPS)은 2월4일 중국에서 유입되는 소포를 반입하지 않는다는 입장을 밝혔다가 24시간도 지나지 않아 이를 철회하는 등 정책 혼란이 불거지고 있다.
인플레이션 경고도 투자자들의 금 매수 심리를 부추기는 요인이다. 트럼프 대통령이 캐나다와 멕시코, 중국에 대한 관세를 직접 언급한 이후 월가는 물론이고 연방준비제도(Fed)에서도 물가 상승을 우려하는 목소리가 나왔다.
관세로 인해 인플레이션 리스크가 재점화될 있다는 얘기다. 일부에서는 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 당시보다 물가 상승 압박이 커질 수 있다고 경고한다.
신흥국을 중심으로 한 주요국 중앙은행의 금 매입도 금값 추가 상승 전망에 힘을 실어주는 변수다. 세계금협회(WGC)에 따르면 중국과 인도, 터키, 폴란드 등 신흥국 중앙은행의 금 매입이 급증하면서 2024년 전체 금 거래량이 4974톤에 달했다. 수치는 전년 4899톤에서 상당폭 늘어나며 사상 최고치를 기록했다.
세계금협회는 보고서를 내고 "2024년 경제적인 불확실성과 지정학적 리스크가 맞물리며 중앙은행과 투자자들의 금 매입이 대폭 늘어났다"며 2025년에도 이 같은 추세가 지속되는 시나리오에 무게를 실었다.
보고서는 "2025년에도 신흥국 중앙은행이 전반적인 금 수요와 가격 상승을 주도할 전망"이라며 "금리를 포함한 금융시장 변동성이 높아지면서 금의 투자 매력이 부각될 것"이라고 내다봤다.
연준의 금리 인하에 브레이크가 걸리면서 달러화 강세 전망에 힘이 실리지만 금값 강세론은 흔들리지 않는 모습이다.
키네시스 머니의 프랭크 왓슨 애널리스트는 마켓워치와 인터뷰를 갖고 "일반적으로 달러화 상승은 금값에 부정적이지만 안전자산 매력이 더 크게 부각된 상황"이라며 "트럼프 행정부가 관세 전쟁을 확대하며 물가 상승을 초래하면 대표적인 인플레이션 헤지 자산으로 통하는 금으로 도피하려는 움직임이 투자자들 사이에 더 크게 번질 것"이라고 예상했다.
지정학적 리스크가 확산되는 상황도 안전자산의 투자 매력을 높인다고 시장 전문가들은 설명한다. 트럼프 대통령이 대선 당선 이후 그린란드와 파나마 운하에 눈독을 들인 데 이어 최근에는 가자지구를 장악하겠다는 입장을 밝히면서 세간의 이목을 끌고 있다.
일부 투자자들은 전기차와 인공지능(AI) 기술 개발에 필수적인 광물과 지정학적 마찰이 맞물려 새로운 리스크가 불거질 수 있다고 경고한다.
금값이 2023년 10월 이후 50%를 훌쩍 웃도는 상승 기록을 세운 가운데 월가는 온스당 3000달러 선을 뚫고 오르는 시나리오를 점친다.
FX엠파이어의 크리스토퍼 루이스 애널리스트는 2월5일자 보고서를 내고 금값이 추가 상승해 온스당 3000달러까지 뛸 것으로 내다봤다. 다만, 단기 급등에 따른 부담을 감안해 추격 매수보다 단기적으로 후퇴할 때를 기다렸다가 매입하는 전략을 추천했다.
IG는 보고서를 내고 "중국과 폴란드를 필두로 신흥국 중앙은행이 온스당 3000달러에 이를 때까지 금 매입을 지속할 전망"이라고 전했다.
연준의 금리 인하 기대감이 한풀 꺾인 가운데 유럽중앙은행(ECB)과 인도, 캐나다 등 주요국이 일제히 기준금리를 낮추는 상황도 금의 투자 매력을 높이는 대목이라고 IG는 설명한다.
금값이 심리적 저항선으로 통하는 온스당 3000달러 선을 뚫고 오르면 중장기적으로 온스당 4000달러까지 오를 수 있다고 IG는 예상했다.
골드만 삭스는 지난 12월 보고서를 내고 2025년 말까지 금값이 온스당 3000달러에 이르는 시나리오를 제시한 바 있다.
이와 별도로 주요 외신에 따르면 JP모간은 40억달러 규모의 금 현물을 2월 중 인도하기로 했다. 3000만 온스에 달하는 물량이다. 2월 금 선물 만기에 대한 대응으로 풀이된다.
트럼프 행정부와 주요국의 관세 전쟁이 고조되면서 금값이 크게 치솟을 가능성에 대비한 것으로 월가는 해석한다. 일부에서는 현물을 이용한 아비트라지 거래일 가능성을 제기하는 상황.
JP모간은 전세계 최대 규모의 금 딜러로 꼽힌다. 이번 금 현물 대량 인도에 월가가 조명을 집중하는 이유도 이 때문이다.
이 밖에 금 리스 비용도 가파른 상승세를 나타내고 있다. 블룸버그에 따르면 딜러들이 관세 부과 전에 금을 미국으로 옮기고 나서면서 런던의 1개월 리스 이자율이 4.7%로 뛰었다.
리스 이자율은 런던 금고에 보관된 골드바를 단기간에 다른 구매자에게 대여할 때 발생하는 비용인데, 일반적으로 0%에 가까웠던 수치가 급등한 셈이다.
shhwang@newspim.com
