전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 베트남, 2025 글로벌 자금 빗장 풀린다 ②튼튼한 펀더멘털

기사입력 : 2024년12월13일 16:45

최종수정 : 2024년12월13일 16:45

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

격상 가능성, 외국인 접근성 개선 조치
상장사 연간 이익 증가율 16~23% 예상
기술·증권·리테일·산업용 부동산 기대주
VN지수 PER 12배, 과거 5년 평균 17배

이 기사는 12월 11일 오후 4시25분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<[2025 자산시장 지형도] 베트남, 글로벌 자금 빗장 풀린다① 'EM 격상' 방아쇠에서 이어짐>

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 격상 가능성은 높은 것으로 평가되고 있다. 베트남 정부가 외국인 투자자들의 접근성 개선을 위해 사전예탁금(pre-funding; 외국인은 주식 매수 전에 반드시 매수 자금의 100%에 해당하는 금액을 미리 예치해야 하는 요건) 폐지, 거래계좌 개설 절차 개선, 상장사의 영문 공시 단계적 의무화, 외국인 소유 한도 완화 등의 조처를 한 것을 긍정적으로 봐서다. 다른 산출기관 MSCI의 승격 여부 판단은 2027년으로 예상되고 있다.

3. 견실한 펀더멘털

둘째는 베트남의 펀더멘털이다. 베트남의 성장성은 대외적인 기대감과 우호적인 금융여건 속에서 부각되기가 용이하다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 내년 베트남의 경제성장률은 6.1%가 예상된다. 비록 올해와 같은 성장률을 예상한 셈이지만 동남아시아 국가 중에서 가장 높은 성장률이라고 한다. 중국의 경우 4.5%가 전망됐다.

내년 베트남 상장사의 연간 이익 증가율은 16~23%가 예상되고 있다. 드래곤캐피털은 내년 예상 증가율로 16~18%로 제시한 한편 비나캐피털은 18~23%로 봤다. 각각 올해 추정치는 19%와 18%다. 양사마다 수치에 차이가 있지만 일관되게 두 자릿수 성장률을 제시하고 있다는 점에서 이익 성장 모멘텀 지속에 대한 시장의 신뢰가 상당하다는 평가가 나온다.

업종별로는 기술과 증권 등 금융, 부동산, 소비·리테일, 에너지 부문에 대한 기대감이 크다. 기술은 베트남 정부가 추진하는 소위 디지털 경제 정책의 수혜가 기대되고 인공지능(AI)과 핀테크 분야의 확장 잠재력 또한 상당한 것으로 평가돼서다. 푸흥시큐리티스의 첸 치아 켄 최고경영자(CEO)는 관련 기대감을 거론하면서 기술 관련 기업이 외국 자본 유입의 주요 수혜처가 될 것으로 평가했다.

이머징마켓으로 격상되면 금융·증권 또한 수혜가 기대된다는 것이 전문가들의 설명이다. 중개 서비스 확대와 투자 자문 수익 증가가 기대된다는 점에서다. 특히 올해 베트남 개인투자자가 신규로 개설한 증권계좌 수가 총 186만좌로 작년 한 해 연간 신규 개설분의 약 4.7배를 기록하는 등 개인의 투자 참여가 더욱 활발해지고 있어 증권 업종을 둘러싸고 기대감이 나온다. 은행업 또한 대출 증가율 회복이 기대되고 있다.

부동산은 초점이 산업용에 맞춰져 있다. 산업용 부동산이 제조업 확장 흐름으로 인해 높은 수요를 보여서다. 더욱이 베트남이 공급망 재편 과정에서 중국의 대체 역할을 하면서 탄력을 받았다는 설명이 나온다. 소비·리테일은 빠른 도시화와 중산층 확대, 그리고 이에 따른 전자상거래 확장이 실적 향상의 동인으로 거론됐다. 에너지는 전력 수요 확대 흐름의 수혜가 기대됐다.

개별로는 기술 업종 중에서는 IT 서비스를 제공하는 FPT(종목코드 동일)와 통신사인 비엣텔글로벌(VGI)이, 증권 등 금융에서는 SSI시큐리티스(SSI), 산업용 부동산에서는 산업단지 개발·운영사인 킨박시티개발지주(KBC), 산업단지·물류인프라 개발사인 소나데지(SZC)가 기대주로 거론됐다. 또 소비·리테일에서는 IT 제품 유통 업체인 디지월드(DGW)와 IT와 함께 슈퍼마켓·약국체인 등을 운영하는 모바일월드(MWG)가 언급됐다.

4. "단기간 등락"

전문가들은 단기간 베트남 주식시장이 등락 장세를 이어갈 것으로 본다. VN지수가 이미 이머징마켓 지위 승격이나 펀더멘털 기대감을 반영하기 시작하면서 11월 중하순 저점 대비 한 달도 안 돼 6%가량 반등하는 등 단기간 일방향으로 달린 데 따른 부담이 있고, 또 적어도 내년 1월 차기 도널드 트럼프 미국 행정부의 정식 출범까지는 새 미국 정권의 통상정책 기조에 따른 시장 영향을 예의주시하는 상황이 전개될 것으로 예상돼서다.

다만 VN지수가 밸류에이션상 저렴한 측면이 있고 기술적으로도 단단한 하단(사이공-하노이시큐리티스는 지지선을 1240으로 추정)이 확보된 상태라 시세가 후퇴하더라도 큰 폭으로는 나타나지 않을 가능성이 크다는 게 전문가들의 견해다. 또 외국인 투자금 유입 전망과 견실한 펀더멘털이 구조적인 상승 동력으로 작용하고 있어 차후 반등이 수월하게 전개될 것으로 본다. VN지수의 주가수익배율(PER, 포워드)는 12.3배로 과거 5년 평균인 17.2배(드래곤캐피털 추산)를 크게 하회하는 상태다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
내란 특검 "박성재 영장 기각 납득 어렵다" [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 관련 내란·외환 사건을 수사 중인 내란 특별검사(특검)가 박성재 전 법무부 장관에 대한 구속영장이 기각되자 재청구하겠다는 방침을 세웠다. 박지영 특검보는 15일 브리핑에서 "법원의 결정은 존중돼야 한다고 생각하나 박 전 장관에 대한 구속영장 기각은 법무부 장관의 지위나 헌법적 책무, 사안의 중대성 등을 고려할 때 납득하기 어렵다. 특검은 신속히 법원의 판단을 다시 받는 조치를 취할 예정"이라고 말했다. 박성재 전 법무부 장관. [사진=뉴스핌DB] 박 특검보는 "특히 기각 사유로 언급한 피의자가 위법성을 인식하게 된 경위나 피의자가 인식한 위법성의 구체적 내용, 피의자가 객관적으로 취한 조치의 위법성의 존부나 정도에 대해 다툴 여지가 있고 충분한 공방을 통해 가려질 필요가 있다는 부분은 수긍하기 어렵다"고 지적했다. 이어 "12·3 비상계엄 선포 시 군으로 사회 질서를 유지할 상황, 비상계엄을 선포할 실체적 요건을 갖추고 있지 않았다는 것은 누구나 아는 공지의 사실"이라며 "피의자가 객관적 조치를 취할 당시 비상계엄의 위법성을 인식하고 있었다는 것은 다툼의 여지가 없어 위법성 인식은 공방에 필요가 없는 명백한 사실"이라고 덧붙였다. 특검은 추가 보강 수사 등에 대해선 조금 더 검토하겠다는 계획이다. 박 특검보는 "(박 전 장관의) 위법성의 구체적인 내용이라든가 본인이 그 위법성을 인식하고 있었다고 볼만한 다른 사실관계는 충분히 현출돼 있다"며 "위법성을 인식했다라고 볼만한 사전에 여러 가지 행위나 행태는 범죄 사실로도 그렇고 증거로도 제출이 된 것으로 안다"고 설명했다. 끝으로 박 특검보는 박 전 장관이나 하급자 추가 조사 가능성에 대해 "(증거를) 보완하는 조치도 저희가 생각해 볼 수 있겠다"며 "추가적인 조사가 필요한지는 내부적인 논의를 통해 결정이 돼야할 것"이라고 전했다. hyun9@newspim.com 2025-10-15 12:24
사진
1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동