'달러 질주'에 월가 "당분간 강세 지속" 한목소리

기사입력 : 2024년11월13일 11:33

최종수정 : 2024년11월13일 11:33

랠리 폭 전망치는 트럼프 정책 실행 여부 따라 엇갈림
유로화와 엔화 약세 불가피

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지난주 미국 대통령 선거에서 공화당의 도널드 트럼프가 승리함에 따라 달러화가 뚜렷한 강세를 보이는 가운데, 외환시장 전문가들은 한목소리로 이러한 강달러 기조가 당분간 이어질 것으로 예상했다.

도널드 트럼프 재집권 확정에 더해 공화당이 백악관과 상원에 이어 하원까지도 장악하는 이른바 '레드 스윕' 가능성에 한 발짝 가까워지면서 달러화는 12일(현지시간) 달러화 가치를 나타내는 달러 인덱스는 전장보다 0.90% 오른 106.02를 기록했다. 106선을 돌파하며 지난 5월 1일 이후 6개월여 만에 최고치를 나타낸 것이다.

미 달러화 가치를 주요 무역 상대국 통화들에 대해 측정하는 블룸버그 달러 현물 지수는 이날 2022년 11월 이후 최고치를 기록했다.

블룸버그통신은 트럼프 당선인의 세금과 관세 정책이 인플레이션을 촉진할 것이라는 전망 속에 달러화 가치가 당분간 오를 것이란 게 투자은행(IB)들의 일관된 평가이며, 오름 폭이나 기간 등에 대해서는 다소 차이가 있었다고 전했다.

JP모간은 트럼프의 당선으로 인한 심리적 충격만으로도 달러가 강세를 보일 것이라면서, 공식적인 관세 발표가 없더라도 달러가 강세를 보일 가능성이 높다고 판단했다. JP모간 전략팀은 달러가 앞으로 몇 개월 동안 최대 7%까지 강해질 것으로 예상하고 있으며, 이는 유로화와 달러와의 가치가 거의 같아지는(패리티) 현상이 나타나고 위안화는 달러당 7.40에 근접하게 만들 것이라고 분석했다.

모넥스의 외환 트레이더 헬렌 기븐은 "내년부터 2026년까지 상당한 달러 강세가 지속될 가능성이 크다고 본다"면서 "트럼프 행정부는 국내 정책에서 큰 규모의 지출을 예상하게 하고, 국제 정책은 매우 보호주의적으로 진행될 가능성이 있어 외환 전망에 중대한 변화를 가져온다"고 지적했다.

골드만 삭스의 카막샤 트리베디 등 전략가들은 달러 강세의 원동력이 트럼프가 제안한 정책에 있다고 분석했다. 보호무역 정책이 실행된다고 달러 강세가 보장되지는 않지만, 다른 국가들의 반대 조치에 따라 추가 상승의 폭은 다를 수 있다는 의견이다.

바클레이즈와 브라운브라더스 해리먼도 지속적인 달러 강세에 장애물이 거의 없다고 보고 있다. 트럼프의 정책 외에도 경제적 모멘텀이 달러에 유리하게 전환되었고, 연방준비제도의 금리 인하 사이클에 대한 예측도 다소 축소됐기 때문이다.

아문디의 통화 관리 책임자인 안드레아스 코니그는 "현재로선 달러에 반대 의견을 내기 매우 어렵다"고 말하며, 선거 결과가 미국과 달러에 긍정적으로 작용하고 있다고 평가했고, 바클레이즈의 통화 전략가 스카이러 몽고메리 코닝도 "미국의 기본적인 경제 상황은 강한 성장과 덜 완화적인 연준으로 이어지며 이는 달러 강세를 의미한다"고 말했다.

소시에테 제네랄의 통화 전략 책임자 키트 주크스는 달러가 트럼프의 취임 전까지 정점을 찍을 것으로 예상하지만, 내년에도 높은 수준을 유지할 가능성이 있다고 봤다. 그는 인터뷰에서 "트럼프가 당선된 지금이 가장 달러에 긍정적인 상황"이라고 평가했다.

반면 스탠다드 은행의 스티브 배로우는 트럼프가 첫 임기 동안 관세를 도입했지만, 결국 달러는 하락했다고 지적하며 "이번 달러 강세는 장기적으로는 사라질 가능성이 크다"고 봤다. 아울러 트럼프의 첫 임기 동안 달러가 10% 하락한 만큼, 2025년 1월부터 2029년 1월까지 최소 10% 하락할 가능성이 있다고 주장했다.

코메르츠방크 AG의 울리히 루흐트만은 트럼프가 달러를 약세로 전환시키려 개입할 위험도 있다고 지적했다.

◆ 짓눌리는 유로와 엔화

한편 현재 유로화는 달러 강세에 가장 취약한 통화 중 하나로 꼽혔다.

유럽이 수출에 의존하고, 중국과의 높은 연계성을 가지며, 이미 경제 성장률이 낮은 상황이기 때문이다.

여러 은행들은 유로화가 내년에는 달러와의 가치가 같아질 가능성이 있다고 예측하며 전망을 하향 조정했다.

도이체방크 AG의 글로벌 외환 연구 책임자 조지 사라벨로스는 "불확실성은 여전히 매우 크며, 이제 정책 변화의 규모와 속도가 핵심 변수"라고 지적했다. 그는 트럼프의 무역 정책이 완전히 시행되어 보복 조치를 유발한다면 유로화가 달러당 0.95까지 떨어질 수 있다고 덧붙였다.

자민당 선거 참패로 일본은행(BOJ)의 금리 인상 속도가 더뎌질 수 있다는 전망 속에 엔화도 추가 압력을 마주한 상황이다.

간밤 뉴욕 외환시장에서 달러/엔 환율은 장중 154.934엔까지 오르며 7월 30일 이후 최고(엔화 약세)를 기록했다.

블룸버그가 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터를 인용한 보고서에 따르면, 투기적 투자자들은 미 대선 결과가 나오기 직전인 11월 5일까지 4주 연속으로 엔화에 대한 매도 포지션을 확대하며 엔화 약세 전망을 고수했다.

도쿄 미즈호 증권의 수석 전략가 쇼키 오모리는 "트럼프 트레이드 서사가 힘을 얻고 있다"면서 "일본은행이 12월이나 1월에 금리를 인상할 가능성이 있더라도 엔화 캐리 트레이드가 더욱 지지를 받을 것"이라고 말했다.

kwonjiun@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24