[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 12년 PB 경력의 한 증권사 관계자는 이달 초 기자를 만났을 때 "몇 년 전만 해도 공모주 투자는 일부 전문가의 영역이었다. 그런데 지금은 만나는 사람마다 안부 묻듯 공모주 청약 여부를 물으니 신기할 따름"이라고 전했다.

상반기 기업공개(IPO) 대어로 손꼽히던 SK아이이테크놀로지(SKIET)가 상장을 앞두고 있던 시점이었기에 기자도 그에게 청약 참여 여부를 물었다. 그러자 그는 "증권사를 다니다보니 긁어 부스럼이 만들까 싶어 이번 SKIET 청약은 안했다"고 했다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 2021.05.24 lovus23@newspim.com

그로부터 일주일 뒤인 5월 11일 SKIET는 코스피에 상장했고 주가는 이날 시초가 대비 26.43% 빠진 15만4500원에 거래를 마쳤다. '따상'(시초가가 공모가 2배를 형성한 뒤 상한가 기록)을 기대했건만 주가는 하한가 수준으로 급락한 것이다. 상장 9일차인 지금도 여전히 시초가(21만원) 수준을 회복하지 못했다.

SKIET는 4월 28~29일 진행된 일반청약에선 80조9017억원 규모의 증거금을 끌어모아 신기록을 수립했다. 일부 증권사에서 청약 주문이 균등배정 물량보다 더 많이 몰리면서 단 1주도 배정받지 못하는 사례도 속출했다.

작년 증시 랠리 분위기 속 대어급 공모주들이 줄줄이 시장에 입성하면서 공모주 투자에 대한 관심도는 가히 광풍(狂風)이라고 불릴 정도로 뜨거워졌다. SK바이오팜, 카카오게임즈, SK바이오사이언스 등은 상장 첫날 상한가를 기록해 투자자들에게 하루 160%의 고수익을 안겨줬다. 기존에 상장된 주식에 투자했다면 상상할 수조차 없는 수익률이다.

너도 나도 수익률 대박을 꿈꿨던만큼 SKIET 공모 청약에 달려든 만큼 투자자들의 실망감도 상당했다. 포털사이트 종목 토론방에는 "21층에 물렸는데 구조대가 올까요", "따상은커녕 따하" 등의 푸념 섞인 글이 줄줄이 올라왔다. 청약에 참여한 SKIET 우리사주조합을 언급하며 "직원들이 사표를 썼다가 다시 집어 넣었을 것"이라는 우스갯소리도 나온다. 우리사주조합이 보유한 주식은 1년간 보호예수로 묶여있는 터라 퇴사를 해야 매매가 가능해진다.

물론 그렇다고 공모주 투자에 대한 관심이 완전히 사그라들진 않을 것 같다. 시중 유동성은 넘쳐나고 증시를 압박하는 금리 인상의 시점도 일단 올해는 아닐 것이란 전망이 현재로선 높다. 다만 한 가지 확실한 건 더 이상 '따상' 낙관론이 통하긴 어렵다는 것이다.

투자자들에게는 SKIET 따상 실패는 쓰라린 기억이 되겠지만 시장이 정상화되는 시점이라고 보여진다. 우선 수요예측 단계부터 기업과 기관투자자들의 과도한 몸값 부풀리기를 멈추고 객관적인 가치평가에 나서야 한다. 최근 IPO를 살펴보면 주관사와 상장사가 같이 산정한 희망밴드가 이미 높은 수준인데다가, 기관투자자를 대상으로 진행한 수요예측에서 희망밴드 상단에서 공모가를 산정받는 일이 비일비재하다. 일례로 지난 2010년 상장한 삼성생명은 '국내 1등 보험사' 타이틀을 갖고 공모가를 11만원으로 정했지만 밸류에이션 부담 논란을 겪었다. 주가는 10여년이 지난 지금까지 주가는 이 수준에 미치지 못하고 있다.

일반투자자들도 이성적인 투자 판단을 내려야 한다. 연내 카카오뱅크, 카카오페이, 크래프톤, LG에너지솔루션 등 대어급 IPO가 예상되고 있다. 이미 장외시장 가격 기준으로 이들의 몸값은 코스피 시총 상위 종목들과 맞먹는다. 비이성적으로 치솟은 장외가격을 무조건적으로 믿고 '묻지마 투자'를 단행하기보단 직접 기업가치를 꼼꼼히 비교해보는 정석으로 돌아가야 할 때다.

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