[GAM]"가치 대비 너무 싸다", 2021년 홍콩주식 추천하는 글로벌 기관

기사입력 : 2020년12월07일 11:00

최종수정 : 2020년12월14일 09:17

낮은 홍콩주 밸류에이션, 투자 가성비 절대적 우위
올해 급등한 美 기술주 대체 투자처로 부상

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[서울=뉴스핌] 강소영 기자=2021년을 앞두고 홍콩증시가 반등의 시동을 거는 모양새다. 11월 가파른 상승세를 타기 시작한 항셍지수는 연중 최저점이었던 3월 21,696포인트에서 12월 3일 현재 27,000포인트를 목전에 두고 있다.

이 같은 분위기 속에서 최근 홍콩 현지, 중국 본토 및 다수의 글로벌 증권사들이 내년도 홍콩증시 상승을 전망하는 보고서를 잇달아 발표하고 있다. 홍콩 증시가 코로나19, 민주화 운동 등 각종 악재에서 벗어나 본격적인 회복 국면에 접어들면서 그간 저평가된 여러 유망 종목들이 상승세를 탈 것이라는 의견이 나오고 있다.

◆ A주보다 H주의 투자매력 더 높아
중국 첨단기술 기업 IPO 봇물

장이둥(張憶東) 싱예증권(興業證券)연구소 부소장은 내년 홍콩 증시 수익률이 A주를 추월할 것으로 내다봤다.

그는 "밸류에이션 재평가와 신흥산업 기술주의 양대 동력에 힘입어 홍콩 증시가 상승세 타면서 불마켓까지 연출할 것으로 보인다. AH주의 가격차이도 좁혀질 것으로 예상한다"라고 밝혔다. AH주란 중국 본토 증시와 홍콩 증시에 모두 상장한 종목을 가리키며, 같은 상장사이지만 통상 A주 가격이 H 가격보다 높은 경향이 있다.

장 부소장은 "내년 A주가 뚜렷한 침체장으로 갈 가능성은 매우 적다. 그러나 올해 수익률과 비교하면 다소 떨어질 가능성은 있다"라고 설명했다.

홍콩증시의 '체질 변화'도 중장기 전망을 밝히고 있다. 싱예증권은 보고서에서 주식 발행제도 개혁을 통한 미국 상장 중국 첨단 기술주의 홍콩 IPO 증가로 홍콩 증시가 중국 본토 경제의 새로운 흐름에 맞춰지고 있다고 평가했다. 또한 항셍지수와 항셍 중국기업지수(HSCEI)의 구성 종목 개편으로 홍콩 2대 지수구조가 향후 3년내 S&P500 지수와 유사해질 것으로 기대했다.

중타이국제(中泰國際) 증권은 코로나19 사태가 진정되면서 홍콩 시장이 최악의 시기를 넘겼다고 밝혔다. 특히 올해 낮은 기저효과와 정책 호재가 더해져 2021년 홍콩 항셍지수가 큰 폭으로 상승할 가능성이 크다는 낙관적인 전망을 내놨다.

2021년 하반기 홍콩증시 '불마켓' 기대
낮은 밸류에이션 높은 투자 가성비

궈신증권(國信證券)은 2021년 항셍지수가 36000~37000포인트까지 상승할 것으로 전망했다. 또한 △ 풍부한 유동성 △ 2021년 말까지 지속될 것으로 기대되는 '키친의 경기 순환 사이클(경기가 40개월 주기로 순환한다는 이론)' △ 중국 첨단 과학기술주의 혁신이 더해져 내년 하반기 본격적인 불마켓 장세가 연출될 것으로 예상했다.

더방펀드(德邦基金) 해외투자부 총책임자 궈청둥(郭成東)은 그간 홍콩주식의 가치 상승을 억누르던 악재가 대부분 해소되면서 주가 회복의 기반이 형성됐다고 밝혔다. 또한 △ 늘어나는 신흥 첨단기업의 홍콩 IPO(기업공개)가 증시에 활력 주입 △ 홍콩 기업의 수익성 회복으로 실적 개선 △ 미중 갈등 둔화, 백신 출시로 인한 팬데믹 악영향 감소로 인한 중국 경제의 본격적인 회복세 등이 2021년 홍콩 증시의 강력한 상승을 자극하는 호재가 될 것으로 분석했다.

투자 포트폴리오 구성 측면에서도 홍콩주식의 가치가 두드러진다고 평가했다. 글로벌 증시 대비 밸류에이션과 AH 가격 차이 등 다각적 측면에서 홍콩주식의 가성비가 높다는 분석이다. 또한 AH주(중국과 홍콩 증시에 모두 상장한 중국 기업 주식)의 경우 가격이 높은 A주보다 H주의 안전마진(margin of safety )이 훨씬 크고 가격 상승 탄력도 높다고 강조했다.

홍콩 기업의 경우 올해 8%에 그쳤던 이익 증가율이 내년에는 경영 회복과 낮은 기저 효과에 힘입어 23%로 3배 가까이 증가할 것으로 내다봤다.

최근 1년 홍콩 항셍지수 추이 <그래프=텐센트차이징>

항셍지수 10년래 최저점
본토 A주 보다 광범위한 유망 투자 섹터
가파른 상승 美 성장주 대체 투자처로 홍콩주 부상

FTS펀드(國海富蘭克林基金·미국 프랭클린 템플턴 인베스트먼츠와 중국 국해증권 합작펀드사) QDII(중국 자본의 해외주식 투자) 투자 총책임자 쉬청(徐成) 역시 내년도 홍콩증시와 주식을 매우 긍정적으로 보고 있다.

우선 밸류에이션 측면에서 투가 가치가 높다고 봤다. 가성비를 높이 평가한 더방펀드와 같은 견해다. 쉬청은 "항셍지수가 역대 최저점 구간에 있다. A주 시장과 비교하면 뚜렷한 가격 경쟁력을 가진다. 대다수 AH주는 H주 가치가 A주보다 월등히 낮다"라고 설명했다.

투자 종목의 우량성도 뛰어나다고 강조했다. 홍콩증시의 우량주들은 A주보다 다양한 섹션에 골고루 포진하고 있다는 점도 장점이다. 금융·인터넷·과학기술·소비·의약 바이오·부동산 개발 등 다방면의 우량 기업 종목이 거래되고 있다.

미국에 상장한 중국 기술주의 홍콩 'U'턴 가속화도 홍콩 증시 활력을 더할 전망이다. 2018년 알리바바를 시작으로 넷이즈, 징둥닷컴이 올해 홍콩에 2차 상장을 진행했고 내년에도 미국에서 '중국 테마주(中概股)'로 거래되고 있는 많은 첨단 기술 기반 기업이 홍콩 상장을 추진할 것으로 예상된다.

글로벌 시장과 비교해도 홍콩 증시의 투자 가치가 우수하다고 FTS는 강조했다. 미국 우량주의 주가가 가파르게 상승하면서 투자 가성비가 낮아짐에 따라 여전히 풍부한 글로벌 유동성이 홍콩증시로 유입될 가능성이 크다고 전망했다.

차이나인터내셔널펀드(上投摩根·중국 상하이신탁과 JP모건이 공동으로 설립한 펀드사)도 홍콩주식의 투자 매력이 점점 상승하고 있다고 밝혔다. 홍콩주에 대한 낙관적 전망에 대한 근거로 △ 중국 경제 회복에 따른 경기순환주 강세 △ 홍콩에 상장한 중국 첨단 산업 관련주의 가치 상승 △ 홍콩 현지 기업 주식의 낮은 밸류에이션을 제시했다.

특히 홍콩 주식의 저렴한 가격을 가장 큰 투자 매력으로 꼽았다. 12월 3일 기준 AH 프리미엄지수는 143.44포인트로 최근 10년래 높은 수준을 기록하고 있다. AH프리미엄지수란 중국 본토 증시와 홍콩에 모두 상장한 동일 기업의 A주와 H주의 밸류에이션 차이를 보여주는 수치로, 100이 넘으면 A주 가격이 H주보다 비싸다는 것을 의미한다. AH프리미엄지수가 고점 수준이라는 것은 H주의 가격이 A주 대비 매우 저렴하다는 의미이다.

이 펀드사는 "4분기 이후 글로벌 증시 성장주의 가격 하락, 투자 방향 전환 등으로 배당수익률이 상대적으로 높은 홍콩주의 투자 가치가 높아지고 있다. 경제 회복이 본격화되면 점점 더 많은 글로벌 자금이 홍콩주식을 주목하게 될 것"이라고 강조했다.

◆ IT·온라인 헬스케어·바이오 등 다양한 분야 유망주 포진

내년 홍콩 증시에 대한 보편적인 낙관론 속에서 홍콩 현지 및 글로벌 증권사들이 추천한 유망주 목록에 이목이 쏠린다. 11월 말 이후 중국 주요 경제 전문 매체가 소개한 각 기관 투자자들의 내년도 홍콩 기대주는 △ 전자상거래 대표 기업 알리바바 △ 홍콩 대표 통신 및 투자 기업 청쿵허치슨홀딩스 △ 중국 대표 IT 기업이자 홍콩 증시 대장주 텐센트 △ 온라인 헬스케어 부문의 핑안굿닥터, 알리헬스 등이다.

jsy@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52