[GAM]국가 대표급 A주, 누구나 욕심내는 '나도 귀주모태' 업종 대표 중국 6개 블루칩

기사입력 : 2021년01월26일 19:00

최종수정 : 2021년02월18일 18:24

전천후 이익 고공비행 성장성 쾌청
높은 투자 수익 시장 기대 한몸에
중국 증시 소문난 현금 배당 기업

[편집자] 이 기사는 1월 26일 오전 12시07분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 500여 해외 종목의 프리미엄 기사를 무료로 보실 수 있습니다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국증시에도 산업별로 많은 대장주들이 있다. 이들 주식들을 일컬어 'OO업종의 마오타이(茅臺, 귀주모태, 구이저우마오타이)' 라고 한다. 귀주모태가 4000여개 중국 종목 중 최강 주식으로서 'A주의 황제'로 여겨지고 있는데서 비롯된 말이다.

그중에서도 중국 투자자들은 물론 외국 투자자들 까지 모두가 선호하는 종목 6개가 있다. 주류 업종에선 당연히 귀주모태(600519.SH)이고, '제약업계의 마오타이'는 항루이제약 (恒瑞醫藥, 600276.SH, 항서제약), 돈육산업의 마오타이는 목원고빈(牧原股份, 002714.SZ)이다. 해라시멘트(海螺水泥, 600585.SH)는 시멘트 업계 마오타이, 초상은행(招商銀行, 600036.SH)은 은행 분야 마오타이, 해천미업(海天味業, 603288.SH)은 조미료 장류 세계의 마오타이다.

중국 증시 투자자들은 대체로 'OO산업 마오타이'라는 감투를 쓴 이들 종목들이 최소한 10년을 넘어도 망하지 않을 기업이라고 믿고 투자하는 분위기다. 그렇다고 이들 주식에 대해 묻지마 투자를 해도 좋다는 뜻은 아니다. 아무리 내재가치와 성장성, 펀더멘탈이 뛰어나다 해도 늘 고평가 위험에 노출돼 있고 언제 재무 리스크가 돌출할 지 장담할 수 없기 때문이다.

업종 최고 블루칩으로 안전하고 기대 수익까지 비교적 높은 종목은 코로나 경제 침체기, 저금리 시대 주식 투자자들 모두가 찾는 보물이다. 중국 증시 6개의 '업종별 마오타이 종목' 탐색은 우량주를 향한 이런 염원에 팁이 될 수 있다. 이들 회사의 이익능력과 성장능력, 재무 건전성, 배당을 비롯한 투자 수익 기회 등을 소후 재경과 기관 리포트 등을 통해 살펴본다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 베이징의 한 주류 판매점 점원이 최근 급등하는 귀주모태 판매 가격 상황을 설명하고 있다. 2021.01.26 chk@newspim.com

6개 업종 대표주는 물론 중국 주식을 통털어 매출 총이익율에서는 귀주모태(구이저우마오타이)를 따라갈 기업이 드믈다 귀주모태의 매출 총이익률은 90%에 이른다. 순 이익률은 51% 정도에 달하고 영업 이익률은 66% 내외다.

중국 최고의 돼지 테마주 목원고빈은 돼지고기 가격 주기와 아프리카 열병등으로 비교적 변동성이 컸지만 2020년 들어 호실적을 나타냈다. 목원고빈 총 이익률과 순 이익률은 지난 2018년 각각 9.82%, 3.94%에서 2020년 1분기~3분기에는 각각 64.67%, 58.94%로 개선됐다. 순 이익률은 귀주모태를 뛰어넘어 '업종별 마오타이 6개 종목'가운데 최고에 달한다.

귀주모태와 항서의약 목원고빈 등 업종별 마오타이 종목들은 순자산 수익률(ROE)에서도 A주 평균(2019년 기준 3638개사 9.28%)을 크게 뛰어넘는 실적을 보였다. 중국 주식 전문가들은 3년 연속 ROE가 15%를 넘는 종목을 원하면 이들 기업을 주목하라고 권유한다.

2020년 3분기 리포트에 따르면 귀주모태는 매출 총이익률과 순 이익률에서 44개 주류종목(19개 백주회사와 백주 관련 테마주)중 1위를 차지했다. ROE는 업종 5위다. 항서의약은 매출 총이익률에서 123개 의약 종목중 10위, 순이익과 ROE는 각각 24위, 17위에 올랐다.

해천미업의 총 이익률은 71개 장류및 조미료 상장사중 19위, 순 이익률과 ROE는 각각 8위, 4위에 들었다. 귀주모태 항서의약 해천미업 모두 전년도에 비해 안정적인 이익능력을 나타냈다. 목원고빈은 이들 3개 지표 모두 업종 1위를 차지했다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 돼지 테마 주식 목원고빈은 중국증시의 인기 투자 종목으로 꼽히고 있다. 베이징의 축산 시장에 돼지고기가 잔뜩 진열돼 있다. 2021.01.26 chk@newspim.com

해라시멘트는 ROE가 동업종 18개 상장사중 5위이지만 매출 총이익률 등 이익능력이 다소 약해지고 있다는 분석이다. 중국 증시 37개 상장 은행 중 초상은행의 이익차는 핑안은행(平安은행, 평안은행, 000001.SZ)에 이어 2위다. 하지만 순이익 종합 성장률에서는 초상은행이 26.89%로 핑안은행 보다 높은 편이다.

업종 대표 6개 종목은 성장성 지표, 즉 매출과 매출 성장률(증가율), 이익과 이익 성장률 등에서도 양호한 실적을 보이고 있다. 6개사 모두 매출이 100억 위안을 넘는 대형주다. 2018년 목원고빈 적자, 2020년 3분기 초상은행 적자를 빼고, 6개사 모두 비경상 손익을 제외하고 2017년~2020년 3분기까지 연속해서 이익을 기록했다. 2017년~2019년 귀주모태 항서제약 해천미업의 영업수입과 순이익 성장률은 연속 3년 15% 이상에 달했다.

목원고빈은 최근들어 실적이 급격히 호전되고 있다. 이 회사는 2021년 1월 25일 발표한 2020년 예상 실적에서 순이익이 300억~320억 위안에 달했다고 밝혔다. 목원고빈은 2020년 3분기 기준 4000여 개 A주 상장사 가운데 순익 규모가 22위에 달한다.

중국증시 통계에 따르면 2017년~2019년 후선300(滬深300,상하이와 선전 300지수) A주 상장들의 평균 매출 증가율은 15.68%, 12.32%, 8.92%를 기록했다. 평균 순익 증가율도 각각 18.9%, 9.01%, 8.55%에 달했다. '업종별 6개 마오타이'중 초상증권과 목원고빈외에 4개 사는 연속 후선 300 A주 실적을 크게 뛰어 넘었다.

업종 대표 6개 종목은 부채상환 능력을 비롯해 재무상태에서도 견고함을 보이고 있다. 목원고빈을 제외하고는 5개사 모두 부채와 현금 유동성 등의 지표에 비춰 강한 부채상환 능력을 보이고 있다.

이와함께 이들 6개 업종 대표 종목은 이익능력과 함께 재무 건전성을 보여주는 또다른 지표인 현금 배당에서도 수위를 달리고 있다. 귀주모태는 상장이래 20차례 현금 배당을 실시했으며 배당 총액은 971억 위안을 넘어섰다. 항서제약도 누계 현금 배당이 20차례에 걸쳐 총 36억 4900만 위안에 달했다.

목원고빈은 상장 이래 7차례 걸쳐 31억 위안의 현금 배당을 실시했고 해라시멘트는 18차에 걸쳐 423억위안(A주 318억 위안, 홍콩증시 104억 위안)의 배당을 했다. 초상은행도 19차례 총 1897억 위안(A주 1561억 위안, 홍콩증시 335억 위안)을 배당했으며 해천미업도 17차례에 걸쳐 총 129억 위안의 현금배당을 실시했다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 조미료 장류 분야 상장 기업인 해천미업은 중국 증시 투자자들이 가장 주목하는 A주 종목 가운데 하나다. 이 종목의 별칭은 장류 업계 '마오타이'다. 베이징의 한 슈퍼에서 고객이 해천미업의 간장을 살펴보고 있다. [사진 = 바이두] 2021.01.26 chk@newspim.com

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

사진

추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

사진

영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20