[GAM] '고성능 AEC' 크레도, AI 인프라 케이블 수요 급증의 수혜주①

기사입력 : 2024년12월10일 01:07

최종수정 : 2024년12월10일 01:08

FY25 2Q 매출 64% 급증...주가 51% 폭등
순손실 감소와 강력한 성장 전망 제시
AI 배포 증가에 연결 솔루션 수요 강력

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 고성능 저전력의 고속 연결 솔루션을 제공하는 반도체 기술 회사 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(종목코드: CRDO)의 주가가 3일(현지 시각) 뉴욕증시에서 주당 72.30달러로 51% 폭등해 사상 최고가를 새로 썼다. 인공지능(AI) 인프라와 데이터센터 시장에 필수적인 고속 연결 솔루션을 공급하는 크레도가 AI 서버 시장의 급격한 성장이 이어지는 가운데 시장 점유율을 확장하며 매출이 급증하고 있다는 소식이 호재로 작용했다.

첨단 액티브 전기 케이블(AEC) 기술로 AI 시장을 선도하는 크레도는 AI 서버 시장의 성장에 힘입어 고성능 케이블 사업을 확대하고 있다. 말레이시아 생산 확장으로 크레도의 AI 인프라 케이블 사업이 가속화하고 있다는 점도 시장의 관심을 끌고 있다. 단기간 내 대형 고객사 수가 7개로 확대하면서 한층 성장 탄력을 받을 것이란 기대감도 커졌다. 월가 투자은행(IB)들은 앞다퉈 낙관적 전망을 제시하고 있는데, 특히 뱅크오브아메리카(BofA)가 투자의견을 '시장수익률 하회'에서 '매수'로 한 번에 두 단계 올려 시장을 놀라게 했다.

크레도 테크놀로지 로고 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

AI 데이터센터에 부품과 전력을 공급하는 회사에 투자하려는 투자자들이 몰리면서 올해 들어 크레도의 주가는 이미 두 배 이상 뛰었다. 여기에 크레도의 최근 실적은 마이크로소프트(MSFT)와 아마존(AMZN) 등 초대형 고객사의 투자 속도가 한층 빨라지고 있음을 반영하며 또다시 투자자들의 눈길을 사로잡았다.

2014년 8월 설립돼 케이맨 제도의 조지타운에 본사를 두고 있는 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩은 대규모 데이터를 빠르게 처리하고 전송하는 데 필요한 제품군을 개발해 왔다. 주요 제품에는 집적회로(IC), 액티브 전기 케이블(AEC), SerDes(Serializer/Deserializer, 직렬/병렬 변환기) 칩렛, 옵티컬 DSP(디지털 신호 처리 장치) 등이 포함되며, 이를 통해 고속 데이터 전송과 저전력 설계를 구현한다. 크레도는 AI와 데이터 인프라 수요가 증가하면서 꾸준히 새로운 고객을 확보하며 시장 내 입지를 강화하고 있다.

지난 2일 뉴욕증시 마감 후 공개된 회사의 2025회계연도 2분기(2024년 11월 2일 마감) 매출은 전년 동기 대비 64% 증가한 7200만달러로 월가 예상치(팩트셋 집계) 6680만달러를 웃돌았다. 일반회계기준(GAAP) 순손실은 주당 3센트로 지난해 같은 기간의 주당 4센트 순손실에서 줄어들었고, 일회성 항목을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 약 600% 증가한 7센트로 월가 예상치인 5센트를 넘어섰다. 빌 브레넌 최고경영자(CEO)는 이를 예상했던 전환점이라고 말했다.

미국 나스닥에 상장된 크레도의 주가는 3일 장중 전거래일 종가 47.80달러에서 51.26% 폭등한 72.30달러로 신고점을 기록했다. 이후 전일 대비 47.89% 상승한 70.69달러로 정규장 거래를 마쳤는데, 3일 종가 기준 시가총액은 117억4000만달러로 전일 79억4000만달러에서 크게 늘었다. 크레도 주가는 올해 들어 263.07%, 최근 1년 사이 278.02% 각각 상승했다. 올해 4월 19일 기록한 52주 최저가인 16.82달러에선 무려 320.27% 뛴 셈이다.

크레도 테크놀로지의 AEC 제품 [사진=업체 홈페이지]

크레도는 기본 제품을 싸게 보급하고 소모품 판매로 돈을 버는 이른바 '면도기-면도날(razor and blade)' 사업 모델로 액티브 전기 케이블(AEC)과 집적회로(IC) 등을 저렴하게 판매하고 나중에 SerDes IP 라이선스 등 라이선스와 엔지니어링 서비스를 통해 추가 수익을 올린다. 이를 통해 장기적인 수익 창출이 가능한 구조다. 또 특정 대형 고객에게 맞춤형 솔루션을 제공하는 데, 지난 분기에 대형 고객사가 이전 2곳에서 7곳으로 늘면서 투자자들의 신뢰도가 높아지고 있다.

빌 브레넌 최고경영자는 2일 성명에서 "지난 몇 분기 동안 우리는 2025회계연도 하반기에 매출의 변곡점을 예상해 왔고, 이러한 전환점이 도래했다는 사실을 공유하게 되어 기쁘다"며 "AI 배포와 고객 관계 심화에 힘입어 당초 예상보다 훨씬 더 큰 수요를 경험하고 있다"고 밝혔다.

경영진은 2025회계연도 3분기(2025년 1월 마감)에 1억1500만~1억2500만달러의 매출을 예상했는데, 이는 1억460만달러를 예상한 월가 애널리스트들의 추정치 컨센서스를 크게 웃도는 수준이다. GAAP 매출총이익률은 60.6~62.6%로 견조하게 유지될 것으로 전망하고, GAAP 운영 비용은 5860만~6060만달러를 예상했다. 이는 시장의 긍정적 반응으로 이어졌다.

미즈호 증권의 비제이 라케시 애널리스트는 3일 리서치 노트에서 "우리는 크레도가 비용/전력 경쟁력 해자(moat)를 유지하면서 AI가 이끄는 순풍의 큰 수혜자가 될 것으로 본다"면서 '시장수익률 상회' 투자의견을 재확인했다. 아울러 2025년에 대한 "더 강력한 로드맵을 가리키는 액티브 전기 케이블(AEC) 변곡점"을 강조하면서 목표주가를 49달러에서 70달러로 대폭 올려 잡았다.

라케시는 "크레도는 말레이시아에서 새로운 생산 시설을 추가하면서 2025년까지 AEC 용량을 대폭 확장할 계획이지만, 우리는 크레도가 공급망과 AEC 생산 능력을 50~100%까지 더욱 확장할 수 있다고 본다"면서 "AI 서버의 100G/200G 레인(데이터 전송 경로) 램프업(점진적 증가)에 따라 수요가 계속 강세를 보이고 있어, AEC가 기존 옵티컬 DAC에 비해 훨씬 뛰어난 전력 성능으로 입지를 확고히 하고 있다"고 설명했다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com 2025-04-02 15:30

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