[GAM]4차 산업혁명 주도 PTC 최고치 상승 동력 살아있다 -②

기사입력 : 2024년12월26일 15:14

최종수정 : 2024년12월26일 15:14

최고치 랠리 후 9% 하락
IB들 목표주가 연이어 UP
기관 투자자들 비중 확대

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 나스닥 시장에서 거래되는 PTC(PTC)가 12월 초 장중 기준 203.09달러까지 오르며 사상 최고치 기록을 세웠지만 2024년 연간 상승률은 10%에 못 미쳤다.

지난 1년 수익률은 5.67%. 같은 기간 31% 오른 나스닥 지수에 비해 크게 언더퍼폼한 셈이다. 엔비디아(NVDA)를 포함한 이른바 M7(Magnificent 7)으로 통하는 빅테크가 지수 상승을 견인하는 사이 4차 산업혁명에 한 축을 담당하는 PTC가 소외된 셈이다.

지난 12월23일(현지시각) 업체의 주가는 185.25달러로 거래를 마감했다. 최고치에서 8.7% 떨어진 셈이다. 불과 2주 사이 주가가 큰 폭으로 떨어진 데 대해 투자은행(IB) 업계는 펀더멘털 측면의 요인보다 최고치에 대한 심리적인 부담을 배경으로 지목한다.

애널리스트는 오히려 목표주가를 상향 조정하는 움직임이다. 2025년 외형 성장이 기대되는 만큼 단기 주가 하락이 매수 기회라는 의견이다.

베렌버그는 최근 보고서를 내고 PTC의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표주가를 196달러에서 210달러로 높여 잡았다.

12월23일 종가 대비 13.36% 상승 가능성을 제시한 수치다. 아울러 12월 초 기록한 사상 최고치를 다시 뚫고 오르는 시나리오를 예고한 셈이다.

제조 현장에서 PTC 플랫폼을 이용하는 작업자 [사진=업체 제공]

베렌버그는 트럼프 행정부 2기의 출범과 관련된 거시 경제 불확실성이 자동화 사업 부문과 우주 항공 및 방산 사업 부문을 포함한 PTC의 핵심 비즈니스에 타격을 가할 수 있다고 지적했다.

하지만 PTC가 최근 1~2 분기 사이 경쟁사에 비해 강한 저항력을 확인시켰다고 베렌버그는 강조한다. 경쟁 업체들의 성장률과 수익성이 저하되는 상황에 PTC가 탄탄한 성장을 지속했다는 얘기다.

베렌버그는 PTC가 2027년까지 연평균 10.8%의 반복 매출(ARR) 성장률을 이어갈 것으로 내다봤다. 이는 종전 예상치인 12%에서 일정 부분 하향 조정된 수치다. 하지만 거시경제 측면의 리스크를 감안할 때 수정된 전망치에 부합하는 성장을 보일 경우 투자자들을 만족시키기에 충분하다는 분석이다.

PTC 로고 [사진=업체 제공]

최근 수 년간 PTC는 연평균 11.5%의 반복 매출 성장률을 기록했다. 아울러 영업현금흐름(OCF)는 연간 19%에 달하는 증가를 나타냈다.

업체의 비즈니스 반경은 지속적으로 확대되고 있다. 최근 주요 외신에 따르면 PTC는 아마존의 클라우드 인프라 사업 부문인 아마존웹서비스(AWS)와 전략적 파트너십을 체결하고, 클라우드 기반의 디자인 솔루션을 한층 강화하기 위한 프로젝트에 착수했다.

BMO 캐피탈 마켓은 12월12일자 보고서를 내고 PTC의 목표주가를 206달러에서 225달러로 높여 잡고, '시장수익률 상회' 투자의견을 유지했다. 최근 종가를 기준으로 약 19% 상승 가능성을 열어 둔 수치다.

PLM(Product Lifecycle Management, 제품 라이프사이클 관리) 솔루션을 포함해 핵심 사업 부문의 호조가 지속되는 가운데 PTC의 매출총이익률이 80.65%에 이르는 데 BMO는 커다란 의미를 실었다.

약 10%에 이르는 매출 성장과 함께 80%를 웃도는 총매출이익률이 업체의 비즈니스 운영 효율성을 드러내는 단면이라는 평가다.

BMO는 2025년 업체의 서비스맥스(ServiceMax) 사업 부문이 '깜짝 실적'을 연출할 가능성이 열려 있다고 강조한다. 서비스맥스는 상당 기간 투자자들 사이에 '약한 고리'로 지목됐다는 점에서 강한 턴어라운드가 확인되면 실적과 주가에 강한 탄력을 제공할 전망이다.

트럼프 행정부 2기 출범을 둘러싼 리스크를 우려하는 목소리가 높지만 전반적인 미국의 제조업 경기가 살아나는 움직임도 PTC의 2025년 실적과 주가를 낙관하게 하는 대목이라고 BMO는 주장한다.

실제로 업체는 독일 자동차 메이저 폭스바겐과 전략적 제휴를 맺고 제조업 소프트웨어 개발을 추진하기로 하는 등 국내외 제조업체들과 연결 고리를 강화하는 모습이다.

폭스바겐과 협력해 추진하는 소프트웨어 개발은 제품 생산의 효율성을 높이는 한편 전반적인 제품 관리를 강화하는 데 중점을 두고 있다.

이 밖에 베어드가 보고서를 내고 PTC의 목표주가를 216달러에서 226달러로 높인 한편 '시장수익률 상회' 의견을 유지했다.

보고서는 PTC가 10% 대 초반의 성장을 지속하는 가운데 ALM(Application Lifecycle Management, 애플리케이션 라이프사이클 관리) 및 SLM(Service Lifecycle Management, 서비스 라이프사이클 관리) 솔루션 시장을 적극 공략하는 전략이 2025년 이후 성장률 전망을 낙관하게 한다고 전했다.

거시경제 리스크가 현실화된다 하더라도 업체가 외형 성장을 지속하는 데 든든한 버팀목이 돼 줄 것이라는 기대다.

시장 전문가들은 PTC가 주주 환원에 적극적인 움직임을 보이는 데 대해서도 반색한다. 주요 외신에 따르면 업체는 지난 11월 20억달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 2027년 9월 말까지 20억달러 규모로 보통주를 매입한다는 얘기다.

시장 전문가들은 이사회의 자사주 매입 승인이 중장기 실적 향상에 대한 자신감과 주주 가치를 높이는 데 강한 의지를 보여주는 대목이라고 입을 모은다.

최근 들어 기관 투자자들이 업체의 주식 보유량을 확대하는 움직임도 매수 심리를 자극한다. 주요 외신과 미국 증권거래위원회(SEC)의 13F 보고서에 따르면 노무라 애셋 매니지먼트가 2024년 3분기 PTC 주식을 4364주 추가 매입했다.

보유 물량을 13.5% 확대한 셈이다. 이에 따라 노무라가 주식 포트폴리오에 보유한 PTC 주식은 3만6646주로 늘어났다.

토론토 도미니언 은행도 같은 기간 PTC 주식을 1만8713주 매입해 전체 보유 물량을 5만9294주로 확대했고, US 뱅코프가 업체의 주식 보유량을 1만4165주로 늘렸다. 전분기 대비 67.7% 뛴 수치다.

이 밖에 미라벨라 파이낸셜 서비스가 3분기 PTC 주식을 1만7465주 추가 매입해 전체 보유 물량을 2만6686주로 확대했고, 씨티그룹도 3만2984주 추가 매입해 보유량을 14만9293주로 높였다. D1 캐피탈 파트너스는 PTC 주식을 3분기 8455만달러 규모로 신규 매입했다.

한편 PTC는 미국을 필두로 전세계 2만5000여개 기업을 고객으로 확보했고, 7000여명의 직원을 두고 있다.

shhwang@newspim.com

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[단독]삼성전자 '클래시스' 인수 추진 [서울=뉴스핌] 김연순 기자 = 삼성전자가 'K뷰티' 미용의료기기 제조업체 클래시스(대표 백승한) 인수를 검토하고 있다. 삼성전자가 지난해 의료기기 사업을 신성장 동력으로 삼은 이후 홈 헬스케어 등 B2C 시장에 대한 신사업 확대의 일환으로 해석된다. 26일 IB업계 및 관련업계 등에 따르면 삼성전자는 지난해 말 클래시스 인수 검토를 위한 태스크포스(TF)를 꾸린 것으로 확인됐다. 삼성전자가 클래시스 인수 검토에 들어간 건 의료기기 사업 강화 일환으로 홈 헬스케어 시장을 주목하고 있기 때문인 것으로 풀이된다. 클래시스는 고강도집속형초음파수술기 '슈링크'와 고주파 전류를 사용해 피부 조직을 응고시키는 기기 '볼뉴머' 등 의료기관용 피부과 의료기기 전문 기업으로 명성을 쌓았다. 올해 초 가정용 뷰티 디바이스 볼리움(VOLIUM)을 출시하며 B2C 시장을 확장했다. 고주파, 저주파, 발광 다이오드(LED) 등 의료기관용 제품에 적용된 기술과 노하우가 가정용 제품 개발에 활용됐다. 클래시스는 국내 뿐 아니라 홍콩과 태국 등 글로벌 시장 진출도 서두르고 있다. 개인 맞춤형 트렌드에 따라 삼성전자가 홈 헬스케어 시장에서 AI를 활용한 신사업 강화에 포석을 두고 있다는 해석이 나온다. 삼성전자는 지난 1월 세계 최대 가전·IT 전시회 'CES(Consumer Electronics Show) 2025'에서 AI 피부 분석 및 케어 솔루션을 삼성전자 마이크로 LED 뷰티 미러에 탑재해 선보이기도 했다. 이는 카메라 기반의 광학적 피부 진단과 디바이스를 활용한 접촉식 피부 진단 기술을 융합한 기술이다. 삼성전자 퍼스트 룩(First Look) 부스를 방문하는 고객들에게 피부 상태 분석, 맞춤형 제품 추천, 스킨케어 방법 제안 등 다양한 미래형 뷰티 경험을 제공하기도 했다. 백승한 클래시스 대표가 16일(현지 시각) '2025 JP모건 헬스케어 콘퍼런스'에서 발표하고 있다.[사진=클래시스] 경영권 매각을 추진하고 있는 클래시스는 작년 하반기 주관사를 선정했다. 매각 대상은 클래시스 최대주주인 베인캐피탈이 보유한 클래시스 지분 61.57%다. 베인캐피탈은 2021년 초 이 지분을 약 6700억원에 인수했다. 클래시스 시가총액은 전일(24일) 기준 3조7800억원 수준으로 베인캐피털 측 단순 지분 가치는 2조3000억원 수준에 달한다. 경영권 프리미엄을 고려하면 매각가가 3조원에 달할 수 있다는 관측이다. 그간 클래시스 인수 후보로는 글로벌 사모투자펀드(PEF) 블랙스톤, EQT 등이 거론됐으며, 최근에는 솔브레인그룹이 새로운 인수 후보로 거론되기도 했다. 사모투자펀드들은 높은 몸값 탓에 인수에 난색을 보인 것으로 알려져 있다. 다만 클래시스 관계자는 "경영권 매각과 관련해서는 내용을 알지 못하고 언급할 만한 게 없다"고 전했다. 삼성전자 관계자도 클래시스 인수 추진과 관련해 "사실무근"이라고 밝혔다. 한편 클래시스는 이달 들어 17일부터 21일까지 한국, 홍콩, 싱가포르에서 기관투자자 대상 기업설명회(IR)을 진행했다. 17~18일에는 한국투자증권 주관으로 국내 기관투자자 대상 NDR을 진행했고, 17~19일에는 씨티증권의 '씨티스 2025 코리아 코퍼레이트 데이'에 참가했다. 이어 20~21일에는 싱가포르에서 열린 'JP모건 코리아 컨퍼런스'에도 참석했다. 클래시스는 2024년 매출액 2429억원, 영업이익 1225억원을 기록하며 전년 대비 각각 34%, 36% 증가하는 성장세를 보였다. 특히 합병법인의 첫 실적이 반영된 4분기 영업이익률은 48%까지 상승했다. 같은 기간 당기순이익은 976억원으로 31% 증가했다. y2kid@newspim.com 2025-02-26 06:00

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알리바바, 영상생성 AI '완 2.1' 공개 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 거대 전자상거래 기업 알리바바가 26일(현지시간) 자사가 개발한 영상 생성 인공지능(AI) 모델 '완(Wan) 2.1'을 공개했다. 미국 CNBC에 따르면 알리바바는 이날 완 2.1 시리즈의 네 가지 모델을 오픈소스 형태로 공개했다. 알리바바는 완 2.1이 영상 생성 AI 평가 도구 브이벤치(Vbench)에서 총점 86.22%를 기록해 오픈AI의 영상 생성 AI '소라'의 84.28%를 뛰어넘는 성능을 보였다고 밝혔다. [사진 = 알리바바그룹 공식 홈페이지] 2019년 2월 25일 열린 '글로벌 모바일 통신 대회'에 마련된 알리 클라우드(阿裏雲∙알리윈) 전시 부스. 특히 중국어 이해 능력이 뛰어나며, 회전과 점프, 구르기와 같은 인물 및 캐릭터들의 다양하고 복잡한 신체 움직임을 안정적으로 표현할 수 있다는 평가도 받았다. 사용자들은 텍스트 및 이미지를 기반으로 이미지와 비디오를 생성할 수 있으며, 알리바바의 자사 클라우드의 '모델 스코프'와 대규모 AI 모델 저장소인 '허깅페이스' 등을 통해 누구나 다운로드하여 이용할 수 있다. 앞서 1월에는 중국 스타트업 딥시크가 오픈AI의 '챗GPT'에 버금가는 성능의 LLM(거대 언어 모델)을 공개했으며, 알리바바가 조만간 '제2의 딥시크'를 공개할 것이라고 밝히는 등 생성형 AI 모델 개발에서 선두를 차지하기 위한 기업 간 경쟁도 치열해지고 있다. 특히 중국 기업들은 오픈소스 모델 개발을 적극적으로 추진하고 있으며, 현재 알리바바와 딥시크의 AI 모델은 전 세계적으로 가장 널리 사용되는 모델 중 하나로 자리 잡고 있다. 알리바바는 2023년 8월에 첫 오픈소스 AI 모델'큐원-7B(Qwen-7B)'를 공개했으며 이후 언어, 멀티모달, 수학, 코드 모델을 포함한 후속 버전들을 지속적으로 선보이고 있다. 미국에서는 메타(Meta)가 라마(Llama) 모델을 통해 오픈소스 AI 개발을 주도하고 있다. 오픈소스 기술은 오픈AI의 챗GPT와는 달리 직접적인 수익을 창출하지 않지만, 기술 개방을 통해 혁신을 촉진하고 제품 중심의 커뮤니티를 형성하는 등의 여러 가지 목적을 가질 수 있다. 한편, 알리바바의 주가는 올해 들어서만 66% 상승하는 등 가파른 오름세를 보이고 있다. 회사의 개선된 실적, 중국 내 주요 AI 기업으로의 입지 강화, 그리고 시진핑 중국 국가주석이 민간 기업에 대한 추가적인 지원을 시사한 점 등이 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석된다. koinwon@newspim.com 2025-02-26 19:59