[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 04일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1H25까지는 보수적 접근 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 170,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
KB증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '2025년 1분기 실적은 매출액 9,125억원 (-20% YoY), 영업이익 25억원 (-94% YoY, 영업이익률 0.3%)으로 추정된다. GM의 재고조정이 계속됨에 따라 N86 판매는 여진히 부진할 전망이나, 삼성SDI향 NCA와 현대차-LGES JV향 N87 출하량은 반등할 것으로 예상된다. 그러나 여전히 낮은 수준의 가동률을 기록할 것으로 추정되므로 고정비 부담으로 인한 영업적자가 불가피할 전망이며, 음극재의 적자 기조도 유지될 것으로 전망된다. 포스코퓨처엠의 실적은 2025년 2분기부터 점진적인 회복세를 보일 것으로 전망되며, 하반기 들어서는 수익성 개선세가 부각될 것으로 기대된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 4분기 실적은 매출액 7,232억원 (-37% YoY), 영업적자 413억원 (적자지속, 영업이익률 -5.7%)을 기록해 컨센서스를 하회했다. ① 양극재: LGES향 N65와현대차-LGES JV향 N87은 우려 대비 양호했으나, GM향 N86과 삼성SDI향 NCA가 예상보다 부진해 출하량이 전분기 대비 -30% 이상 감소했다. 부진한 가동률로 인한 고정비 부담 확대와 불용재고 처분 등 일회성 비용 300억원이 반영됨에 따라 전분기 대비 적자 폭도 크게 확대되었다. ② 음극재: 천연흑연 적자를 인조흑연 재고평가손실 환입이 메워 흑자를 기록했으나, 판매 부진이 지속되고 있다. ③ 기초소재: 유가 하락으로 전분기 대비 수익성이 하락했다.'라고 밝혔다.


◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 190,000원 -> 170,000원(-10.5%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이창민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 170,000원은 2025년 01월 14일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 190,000원 대비 -10.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 24일 400,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 170,000원을 제시하였다.


◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 204,133원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 170,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 204,133원 대비 -16.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 140,000원 보다는 21.4% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 204,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 311,056원 대비 -34.4% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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