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[GAM] 트럼프 재선에 다시 힘 받는 '킹 달러' 상승 베팅, 왜 - ①

기사입력 : 2024년11월08일 10:10

최종수정 : 2024년11월08일 10:12

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트럼프 당선 소식에 4년래 최대 상승
관세, 감세 등 공약들 강달러 부추겨
부채 증가 따른 금리 상승도 한몫

이 기사는 11월 7일 오후 3시59분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 도널드 트럼프 공화당 후보가 미국 47대 대통령에 당선됐다는 소식에 달러화가 상승 날개를 달았다.

6개 바스켓 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러 인덱스가 11월6일(현지시각) 1.64% 치솟으며 105.12에 거래됐다.

장중 한 때 달러 인덱스는 1.7% 이상 상승하며 7월 초 이후 최고치 기록을 세웠다. 아울러 이날 달러 인덱스의 상승폭은 일간 기준 2020년 이후 최대 규모에 해당한다.

멕시코 페소화와 중국 위안화 등 이른바 '트럼프 관세'의 타깃으로 꼽히는 국가의 통화가 특히 큰 폭으로 떨어졌다.

미국 대통령 선거의 윤곽이 드러난 가운데 달러화가 상승 모멘텀을 받자 월가는 이미 예상했던 반응이라는 데 입을 모았다.

소시에테 제네랄은 보고서를 내고 "트럼프 당선인은 약달러를 선호하겠지만 4.1%에 그치는 미국 실업률과 지난 5년간 평균 3%에 이른 실질 GDP(국내총생산) 성장률, 여기에 대규모 관세 예고를 감안하면 달러화 상승 모멘텀이 꺾이기 어려울 전망"이라고 전했다.

시장 전문가들은 당분간 이른바 '트럼프 트레이드'에 힘이 실리는 가운데 강달러 흐름이 지속되는 시나리오를 점친다.

달러화 [사진=블룸버그]

소위 킹(king) 달러가 재연되는 데는 재선에 성공한 트럼프 당선인의 정책 노선에서 비롯된 구조적 요인들이 배경으로 작용한다.

먼저, 국채 수익률 상승이다. 11월6일 미국 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 4.431%까지 올랐다. 수익률은 9월 중순 3.6% 선에서 상승세로 가닥을 잡은 뒤 11월 초 4.3% 선까지 뛰었고, 대선 결과에 13.8bp(1bp=0.01%포인트) 추가 상승했다.

2024년 초 이후 달러 인덱스 추이 [자료=블룸버그]

이날 10년물 국채 수익률은 7월2일 이후 최고치 기록을 세우며 마감했고, 30년물 국채 수익률 역시 4.6% 선을 뚫고 오르며 4개월래 최고치를 나타냈다.

장기물 국채 수익률이 일제히 가파르게 오른 데 따라 해당 자산에 집중 투자하는 상장지수펀드(ETF)인 아이셰어 20+ Year 국채 ETF(TLT)는 이날 2.7% 급락했다.

앞서 시장 전문가들은 두 후보 가운데 누가 백악관을 차지하든 국채 수익률이 상승할 것으로 내다봤지만 트럼프 전 대통령이 당선될 때 상승 압박이 더 클 수 있다고 경고했다.

트럼프 행정부 2기가 미국의 부채와 재정적자를 더 큰 폭으로 늘릴 여지가 높다는 인식이다. 지난 2016년 트럼프 행정부 1기가 시행한 감세 정책은 재정적자를 GDP의 3.1%에서 2019년 4.6%로 늘렸다.

이번 대선 과정에 그는 법인세를 21%에서 15%로 떨어뜨린다는 공약을 제시했고, 이를 시행할 경우 미국의 재정적자는 더욱 확대될 전망이다. 관세 인상으로 줄어드는 세수를 채운다는 복안이지만 현실적으로 모두 상쇄하기는 어렵다는 지적이다.

책임있는 연방예산위원회(Committee for a Responsible Federal Budget)는 트럼프 당선인의 공약이 2026~2035년 사이 미국 국가 부채를 1조6000억~15조6000억달러 늘리는 시나리오를 제시한 바 있다.

관세 인상이 인플레이션을 재점화할 수 있다는 우려 역시 트레이더들의 미 국채 수익률 상승 베팅을 부추긴다.

CBS와 CNN 등 미국 주요 언론들은 트럼프 대통령의 '컴백'이 또 한 차례 가파른 인플레이션 상승을 초래할 수 있다고 경고한다.

그가 제시한 관세 인상 계획을 그대로 시행할 경우 수입 물가 상승이 불가피하기 때문. 이 경우 지난 9월 소위 '빅컷(50bp 금리 인하)'을 강행한 연방준비제도(Fed)가 통화완화 사이클을 이어가도 인플레이션 상승 심리로 인해 시장 금리 하락이 제한될 수 있다는 지적이다.

교과서적인 논리로 특정 국가의 시장 금리 상승은 해당 통화의 강세로 이어진다. 글로벌 투자 자금이 높은 금리를 제공하는 자산에 몰리게 마련이기 때문이다.

관세 인상 자체가 달러화 상승을 부추긴다는 의견도 나왔다. 실제로 달러화는 2016년 대선 당시 트럼프 대통령의 당선 이후 11월과 12월 강세 흐름을 탔고, 2020년 대선 결과가 나온 이후에는 내림세를 나타냈다.

시장 전문가들은 이번 연말은 물론이고 2025년 이후에도 미국의 관세 정책이 외환시장의 결정적인 변수로 작용하는 한편 변동성을 높일 것으로 예상한다.

미국 언론 중 가장 먼저 도널드 트럼프 공화당 후보의 승리를 선포한 폭스뉴스 [자료=블룸버그]

관세 폭탄을 맞은 국가들이 수출 경기에 직접적인 타격을 맞고 성장이 둔화되면 해당 통화의 하락 압박이 불가피하고, 상대적으로 달러화를 끌어올리는 상황이 전개될 수 있다는 얘기다.

블룸버그 인텔리전스의 오드리 차일드 프리만 G10 외환 전략가는 칼럼을 통해 "트럼프 행정부 2기의 무역 정책과 재정 정책이 적어도 단기적으로 달러화 강세에 힘을 실어줄 것"이라고 예상했다.

트럼프 당선인은 대선 캠페인 당시 자신이 당선되면 모든 중국산 수입품에 60% 혹은 그 이상의 관세를 부과하는 한편 달러화 결제망을 이탈하는 국가에 100% 수입 관세를 물릴 것이라는 경고한 바 있다.

트럼프 당선인이 제시한 감세안도 강달러에 힘을 실어주는 대목이다. 시장 전문가들은 법인세를 공약대로 낮추면 기업의 수익성을 향상시키는 한편 인플레이션 상승을 부추길 것으로 전망한다.

이 때문에 연준의 금리인하 폭이 축소될 여지가 크고, 피벗을 빌미로 달러화 하락에 베팅했던 세력이 일정 부분 발을 뺄 수 있다는 설명이다.

스코프 마켓은 보고서를 내고 "트럼프 2.0의 정책은 기본적으로 인플레이션 편향적"이라며 "연준이 11월 통화정책 회의에서 25bp 금리 인하를 강행할 가능성이 커 보이지만 이미 12월 전망에 인플레이션 기대 심리가 반영되기 시작했다"고 전했다.

트레이딩 플랫폼 업체 트레이듀의 니코스 차부라스 분석가 역시 로이터와 인터뷰에서 "관세 인상과 감세 뿐 아니라 불법 이민자 추방과 규제 완화도 미국 경제 성장을 돕는 한편 인플레이션 상승 압력을 높일 것"이라며 "이는 연준의 통화완화 속도를 늦추는 결과로 이어질 것"이라고 주장했다.

도이체방크의 조지 사라벨로스 글로벌 외환 리서치 헤드는 블룸버그와 인터뷰를 갖고 "트럼프 대통령이 공약을 그대로 이행하면 달러화는 고점을 더 높일 것"이라고 내다봤다.

이른바 '트럼프 2.0'을 둘러싼 막연한 불확실성과 리스크 회피 심리도 달러화 상승을 부추기는 요인으로 꼽힌다. 달러화가 여전히 대표적인 안전자산으로 통하기 때문.

씨티그룹의 스튜어트 카이저 주식 트레이딩 전략 헤드는 영국 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰를 갖고 "투자자들은 새로운 행정부의 출범에 따른 불확실성에 헤지하거나 잠재적인 리스크에 대한 심리를 드러내고 있다"고 설명했다.

 

shhwang@newspim.com

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메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
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北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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