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[고영화의 중국반도체] <4>후공정 세계 2위 中 2.5D/3D 패키징 육성 전력 <中>

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 세계 6위 중국 3위 화텐과기(Huatian) 해외 인수합병 확대

화텐과기(华天科技, Huatian, 002185.SZ)는 2003년 12월 깐수성 텐수이(天水)시에 설립되었고, 2007년 11월 선전 증권거래소에 상장 되었다.

화텐과기는 본사(텐수이), 시안, 쿤산, 난징, 상하이 등 중국 내에 5개 공장을 보유하고 있으며, 말레이시아 공장 1개를 보유하고 있다. 이중 텐수이마이크로는 인피니온(Infenion) 등 고객의 자동차 전력반도체 후공정을 수행한다.

글싣는 순서

1. 중국 반도체 굴기, 한국 따라잡나 
2. 중국 반도체 설계 기술 현주소
3. 中 파운드리 점유율 확대와 한계
4. 후공정 세계 2위 中 2.5D/3D 패키징 육성 전력
5. 반도체 굴기 '보틀넥' 장비산업 공급망 회복은?
6. 무서운 잠재력 중국 반도체 소재
7. 이미지 센서 반도체 세계 3위
8. 세계를 리드하는 중국 AI반도체
9. 반도체 굴기 지탱하는 자동차 반도체 위용
10. 중국 휴대폰 반도체 놀라운 시장 규모
11. 다양한 응용 中 MCU 반도체 시장
12. 3세대 반도체 세계 1등의 꿈
13. 반도체 협력 한중 상생 방안

시스템온패키지(SiP), 팬아웃(Fanout), 메모리, 센서(MEMS), 플립칩(Flip Chip) 등 첨단 후공정 기술을 보유하고 있다.

화텐과기도 최근 인수합병을 통해 공격적인 성장을 이루어 내고 있다. 2013년 시타이마이크로전자(西钛微电子)를 인수하여 쿤산 생산기지를 확보했다. 2014년에는 미국 FCI(Flip Chip International) 및 자회사의100% 지분을 4200만 달러에 인수하면서 국제화를 추구했다. 추가적으로 2019년에는 말레이시아 유니셈(Unisem) 지분 58.85%를 23.48억 위안에 인수하여 말레이시아 공장을 확보했다.

 

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 화텐과기의 말레이시아 유니셈 공장 전경 (출처: 화텐과기 홈페이지, 2022.8). 2022.08.03 chk@newspim.com

세계 순위 11~30위 안에 추가 5개 기업 존재

위의 3개 기업 이외에도 세계 후공정 기업 순위 11~30위를 보면, 페이둔과기(Payton) 18위, 화룬마이크로(CR Micro) 후공정사업부(ATBG) 22위, 용시전자(Forehope) 24위, 징팡반도체(WLCSP) 29위, 치중과기(Chipmore) 30위 등 중국 후공정 기업 5개가 더 있다.

후공정 세계 18위 페이둔과기(沛顿科技, Payton, 비상장)는 2004년 선전에 설립되었다. 당사는 DRAM/NAND Flash 후공정을 담당하고, 모기업 선과기가 DRAM/Flash 메모리 모듈을 생산하는 분업체계를 확립하여, 최종 DDR4/DDR3 모듈 월 5,000만 개 이상의 양산능력을 가지고 있다.

페이둔과기의 모기업 선과기(深科技, KAIFA, 000021.SH)는 중국전자(CEC, 지분34.51%) 산하 초대형 전자제품 조립외주 기업으로서, '세계 공장' 중국을 상징적으로 보여주는 기업 중 하나이다. 1985년 설립되어 1994년에 선전거래소에 상장이 되었고, 40년 가까운 생산제조 경험과 클라스 1만급~100급 클린룸 1만 5,000㎡와 약 160개 SMT 라인을 보유하고 있으며, 중국에 8개 공장, 말레이시아, 필리핀에도 공장을 두고 있다.

세계 22위 화룬마이크로(华润微, CR Micro, 688396.SH)는 2003년 우시에 설립된 전력반도체 설계 회사이다. 하지만 2008년 우시의 화룬상화(华润上华)를 인수한 이후 파운드리 사업에 진출했고, 사내 후공정사업부를 설립해 IDM체계를 완성했다.

세계 24위 용시전자(甬矽电子, Forehope, 비상장)는 2017년 11월 저장성 닝보에 설립된 신예기업이다. 최신 후공정 설비를 갖추고, SiP, 플립칩(Flipchip) 등 2.5/3D 패키징 기술을 확보하고, 공격적인 경영으로 짧은 시간에 많은 영업성과를 이루어냈다.

2022년 2월 상하이증권거래소 과창판 상장 심사를 통과했지만, 6월 기술비밀과 영업비밀 누설 및 불공정 경쟁과 관련해서 JCET 등과 소송이 발생하면서 상장절차가 잠시 중단된 상황이다.

세계 29위 징팡과기(晶方科技, WLCSP, 603005.SH)는 2005년 쑤저우시에 설립된 이미지센서(CIS), 지문인식센서, MEMS센서 등 전문 후공정 기업으로, 미국 팔로알토(Palo Alto)에 자회사 옵티즈(Optiz) 보유하고 있으며, 기술력을 인정받아 국가반도체펀드(지분 5.98%) 투자를 받았다. 2021년 매출과 순이익 각각 27.8%와 50.1%를 보이며 실적이 급성장 중이다.

세계 30위 치중과기(颀中科技, Chipmore, 상하이 과창판 상장심사 통과)는 2004년 쑤저우(苏州)시에 설립되었다. 2018년 및 2019년 허페이시 정부(지분 42.1%) 및 국가반도체펀드 산하펀드(지분 9.60%) 투자를 유치하면서, 첨단 시설을 갖춘 허페이(合肥) 공장을 설립하는 등 크게 성장했다. 2021년 매출이 처음으로 12억 위안을 초과했다. 참고로 허페이시에는 중국 유일의 DRAM 메모리 창신메모리(CXMT)가 있다.

 

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 페이둔과기 후공정 공장 내부 (출처: 페이둔과기 홈페이지, 2022.8). 2022.08.03 chk@newspim.com

SK 메모리 후공정 중국현지 파트너 '하이타이반도체' 중국 4위

순위에는 나오지 않지만, 한국의 후공정 합자기업이 중국에 하나 있다. SK하이닉스는 중국 우시공장에서 생산하는 D램의 후공정 및 메모리 모듈 현지 생산을 위해 중국 타이지 실업과 메모리 후공정 공장을 설립했다.

하이타이반도체(海太半导体, HITECH, 비상장)는 중국 타이지실업(지분55%)과 한국 SK하이닉스(지분 45%)가 2009년 우시에 설립한 합자기업으로 총투자 4억 달러에 자본금이 1억 7500만 달러에 이른다. D램 메모리 웨이퍼의 후공정 서비스와 메모리 모듈(서버용, PC용, 노트북용) 생산이 주 업무이다.

하이타이의 중국측 합자사 타이지실업(太极实业, TAIJI, 600667.SH)은 장쑤성 최초로 상장된 전통기업으로서 1966년 우시시 합성 섬유공장으로 출범했다. SK하이닉스와 합자사 설립 이후 2013년 타이지마이크로전자(太极微电子)와 타이지반도체(太极半导体)를 설립하고, 국가반도체펀드(지분 4.0%) 투자를 받는 등 중국 선두의 반도체 기업으로 변신하는데 성공했다.

2021년 중국반도체협회가 발표한 '2020년 후공정기업 10대 기업'랭킹에 따르면 하이타이의 2020년 매출은 36억 6000만 위안으로 중국 4위에 해당한다. 규모가 결코 작지 않은 기업이다.

  

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = SK하이닉스 메모리 반도체 후공정 합자회사 우시 하이타이반도체(HiTech) (출처: 바이두, 2022.7). 2022.08.03 chk@newspim.com

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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