전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

속보

더보기

[채권전망] "내년 금리 1회 인하...수급 부담에도 채권 강세"

기사입력 : 2019년12월23일 15:30

최종수정 : 2019년12월23일 15:30

기준금리 1.0% 기대…투자 시점은 '1분기'
발행 확대는 부담이나, 기관·외국인 투자 수요도 탄탄

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 2020년에도 완만한 채권강세가 지속될 것으로 주요 증권사들은 예상했다. 경기와 물가 둔화로 인해 기준금리는 한차례 인하할 것이란 의견이 지배적이다. 국채와 지방채 발행이 증가하겠지만 외국인 투자 확대 등으로 수급 부담은 제한적일 전망이다.

3분기말 기준 국민연금의 국내채권 투자수익률(연환산)은 4.84%를 기록했다. 지난 2016~2018년 평균수익률 2.45%의 2배에 달한다. 올해 우리나라는 기준금리를 2회, 미국은 3회 인하했고 유럽의 마이너스 금리는 더욱 심화하면서 채권 투자수익도 크게 늘었다.

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 2015년 이후 우리나라와 미국 기준금리 추이 [자료=한국은행] 2019.11.29 bjgchina@newspim.com

◆ 내년 기준금리는 1.0% '역대 최저' 관측

현재 우리나라 기준금리는 1.25%로 지난 2016년과 동일한 수준이다. 주요 기관들은 내년에도 한차례 금리를 내려 1.0%로 신(新)저점을 기록할 것으로 봤다.

허정인 KTB투자증권 연구원은 "총선 전에 금리를 인하하면 부동산 시장에도 부담이 된다"며 "금리인하 시점은 재정 집행이 집중적으로 시행되고 상당기간 저물가를 확인한 직후인 5월경이 될 것"으로 전망했다.

우리나라 기준금리는 7명의 금통위원이 다수결로 결정하는데 내년 4월 4명(신인석·고승범·이일형·조동철) 위원이 교체될 예정이다. 김지만 삼성증권 연구원은 "과거 금리결정을 보면 금통위원 교체 전보다 교체 후에 금리변화가 더 활발했다"며 "구조적인 저성장 압력이 지속될 것이어서 정책효과 타이밍 등을 고려하면 내년 7월 인하 가능성이 높다"고 밝혔다.

SK증권은 2회 인하를 전망했다. 신얼 SK증권 연구원은 "재정정책과 통화정책이 같이 갈 필요성이 이어지고 있다. 반드시 2차례가 아니더라도 기존 완화적 통화정책은 유지할 것"이라며 "현재 명목기준금리는 과거보다 낮지만 실질기준금리는 여전히 높은 편이다. 인하 여력이 충분하다"고 밝혔다.

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 주요 증권사별 2020년 기준금리 전망 [자료=주요 증권사 취합] 2019.12.23 bjgchina@newspim.com

◆ 국채·지방채 공급 확대vs외국인 투자도 늘 것

글로벌 불확실성, 금리인하 기대감 등은 채권투자에 긍정적 요인으로 작용한다. 1단계 미중 무역합의가 타결됐지만 미국 대선(11월)을 앞두고 미중 협력이 지속될 지는 미지수다. 자동차 관세 등을 둘러싼 미국과 유럽의 무역갈등과 중국 경기부진 심화 등이 지속하고 있다. 이렇게 본다면 내년에도 채권투자는 '묻고 더블로 가'를 외칠 수 있겠다.

문제는 수급이다. 투자수요는 견고하지만 국채와 지방채 발행이 늘어나면서 수급 측면에서 부담이 될 수 있다. 내년 적자국채 발행을 통해 조달되는 정부 예산은 약 60조원으로 올해 대비 30조원 정도가 늘어날 전망이다. 하나금융투자 등은 "10년 이상 지속된 초장기 채권 공급 부족이 완화하면서, 만성적이 커브 플래트닝(장기물과 단기물의 금리 차이가 좁혀지는 것)을 보이던 금리 커브도 내년부터 정상화 될 것"이라고 분석했다.

내년 7월 시행되는 공원일몰제에 대비해 지자체들의 지방채 발행도 늘어나는 추세다. 지방채는 무위험자산으로 평가되면서도 국고채 대비 수익률이 10~20bp(1bp=0.01%포인트)가량 더 높다. 게다가 안심전환대출용 MBS역시 올해 12월부터 내년 초까지 20조원어치가 발행돼 수금 부담은 더욱 커지게 된다.

다행히 은행 증권 연기금 등 큰손들의 채권 투자도 지속될 예정이다. 올해 채권시장에서는 유동성커버리지비율(LCR)확보 등을 위한 은행의 매수세가 눈에 띄었다. 글로벌 금융규제로 자본확충 부담이 늘어난 보험사들의 장기채권 수요도 견고하다. 

외국인들의 원화채권 투자도 확대 추세다. 신동수 유진투자증권 연구원은 "우리나라 CDS프리미엄이 금융위기 이후 최저 수준을 기록하는데다, 선진국 대비 이자수익이 양호해 매수세가 지속될 것"이라고 밝혔다.

◆ 상반기 채권 매수기회…추가 금리인하 가능성도

내년 하반기보다는 상반기가 채권 매수 타이밍이라고 전문가들은 강조했다. 올해 3분기 이후 시장금리가 빠르게 상승하면서 지금이 저가매수 기회라는 분석도 나온다.

김명실 신한금융투자 연구원은 "내년 2분기 금리인하와 함께 시장의 금리 민감도는 더욱 확대될 것"이라며 "상반기에 장기투자 기관들의 매수세가 빠르게 진행될 것"으로 봤다. 이어 "하반기에는 다시 금리 상승 압력을 받을 수 있다. 미국 대선 및 글로벌 시장 변동성 확대도 부담 요인"이라고 전했다.

신얼 SK증권 연구원 역시 1분기 채권 투자를 권했다. "1분기 시장금리의 계단식 하향 조정이 예상되는 반면, 하반기에는 적자국채 발행 부담감 등으로 중장기물 금리 하락세에 제동이 걸릴 수 있다"며 "장기적인 금리 인하기조는 지속할 것이어서 가격이 밀릴 경우 4분기 추가매수 전략을 취해야 한다"고 밝혔다.

글로벌 경기회복이 늦어진다면 그만큼 금리인하 여력이 많은 미국, 우리나라, 신흥국 채권이 유리하다는 분석도 있다. 이미선 하나금융투자 연구원은 "우리나라는 잠재적으로 0%대까지 금리를 낮출 수 있어 정책여력이 있는 국가"라며 "유럽 일본 등 정책여력이 떨어지는 국가에 비해 유리하다"고 설명했다.

bjgchina@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
뉴스핌, AI 기반 맞춤형 MY뉴스 출시 [세종=뉴스핌] 이경태 기자 = 매일 쏟아지는 수만 개의 뉴스 중에서 정작 나에게 필요한 뉴스를 찾기는 쉽지 않다. 이런 고민을 해결하기 위해 종합뉴스통신사 뉴스핌이 국내 최초로 AI(인공지능)로 독자에게 뉴스를 추천해주는 'AI MY뉴스'를 11일 본격 출시했다. AI MY뉴스의 핵심은 지능형 구조에 있다. 그동안 미디어는 독자가 선택한 관심 분야에 의존해 단순히 뉴스를 선별해 제공했다. 그러나 AI MY뉴스는 독자를 이해하고 학습해가며 개인에게 꼭 필요한 뉴스를 골라 제공한다. ◆ AI 추천뉴스·글로벌투자·AI 어시스턴트 출시 'AI 추천뉴스'는 독자가 첫 번째 기사를 클릭하는 순간부터 작동한다. 관심 카테고리를 선택하고 기사를 읽을 때마다 AI 시스템이 독자의 취향을 기억하고 분석한다. 경제 뉴스를 자주 읽는 독자라면 점차 반도체, 주식, 부동산 등 세부 관심사까지 파악해 더욱 정확한 뉴스를 추천한다. '모닝 브리핑'과 '런치 브리핑'은 바쁜 현대인을 위한 맞춤 서비스다. 모닝 브리핑은 AI가 밤새 분석한 전날과 당일 새벽까지의 주요 뉴스를 5~7개 헤드라인으로 정리해 제공한다. 런치 브리핑은 오전 7시부터 정오까지의 뉴스를 공공·정치, 산업시장, 글로벌, 전국 이슈 등 4개 분야로 나눠 각각 5개씩 핵심 내용을 전달한다. '글로벌 투자' 서비스는 AI MY뉴스의 핵심 콘텐츠다. 뉴스핌 마켓 전문기자들의 고품질 투자분석 'GAM(Global Asset Management)'을 독자에게 제공한다. '글로벌 브리핑'은 미국 증권시장 상황을 한눈에 파악할 수 있도록 날마다 시장 개요부터 투자자 관점까지 4개 섹션으로 체계화된 분석을 제공한다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 주요 기술주를 별도 추적해 대형 기술주의 시장 영향력을 정밀 분석한다. '파워 특징주 포트폴리오'는 일일 수익률, 변동성, 이동평균 편차 등 핵심 지표를 종합해 수익률 상위 종목을 분석하고, '이 시각 증시 시그널'은 글로벌 이슈를 실시간으로 찾아 미국 증시에 영향을 줄 수 있는 신호로 정리해 제공한다. '주간 연준 인사이트'는 연방준비위원회 공식 브리핑을 투자자 관점에서 재해석하며, '뉴욕증시 전문가 팁'은 매일 뉴욕 현지 증시 전문가들의 생생한 조언을 5개의 구체적인 팁으로 가공해 전달한다. 이 가운데 '뉴스 종목 추적기'는 전 세계 글로벌 뉴스에서 미국 시장에 영향을 줄 수 있는 요인을 실시간으로 포착한다. S&P500 전체 기업을 대상으로 긍정적·부정적 영향을 받을 종목을 각각 5개씩 찾아 구체적인 이유도 내놓는다. 뉴스핌이 새롭게 내놓는 AI MY뉴스 서비스 모습 [자료=뉴스핌DB] 2025.08.08 biggerthanseoul@newspim.com 뉴스핌은 글로벌 AI 검색 기업 퍼플렉시티와 협력해 생활 밀착형 AI 어시스턴트도 제공한다. '뉴스 전략 24시'는 그동안 축적된 뉴스 데이터를 바탕으로 독자의 질문 의도를 파악해 맞춤형 답변과 생활 전략을 제시한다. 미국 증시 투자 전략도 함께 제공해준다. '정책 배달 119'는 정부 정책브리핑의 모든 데이터를 기반으로 개인 상황에 맞는 정책을 찾아 신청 방법까지 안내하는 개인 맞춤형 정책 컨설턴트 역할을 한다. 단순 검색에서 그치지 않고 독자의 행동을 이끌 수 있는 현실적인 답변을 제시한다. 뉴스핌의 모든 기사는 50개 국어로 번역돼 국내 거주 외국인과 해외 독자들도 모국어로 한국 뉴스를 접할 수 있다.  ◆ "독자와 함께 성장하는 새로운 미디어 경험의 시작" 민병복 뉴스핌 회장은 "AI MY뉴스는 정보 홍수 시대에 진정으로 필요한 뉴스를 선별해 전달하는 새로운 미디어 패러다임을 제시한다"며 "경제적 어려움 속에서도 국민 모두의 삶에 힘이 되는 뉴스를 제공하겠다"고 강조했다. 민 회장은 "AI MY뉴스는 독자와 함께 성장하며 개인의 삶에 진정한 가치를 더하는 새로운 미디어 경험의 시작"이라며 "AI를 활용해 새로운 결과를 도출하는 것은 쉬운 일이 아니기 때문에 직접 AI로 콘텐츠를 만들어 국민 모두가 제한 없이 무료 서비스를 바로 활용할 수 있게 했다"고 말했다. 이번 AI MY뉴스 서비스는 첫 버전(V 1.0)이다. 우선 모바일 웹페이지에서 서비스가 제공된다. 뉴스핌은 국민을 대상으로 맞춤형 콘텐츠 수요를 직접 파악해 국민이 원하는 서비스를 지속 개발해나갈 예정이다.  분야별 독자들의 성향을 파악해 다양한 콘텐츠 설계 아이디어를 받아 매월 지속적인 콘텐츠 업데이트에 나설 예정이다.  이어 이미 서비스에 나선 AI 아나운서 글로벌 투자 콘텐츠는 물론, 다양한 영상 콘텐츠도 선보일 계획이다.  이를 토대로 뉴스핌은 국내를 뛰어넘어 세계 시장에서 AI를 잘 활용하는 글로벌 뉴스통신사로 도약하는 데 속도를 낼 예정이다.  biggerthanseoul@newspim.com 2025-08-11 12:54
사진
다음달 10일 2차 소비쿠폰 기준 나온다 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 행정안전부가 2차 민생회복 소비쿠폰 지급기준을 이르면 내달 초 발표할 예정이다. 상위 10% 구분 기준은 부동산 및 금융소득 등을 살펴 이달 중 기준 수립 준비에 나선다. 한순기 행안부 지방재정경제실장은 8일 정부세종청사 행정안전부에서 열린 민생회복 소비쿠폰 간담회에서 "9월 10일 정도에 2차 (소비쿠폰) 기준을 발표할 것"이라고 밝혔다.  한 실장에 따르면 2차 지급 기준 준비는 이달 중 시작된다. 그는 "보건복지부와 건강보험공단을 만나 기준을 짜야 한다"며 "2021년 사례를 보면 1인가구는 특례를 가산했고, 맞벌이가구는 뺐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 인턴기자 = 한국신용데이터(KCD)가 4일 민생회복 소비쿠폰 카드 매출 분석 결과를 공개했다. 민생회복 소비쿠폰 지급이 시작된 지난 21일부터 27일까지 자영업자 매출 증감률은 전주 대비 평균 2.2% 증가한 것으로 나타났다. 이날 오후 서울 시내의 한 매장에 민생회복 소비쿠폰 사용가능 안내문이 붙어있다. 2025.08.04 ryuchan0925@newspim.com 한 실장은 "고액 자산가인데 건보료만 적게 내는 경우도 있다"며 "(행안부의) 부동산 데이터나 국세청 금융소득 데이터를 활용해 직장 가입자 중 고액 자산가를 선별할 것"이라고 덧붙였다. 지난달 21일부터 이달 7일까지 소비쿠폰 지급 현황에 따르면 전체 신청자는 4818만명으로, 전체 지급대상자의 95.2%가 신청을 마쳤다. 지급액은 8조7232억원으로 집계됐다.  사용 현황은 신용·체크카드 지급액 5조8608억원 가운데 절반가량인 3조404억원(51.9%)이 소비됐다. 이날 처음 공개된 지역별 신용·체크카드 소비율을 보면 서울보다 지역이 높은 편이었다. 제주가 57.2%로 가장 높았고 이어 인천 54.7%, 울산 54.6%, 광주 54.5%, 충북 54.1%, 대전 54.0%, 부산 53.7% 등이었다. 한 실장은 "비수도권에 3만원·5만원 더 준 부분도 있지만, 지역 영세소상공인 매출로 이어져 의미 있는 숫자"라며 "10%포인트(p) 차이는 아니지만 2~3%p라도 높은 것은 그만큼 비수도권이 어려웠다는 방증이자 (소비쿠폰이) 사용되고 있다는 신호"라고 말했다. 행안부는 2차 소비쿠폰 지급을 위한 예산에는 문제가 없다는 입장이다. 한 실장은 "사업 전체 13조9000억원 가운데 1조8000억원만 지방(예산)이고 나머지 12조1000억원가량이 국비다"라며 "(국비에서) 8조1000억원을 먼저 내렸고, 기획재정부 협조를 구해 이달 중순 정도에 4조1000억원을 조속하게 받기로 했다"고 말했다. [자료=행정안전부] 2025.08.08 sheep@newspim.com 한 실장은 "(소비쿠폰 2차 지급에 앞서) 지방채 발행이 필요 충분 조건은 아니고 충분조건 정도 될 것"이라며 "(지방재정법 통과는) 9월 본회의까지 하도록 목표를 잡고 있다"고 덧붙였다. 이번 추가경정예산안(추경)에는 민생쿠폰 관련 연구용역 예산 2억원도 담겼다. 소비쿠폰 등 현금성 지원에 대한 효과를 철저하게 분석한다는 취지다. 한 실장은 "민생쿠폰 추경에 연구용역비 2억원이 담겼다"며 "과거 2020~2021년 효과가 있냐 없냐 등 많은 비판이 있었다. 연구 용역을 제대로 하려는 것"이라고 설명했다. 조세정책연구원이나 KDI 등과 연구한다는 것이 행안부 현재 계획이다. 행안부는 하나로마트에서 사용할 수 있는 지역을 확대한다는 계획도 이날 밝혔다. 그간 도서산간지역 소비쿠폰 사용처가 제한적이라는 비판이 꾸준히 제기된데 따른 것이다.  한 실장은 "면 단위에서 동네에 마트 등이 전혀 없는 경우가 있어 하나로마트 121곳에서 현재 사용 가능하다"면서도 "현장을 가 보니 마트가 있어도 너무 영세해 고기나 채소 등 신선식품을 사기 어려운 경우가 있었다. 현재 시장·군수 대상으로 수요조사를 하고 있고, 빠른 시일 내로 하나로마트 사용처를 추가 지정할 것"이라고 말했다. 한 실장은 또 "추가 소비 진작 대책을 관계부처와 많이 만들고 있다"며 "행안부는 수도권 기업, 공기업, 관공서 등과 비수도권 간 자매결연을 맺는 소비진작 대책을 만들고 있다"고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-08-08 16:11
안다쇼핑
Top으로 이동