전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]백기 든 파월 '고금리 장기화' ① 금리 들썩 '고삐 풀렸다'

기사입력 : 2024년04월24일 15:49

최종수정 : 2024년04월24일 15:49

3월 물가 지표에 '항복'
기준금리 6.5% 경고
월가 국채 '숏' 잰걸음

이 기사는 4월 17일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국의 끈적한 인플레이션에도 금리 인하 의지를 거듭 내비쳤던 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 백기를 들었다.

마켓워치에 따르면 정책 금리에 가장 민감한 2년 만기 국채 수익률이 4월16일(현지시각) 장중 한 때 5% 선을 뚫고 올랐고, 10년물 수익률은 4.679%까지 오르며 4.7% 선과 거리를 좁혔다.

이와 별도로 시장 조사 업체 팩트셋에 따르면 6개월 만기 국채 수익률은 22bp(1bp=0.01%포인트) 급등하며 5.37%까지 치솟았다.

2024년 초 이후 연준 매파들의 목소리가 날로 높아졌지만 파월 의장의 입을 통해 높은 금리가 오래(higher for longer) 유지될 가능성이 확인된 데 대해 월가는 무게감이 다르다는 반응이다.

국채시장과 달리 뉴욕증시의 주요 지수는 파월 의장의 발언에 크게 흔들리지 않는 모습을 보였지만 중동 정세 불안으로 인플레이션 리스크가 높아진 상황을 경계하는 목소리가 꼬리를 물었다.

파월 의장은 워싱턴 D.C.의 윌슨 센터에서 열린 북미 경제 경제 포럼에서 "지난해 인플레이션이 빠른 속도로 떨어진 이후 추가적인 진전이 충분히 확인되지 않고 있다"며 "정책자들이 금리 인하에 나서기 전 물가 상승률이 목표 수준인 2.0%에 이를 것이라는 확신을 갖기까지 시간이 더 필요할 것으로 보인다"고 말했다.

북미 경제 포럼에서 발언하는 제롬 파월 연준(Fed) 의장 [사진=블룸버그]

23년래 최고 수준인 5.25~5.50%의 기준금리가 예상보다 오래 유지될 가능성을 제시한 발언으로 풀이된다.

그는 "물가 상승 압박이 지속되면 필요한 만큼 금리를 (현 수준에서) 유지할 수 있다"며 "최근 지표는 인플레이션 목표 달성에 대한 더 큰 확신을 주는 것이 아니라 예상보다 오랜 시간이 걸릴 수 있다는 신호를 보내고 있다"고 말했다.

미국 10년물 국채 수익률과 기준금리 및 인플레이션 추이 [자료=블룸버그]

지난 1월과 2월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 상승하며 월가의 전망치를 웃돌았을 때 단기적인 지표에 과민 반응하지 않겠다는 입장을 밝혔던 파월 의장은 3월 수치마저 끈적한 인플레이션을 드러내자 비둘기파 입장에서 한 발 물러섰다.

3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 공개된 점도표에서 정책자들은 2024년 세 차례의 금리 인하를 예고했다.

하지만 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재와 미셸 보먼 이사 등 매파 정책자들 사이에 '노 컷(no cut)' 뿐 아니라 금리 인상 언급까지 나온 상황.

네이션와이드 뮤추얼 인슈어런스의 캐시 보스트잔시크 이코노미스트는 블룸버그와 인터뷰에서 "정책자들의 자신감이 흔들리는 모습"이라고 말했다.

뉴욕증시의 반응은 비교적 무덤덤했다. 다우존스 지수가 0.17% 완만하게 상승했고, S&P500 지수와 나스닥 지수는 각각 0.21%와 0.12% 떨어지는 데 그쳤다.

이와 관련, 월스트리트저널(WSJ)은 파월 의장이 금리 인상을 언급하지 않았다는 데 투자자들이 안도한 것이라는 해석을 내놓았다.

다른 한편에서는 연준 매파들의 발언과 경제 지표가 이미 피벗(pivot, 정책 전환) 기대감을 떨어뜨려 놓은 상태이기 때문에 파월 의장의 입장 전환이 사실 새로운 악재가 아니라는 의견을 제시했다.

달러 인덱스는 고점을 높였다. 6개 바스켓 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러 인덱스는 106.34를 나타냈다.

주식시장이 즉각적인 충격을 보이지 않았지만 고금리 장기화를 대전제로 자산시장의 기류 변화가 불가피하다는 데 월가는 입을 모은다.

파월 의장이 포럼에 참석한 시점에 필립 제퍼슨 연준 부의장 역시 워싱턴 D.C.에서 열린 컨퍼런스에서 "인플레이션 2.0% 목표를 아직 달성하지 못했다"며 "고물가가 지속되면 연준이 금리 인하를 늦춰야 한다"고 주장했다.

미국 경제 매체 포춘은 2024년 연준의 기준금리 인하가 이뤄지지 않는 시나리오를 제시했고, 뉴욕타임스(NYT)도 고금리 장기화를 예고했다.

앞서 투자은행(IB) 업계에서도 이 같은 목소리를 냈다. 소시에테 제네랄(SG)이 2024년 피벗이 불발될 것으로 예상했고, UBS는 금리 인상을 점쳤다.

UBS는 보고서에서 "경기 확장 국면이 이어지는 가운데 2.5%를 웃도는 인플레이션이 지속되면 연준이 금리를 인상할 '실제적인 리스크'가 존재한다"며 2025년 초 기준금리가 6.5%까지 인상될 수 있다고 주장했다.

당장 시장의 관심은 미국 국채 수익률과 달러화 향방이다. 월가에서는 시장 금리 상승에 적극 베팅하는 움직임이다. 아울러 금리 상승이 특정 자산시장에 상대적으로 커다란 충격을 가할 수 있다는 지적이다.

채권 트레이더들은 미국 10년물 국채 수익률이 5% 선을 뛰어넘는 시나리오를 겨냥한 베팅에 무게를 두고 있다.

슈로더는 2년 및 5년, 10년 만기 국채에 숏 포지션을 대폭 확대했고, 핌코도 고금리 장기화를 전제로 채권 포트폴리오 개편에 나섰다.

슈로더의 켈리 우드 채권 부문 부대표는 블룸버그와 인터뷰에서 "10년물 5% 돌파 가능성이 열려 있다"며 "연준이 2024년 금리를 한 차례도 인하하지 않는 상황에 대해서도 적극 대비하고 있다"고 전했다.

커네티컷 소재 자산운용사 뉴에지 웰스의 벤 에몬스 수석 포트폴리오 매니저는 "10년물 국채 수익률이 5.3%까지 뛸 것"이라고 내다봤다.

미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 10년물 국채 수익률이 6.0%까지 오를 것으로 전망했다. 헤드라인 소비자물가지수(CPI) 상승률이 연율 기준 3% 선에서 좀처럼 꺾이지 않는 데다 미국의 대규모 재정 지출과 부채가 수익률 상승을 자극한다는 주장이다.

일부 시장 전문가들은 최근 상황이 파월 의장의 인플레이션 진단이 빗나갔던 2021년과 흡사하다는 의견을 내놓았다.

연준의 피벗 지연과 미국 국채 수익률의 상승은 연초 이후 6개 바스켓 통화에 대해 4.6% 급등한 달러화의 추가 상승을 부추길 수 있어 주목된다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동