삼성전자 영업익, 6분기만에 11조 아래로…4Q도 '흐림'

기사입력 : 2022년10월07일 11:07

최종수정 : 2022년10월07일 11:07

매출 76조, 영업익 10.8조...예상보다 부진
4Q 메모리 가격 더 하락...영업익 8조원대 전망도

[서울=뉴스핌] 김지나 이지민 기자 = 삼성전자가 3분기 영업이익이 6개 분기 만에 11조원 밑으로 떨어졌다. 증권가에서 제시한 실적 전망치도 밑돌았다. 스마트폰과 디스플레이 사업은 계절적 성수기에 진입해 견조한 실적을 유지했지만, 2분기부터 이어진 메모리반도체 가격 하락이 예상보다 큰 악재로 작용했다.

◆부진한 3Q 실적 "반도체 영향...원자재가격 가전에 악영향"

7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성전자는 3분기 영업이익 10조8000억원(잠정실적 기준)을 기록했다. 당초 증권가에선 삼성전자 3분기 영업이익을 11조8738억원으로 예상했지만, 뚜껑을 열어보니 이보다 10% 가까이 적었다. 3분기 매출액 역시 76조원으로 3개 분기 만에 77조원 밑으로 떨어졌고, 실적 전망치 77조2036억원 보다 1조원 가량 밑돌았다.

삼성전자 3분기 실적에 가장 큰 영향을 미친 것은 메모리반도체 가격 하락이다. 최근 메모리반도체 가격은 글로벌 경기 침체 및 인플레이션 우려 등의 영향으로 하락세다. 전 세계 IT 제품 수요가 둔화되자 세트업체들이 메모리반도체 재고 소진에 나서고 있기 때문이다.

메모리반도체를 주력으로 하는 삼성전자 DS 사업부문은 삼성전자 전체 매출의 37% 가량을 차지하고 있는데, 반도체 가격 하락에 직격타를 입은 DS 사업 실적이 전체 실적에 영향을 미친 것이다. 여기에 원-달러 환율이 1400원대까지 치고 올라오며 원자재가 상승으로 이어져 가뜩이나 부진한 수요로 고전하고 있는 가전 사업부에 악재로 작용했을 것으로 풀이된다.

노근창 현대차증권 애널리스트는 "3분기 부진한 실적은 반도체의 영향이 컸고, 경기 부진에 따라 전체적으로 원자재 가격도 오르며 가전 사업도 안 좋아졌을 것"이라며 "원-달러가 너무 강하면 원자재 가격이 오르는 효과가 있어 가전 뿐 아니라 스마트폰 사업에도 부정적인 영향을 미쳤을 것"이라고 분석했다.

그나마 3분기 삼성전자 실적을 방어한 것은 계절적 성수기에 진입한 스마트폰과 디스플레이 사업부였던 것으로 보인다. 지난달 삼성전자는 4세대 폴더블폰인 갤럭시Z폴드4와 Z플립4를 출시했고, 시장 반응은 긍정적이다. 이에 MX(스마트폰) 사업부와 삼성전자 플래그십모델에 디스플레이를 납품하는 SDC(디스플레이) 실적은 견조한 흐름을 보였을 것으로 예상된다.

◆4Q 메모리가격 추가하락..."반도체에 MX, SDC까지 실적둔화"

문제는 삼성전자의 부진했던 3분기 실적이 4분기에도 이어질 가능성이 높다는 점이다. 3분기 실적에 악재로 작용했던 메모리 가격 하락은 IT 제품 수요 둔화 흐름과 맞물려 4분기에도 계속될 것으로 예상되는 상황이다.

시장조사업체 트렌드포스는 지난 8월 D램 가격 전망과 관련해 "D램 재고가 완전히 고갈되기 전까지 재고 모멘텀을 회복하긴 어려울 것이고, 4분기에도 D램 가격 하락은 계속될 것"이라고 전망했다. 트렌드포스는 지난 3분기 D램 가격이 13~18% 하락할 것으로 제시했다면, 4분기엔 여기서 3~8% 더 하락할 것으로 추정했다.

이에 최근 마이크론은 내년 설비 투자를 30% 감축하고 공장 가동률을 낮추겠다고 밝혔지만, 삼성전자는 메모리 반도체를 감산하지 않겠다며 선을 긋고 있다. 전날 미국 실리콘밸리에서 열린 '삼성테크데이' 미디어행사에서 한진만 삼성전자 메모리사업부 부사장은 "현재로선 감산 논의는 없다"면서 "당장 상황이 좋지 않더라도 예정된 경로를 손쉽게 바꾸지 않는다"고 밝혔다.

이에 증권가에선 삼성전자 4분기 영업이익이 9조원대까지 내려앉을 것으로 예상하고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자 4분기 실적 전망치는 매출액 78조5145억원, 영업이익 9조9842억원으로 제시했다. 매출액은 전년 동기보다 2.55%, 영업이익은 28% 줄어든 수준이다.

송명섭 하이투자증권 연구원은 "3분기에도 D램과 낸드 가격이 15% 가량 하락할 가능성이 높은데, 삼성전자를 포함한 모든 메모리 반도체 업체들이 공격적인 판매 활동을 펼칠 것으로 예상되기 때문"이라며 "4분기 SDC, MX, 네트워크 부문의 실적도 둔화될 것으로 보여 영업이익은 8조6000억원으로 하락할 것으로 예상된다"고 전망했다.

abc123@newspim.com catchmim@newspim.com

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SK하이닉스 '과열 vs 추가 랠리' 갈림길 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= SK하이닉스가 사상 최대 실적을 발표한 가운데, 시장의 관심이 실적 자체를 넘어 향후 주가 흐름으로 빠르게 이동하고 있다. 이달 들어 약 37%에 육박하는 상승세를 이어온 만큼, 이번 실적이 추가 상승으로 이어질지 여부가 핵심 변수로 떠오른 모습이다. 24일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 전날 장중 126만7000원까지 오르며 신고가를 경신한 뒤, 0.16% 오른 122만5000원에 거래를 마쳤다. 이달 1일 89만3000원이던 주가는 약 37.1% 상승하며 단기간 가파른 오름세를 나타냈다. 이번 실적은 매출과 수익성 측면에서 모두 시장 기대를 뒷받침하는 수준으로 평가된다. SK하이닉스는 1분기 매출 52조5763억원, 영업이익 37조6103억원, 순이익 40조3459억원을 기록했다. 분기 매출이 50조원을 넘어선 것은 처음이며, 영업이익률은 72%로 창사 이래 최고치를 경신했다. 전년 동기 대비 영업이익은 405% 증가하며 실적 성장세가 뚜렷하게 확인됐다. 다만 이날 주가는 하락 출발한 뒤 장중 등락을 거듭하다가 강보합으로 마감하며, 실적 발표 직후 상승 흐름이 곧바로 이어지지는 않는 모습을 보였다. 이는 시장의 기대가 이미 실적 수치 이상으로 선반영돼 있었던 영향으로 분석된다. 실제로 SK하이닉스 주가는 연초 60만원대 중반에서 출발해 90만원대를 거쳐 120만원대까지 올라서는 등 올해 들어 뚜렷한 상승 추세를 이어왔다. 실적 발표 전 삼성증권은 영업이익 40조2090억원을, KB증권은 40조830억원을 예상하는 등 주요 증권사들은 40조원대 이익을 전망해왔다. 키움증권과 흥국증권 역시 유사한 수준의 추정치를 제시했다. 실제 실적은 시장 예상 범위 내에서 확인됐지만, 주가 측면에서는 이미 반영된 기대를 점검하는 흐름이 나타난 것으로 해석된다. 김지현 다올투자증권 연구원은 "4월 이후 코스피가 약 27% 상승하는 과정에서 협상 기대감과 반도체 실적 모멘텀이 상당 부분 선반영됐다"고 분석했다. 이를 단순 조정으로 보기보다 상승 이후 흐름을 점검하는 과정으로 해석하는 시각도 적지 않다. 김선우 메리츠증권 연구원은 "1분기 실적은 사상 최대 수준으로 시장 기대에 부합했다"며 "본격적인 이익 증가는 2분기부터 나타날 것"이라고 말했다. 중장기 성장 스토리는 여전히 유효하다는 평가다. SK하이닉스는 실적 발표 콘퍼런스콜에서 인공지능(AI) 수요가 대형 모델 학습 중심에서 실시간 추론 중심으로 확대되고 있으며, 이에 따라 디램(DRAM)과 낸드(NAND) 전반에서 수요 기반이 넓어지고 있다고 밝혔다. 특히 향후 3년간 HBM 수요가 자사 생산능력을 상회할 것으로 전망하며 공급 제약 환경이 이어질 가능성을 시사했다. 증권가의 눈높이도 빠르게 높아지고 있다. DS투자증권 130만원, LS증권 150만원, 하나증권 160만원, 메리츠증권 170만원, 삼성증권과 IBK투자증권 180만원, KB증권 190만원, SK증권 200만원 수준까지 목표주가가 제시됐다. 현재 주가 대비 추가 상승 여력을 열어두고 있다는 평가다. 시장에서는 이번 사이클을 구조적인 변화 흐름으로 보고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 "서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 증가로 메모리 가격 상승이 이어지면서 실적 추정치 상향 가능성이 높다"고 전망했다. 이종욱 삼성증권 연구원은 "메모리 산업이 가격 중심 경기민감 산업에서 품질 중심 인프라 비즈니스로 전환되고 있다"며 "중장기 호황과 주주환원 정책이 맞물리며 추가적인 주가 상승 여력이 존재한다"고 분석했다. 밸류에이션 재평가 기대도 이어지고 있다. 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 추진 역시 기업가치 상승 요인으로 거론된다. 회사는 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 ADR 상장을 위한 신청서를 제출했으며, 올해 하반기를 목표로 관련 절차를 진행 중이다. 이를 통해 글로벌 투자자 접근성을 확대하고 투자 재원 확보에 나선다는 전략이다. SK하이닉스의 이번 실적은 향후 주가 흐름을 가늠할 기준으로 작용할 전망이다. 단기적으로는 상승분을 점검하는 흐름이 이어질 수 있지만, 이익 성장 사이클이 지속될 경우 추가 상승 여력도 여전히 유효하다는 분석이다. nylee54@newspim.com 2026-04-24 07:54