[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 한여름이 다가오고 있지만 한국전력의 주가는 여전히 꽁꽁 얼어 있다. 올 여름 대대적인 폭염예보와 유가 하락 등 연이은 호재에도 정부의 '그린 뉴딜' 제시 등 신재생 에너지 중시 기조가 이어지며 좀처럼 투자 심리가 풀리지 않고 있다.

1일 한국거래소에 따르면 한국전력은 전일 대비 1.28% 하락한 1만9250원으로 장을 마감했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산으로 저점(1만5550원)을 찍은 지난 3월 19일 이후 좀처럼 오르지 않는 모양새다.

금융투자업계는 올 하반기 한국전력의 실적 개선을 전망하고 있다. 올 여름 찜통더위 예보로 에어컨 사용 등 전력수요 급증이 예상되고, 국제 유가 하락 영향이 3분기부터 본격적으로 반영된다는 점에서 최소한 '적자 걱정'은 없다는 평가가 나온다.

여기에 코로나19 영향으로 재택근무가 확산되며, 누진제가 적용되는 주택용 수요가 증가하는 등 전력 수요 변화도 전력 판매 단가에 긍정적 요인으로 꼽힌다.

정혜정 KB증권 연구원은 "낮아진 에너지가격 및 원전이용률 개선 등을 감안하면 한국전력의 연간 영업이익이 큰 폭으로 개선될 것"이라고 전망했다.

하지만 최근 신재생에너지 발전 확대를 골자로 한 '그린 뉴딜'이 떠오르며 한국전력이 좀처럼 허리를 펴지 못하고 있다. 한국전력은 최근 인도네시아 자카르타 인근에 석탄화력발전소 2기를 짓는 대형 프로젝트를 앞두고 한 차례 보류 끝에 강행을 결정했다.

정부여당이 그린 뉴딜을 표방하는 상황에서 해외 석탄사업을 추진하는 것이 옳으냐는 지적이 잇따른다. 시민단체는 한국개발연구원(KDI)의 예비타당성조사 결과를 근거로 이 사업의 공공성과 수익성 부진이 예상된다며 사업 철회를 요구해왔다.

또한 온실가스 배출권과 RPS(신재생에너지 공급의무화) 등 환경관련 비용 부담이 지속적으로 증가할 것으로 예상되며 당장 전기요금 체계 개편이 필수적이라는 목소리도 나온다.

이민재 NH투자증권 연구원은 "한국전력의 환경 비용은 늘어나고 있어 저유가 상황이 계속되더라도 전기요금 체계 개편 없이는 2022년부터 영업적자로 전환될 수밖에 없는 구조"라며 "하반기 전기요금과 관련된 논의가 진행될 때 단순한 요금 인상이 아닌 전력구입비 연동제와 같은 근본적인 전기요금 체계 개편이 필요한 상황"이라고 내다봤다.

정 연구원 또한 "한국전력의 주가가 회복되기 위해서는 전기요금 관련 불확실성이 해소돼야 한다"고 강조했다.

그는 "장기적인 한국전력의 수익성에 대한 우려가 주가 하방압력으로 작용하고 있는 가운데 기존 6월 말 이사회 상정 예정이었던 한국전력의 전기요금 개편안이 올해 하반기 중으로 미뤄지면서 관련 불확실성은 당분간 지속될 것"이라고 전망했다.

반면 주가 회복 문제와 전기요금 체계 개편 문제는 크게 연관이 없다는 지적도 있다. 유재선 하나금융투자 연구원은 "당장 올 여름 전기요금 인하 여부와 관련한 불확실성은 해소된 모습"이라며 "폭염은 7월 말 나타날 것으로 예상되는데 이미 7월까지 와버린 현 시점에서 관련 리스크 부각 가능성은 낮다"고 말했다.

zunii@newspim.com