[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 16일 KT(030200)에 대해 '실적 컨센서스 하회 전망에도 무선 사업 두각 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 43,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ KT 리포트 주요내용
KB증권에서 KT(030200)에 대해 '4Q23실적은 매출액 6.87조원(+4.4% YoY), 영업이익 2,858억원(+88.7% YoY)으로 시장 컨센서스를 하회할 전망. 콘텐츠 수급 비용(서비스 원가)의 회계 처리 방식 변경이 4Q23에도 영향을 미칠 것으로 보임. 콘텐츠 투자에 대한 무형자산 상각 기간을 조정하면서 400억원 내외의 일회성 비용이 발생할 것으로 예상. 그러나 일부 투자자들이 우려하는 것처럼 대규모 손실 처리(big bath)는 제한적일 것으로 판단. 특히 4Q23 실적은 4Q22년 실적 대비 기저 효과(2022년 임금상승분이 4Q22 반영)를 보이면서 두드러지는 실적을 보일 것이 기대. 5G 가입자 수와 로밍 매출 증가가 KT 별도 매출액 증가에 기여할 것으로 판단. 5G순증 가입자 점유율은 30%를 상회할 것으로 판단되며, 2023년 말 기준 5G가입자 수는 990만명으로 추정. 5G 가입자의 견조한 증가와 함께 로밍 매출 증가 효과를 보일 것이 예상되면서 ARPU 증가 효과에 따른 별도 매출액 증가가 예상.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 43,000원을 제시(기존 목표주가 40,000원대비 7.5% 상향). 하우스 차원의 시장 위험 프리미엄 변경(23년 5.41% → 24년 6.11%)과 함께 KT의 투자 포인트인 1) B2B 사업의 성장세 지속, 2) KT의 실적 감소 가능성에 대한 과도한 우려를 반영.'라고 밝혔다.


◆ KT 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 40,000원 -> 43,000원(+7.5%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 김준섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 43,000원은 2023년 11월 08일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 7.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 01월 20일 44,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 04월 19일 최저 목표가인 40,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 43,000원을 제시하였다.


◆ KT 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,100원, KB증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 43,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 42,100원 대비 2.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 미래에셋증권의 47,000원 보다는 -8.5% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 KT의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 41,933원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 KT의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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